1月6日晚，毛戈平化妆品股份有限公司（以下简称“毛戈平”）发布股份减持公告。公告显示，包含创始人夫妇毛戈平和汪立群在内的六位公司控股股东和执行董事拟自公告披露之日起6个月内主要通过大宗交易方式合计减持其所持有的公司H股股份数量不超过1720万股，即不超过本公司已发行股份总数的3.51%。

1月7日，毛戈平公司的股价盘中上涨达到5.3%, 当日开盘价为81.75港元，最高飙升至88.900港元。按这样的股价范围，这六名控股股东和执行董事最少能套现14亿港元。

创始人夫妇及其姐弟集体减持

公告显示，本次减持的人员除了毛戈平、汪立群夫妇，还包括执行董事毛霓萍、毛慧萍、汪立华及宋虹佺。据了解，前两位是毛戈平的姐姐，汪立华为汪立群的弟弟，宋虹佺为公司核心高管。

毛戈平、汪立群夫妇

公告表示，这次六人合计减持其所持有的公司H股股份数量不超过1720万股，即不超过本公司已发行股份总数的3.51%。南都记者以1月7日开盘价81.75港元计算，这次减持六人共计可以套现最少14亿元，若按截至发稿之时的最高估价88.9港元来计算，则共计能套现15.3亿港元。

对于这次减持的目的，公告显示，公司股东系因自身财务需求拟减持其所持有的部分股份，减持所得款项用途包括但不限于美妆相关产业链的投资、改善个人生活等。同时，公告强调，控股股东及董事对公司发展充满信心，将持续致力于公司的产品研发及生产经营管理。另外，本次股份减持计划的实施不会导致本公司控制权发生变更，不会对本公司治理结构和持续经营产生重大影响。

据悉，毛戈平于2024年10月在港交所上市，上市时头顶“港股国货彩妆第一股”光环，之后，其股价表现一直不俗，当时的发行价为29.8港元，开盘价达到47.65港元，对比如今的股价翻了近两倍。可以看到，这次六位控股股东集体减持的时间点刚好就是股份解禁后的首个窗口期。按照港股上市规则及相关承诺，控股股东和核心高管通常有12个月的禁售期。2026年1月恰好是解禁后的第一波机会。

大宗交易方式提早释放“利空”稳定股价

因此，这次减持的时间点的确比较敏感，容易触发市场联想。创始团队套现14亿港元，难免会让投资者产生“大股东是否认为股价到头了”的疑虑，不排除短期内公司股价可能会经历回调。所以，毛戈平给这次减持行为的缓冲期长达六个月，这也是考虑到稳定股价，做好市场预期管理。

与之类似，最近小米集团联合创始人、执行董事、副董事长林斌提前一年对外公告拟减持不超过20亿美元股票，也是因为考虑到公司核心高管减持行为对公司股价可能造成的短期压力，最大限度拉长时间维度释放掉这类“利空”股价的消息。

花旗发表的研究报告显示，毛戈平潜在减持股数最高占H股股本6.6%，以及占自由流通量16%，预料可能对其股价构成短期压力。 但花旗强调，毛戈平拥有稳健盈利前景，预测今年每股盈利可增长28%，现价水平估值亦未算偏高，因此仍给予“买入”评级，目标价82元，并对该股份开展为期30日的短期下行观察期。

港股向来是注重实际盈利的市场，“赚钱能力”直接决定了市场对企业的预期态度。毛戈平2025年上半年财报显示，营收达到25.88亿元，同比增长31.3%；净利润为6.7亿元，同比增长36.1%。上半年业绩不但实现了净利增速高于营收增速，并且保持了双位数增长。不过，2025年上半年的毛利率为84.2%，较上一年同期的84.9%略微下降。财报刚发出的那段时间，不少分析人士预测，毛戈平全年营收或将冲击50亿元。

此外，公告提到，这次主要通过“大宗交易”方式减持。这意味着股份大概率会转手给机构投资者，而不是直接在二级市场抛售，这在一定程度上保护了股价，避免引起恐慌性下跌。1月7日，毛戈平的股价收87.95港元/股，上涨幅度达到7.26%，总市值为431.12亿港元。