1月8日，北京智谱华章科技股份有限公司（以下简称“智谱”，02513.HK）在港交所挂牌上市，成为全球首个以通用大模型为核心业务的上市公司，被称“全球大模型第一股”。

从成立到上市，智谱仅用了5年。

智谱董事长刘德兵在上市致辞中表示：“全球范围内通用大模型企业第一次以这样的方式走向公开市场。智谱的Z是字母表中的最后一个，代表终极境地，我们希望在AGI的探索历程上能走到智能的终极境地。”

1、“脱胎于”清华，一位联合创始人毕业且曾任教于山西大学

智谱是中国领先的人工智能公司，致力于追求通用人工智能（AGI）创新，主要业务包括本地化部署和云端部署两大板块，前者主要为政企大客户提供定制化服务，后者通过API接口给独立开发者提供模型能力。

公司成立于2019年，成立时，股东包括北京链湃科技发展中心（有限合伙）（以下简称“北京链湃”）、刘德兵博士、唐杰博士、李涓子博士、许斌博士、张鹏博士、北京中科创星硬科技创业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“中科创星”）及华控技术转移有限公司（以下简称“华控技术”）。

2021年8月，北京链湃将部分转让公司的雇员持股平台慧惠及智登后，智谱的持股结构变更为北京链湃、刘德兵博士、唐杰博士、李涓子博士、许斌博士、张鹏博士、慧惠、智登、中科创星及华控技术分别为37.38%、0.80%、21.97%、4.00%、0.80%、0.40%、8.00%、4.00%、10.67%及11.99%。

在智谱的创始人中，多位来自于清华大学，拥有深厚学术背景。

其中，联合创始人、执行董事兼董事长刘德兵此前在清华大学担任高级工程师；联合创始人、执行董事、首席执行官兼总经理张鹏的学士、硕士及博士学位均在清华大学完成，且曾长期任职于清华大学；联合创始人兼非执行董事李涓子是清华大学计算机科学与技术系长聘教授，也是清华大学人工智能研究院知识智能中心主任，2025年4月被评为清华大学优秀导师。

值得一提的是，李涓子博士曾毕业于山西大学。据公开信息， 李涓子，61岁，于1986年7月及1989年7月取得山西大学计算机科学与技术学士学位及硕士学位，1989年7月至1996年7月担任山西大学计算机科学与技术系讲师。

除创始团队外，智谱的董事会成员也多为清华系，包括年仅28岁的执行董事张笑涵，先后取得清华大学工程力学学士学位、数据科学和信息技术硕士学位；非执行董事李家庆先后取得清华大学工程与工商管理学士学位、管理科学与工程硕士学位；独立非执行董事谢德仁担任清华大学经济管理学院讲师及教授；年仅25岁的监事裴博2024年6月取得清华大学学士学位。

与此同时，智谱的研发团队有657名，皆拥有自然语言处理、复杂系统中的高级决策以及多模态语言分析等相关领域的背景及经验。

2、资本青睐，投资阵容强大，市值一日涨100多亿

在清华博士联合成立、研发团队硬核的背景下，智谱自成立以来便备受资本青睐。

2022年1月，智谱完成天使轮、A轮融资，2022年-2025年5月再次完成B1-B6轮融资，投资阵容包括美团、蚂蚁、阿里、腾讯、小米、金山、BOSS直聘、好未来等产业资本，君联资本、红杉中国、高瓴、等知名机构以及各地方政府国资。

根据相关统计，智谱累计融资规模超83亿元，公司估值也从387百万元升至24376.99百万元，是最初估值的约63倍。

在2025年4月，智谱曾向北京证监局提交上市辅导备案，但至12月仍未收到相关意见或问询，公司综合考虑后转道港交所。

本次港交所上市，智谱公开发行3741.95万股H股，每股116.2港元、其中，港公开发售748.39万股、国际发售2993.56万股，超额配售561.29万股，募资总额为43.48亿港元。

上市首日，智谱股价大涨逾13.17%，收报131.5港元，市值达578.9亿港元。IPO第二日，智谱报158.6港元，市值已有698亿港元，较上市当日增加100多亿。

3、接近万亿市场，发展潜力巨大

当前，中国人工智能市场规模巨大。相关数据显示，中国人工智能市场规模已由2022年的937亿元增至2024年的1607亿元，复合年增长率为31.0%。同时预计2030年将进一步增至9930亿元，2024年至2030年的复合年增长率将升至35.5%。

2022年至2024年，智谱收入从5740万元大幅攀升至3.124亿元，复合年增长率130%以上，2025年上半年营收达到1.91亿元，同比翻了3.25倍。但智谱目前还未实现盈利，2022-2024年分别亏损1.437亿元、7.88亿元、29.58亿元，2025年上半年亏损达23.5亿元。公司解释亏损主要系对研发的巨额投资。

不过智谱仅成立6年多，其开发的模型现已为逾八千家机构客户提供支持，为约8千万台设备提供支持。根据弗若斯特沙利文数据，按2024年的收入计算，智谱在中国独立通用大模型开发商中位列第一，在所有通用大模型开发商中位列第二，市场份额为6.6%。