来源：21世纪经济报道

2025年12月31日，来自深圳的蘅东光在北交所敲响上市钟声。这不仅标志着又一家广东上市公司自身发展的“关键一跃”，也为广东波澜壮阔的资本市场年度画卷，落下了富有象征意义的收官一笔。

就在这一年最后一周，广东再迎3家新增上市公司。至此，全省全年新增境内外上市公司达45家，首发融资额535亿元。截至年末，广东境内上市公司总数达890家，境外上市公司334家，两大核心指标均稳居全国首位，领先优势持续巩固。

作为经济体量连续36年领跑全国的“第一省”，广东正站在需要自我超越的新起点。牢记“广东要和自己比”的殷殷嘱托，面对发展新阶段，资本市场已不再满足于数量的简单叠加，而是转向更深层的质量跃升——从做厚“家底”到提升“成色”，从培育“动能”到涵养“生态”，一场以资本市场为枢纽的高质量发展新实践，正在南粤大地全面展开。

过去一年，广东深入践行金融强国建设部署，扎实推动金融高质量发展，聚焦做好科技金融等“五篇大文章”，全力服务新质生产力发展，促进“科技—产业—金融”高水平循环。在此引领下，广东资本市场于高基数之上，开启了更具内涵的“增长新篇”：这不仅是规模的稳健攀升，更是发展质量的系统性跃升；这不再局限于单点突破，而是沿着“资本引领—科技攻坚—产业升级”的清晰路径，实现全链路的协同进化与迭代升级。

勇攀高峰：

在高基数上做厚“家底”

年末，广东境内上市公司总数达890家，境外上市公司334家，双双稳居全国第一，对紧随其后的江苏、浙江等经济强省保持着显著领先优势。这份“双第一”的矩阵，构成了全国最雄厚、最完整的上市企业集群，是广东经济“家底”最直观的资本映照。

真正的“厚度”远不止于数量。透视这份家底，是一套全面领先、可量化对标的“冠军指标群”：A股公司家数、总市值、总资产、营业收入、净利润、研发人员规模、研发投入强度、分红总额、税收贡献等九项核心指标，广东均位列全国前列。这意味着，广东的上市公司群体不仅在规模上“顶天立地”，更在盈利能力、创新投入、社会贡献和可持续发展能力上构建了全方位的竞争优势。

这份高基数上的稳健增长，动力充沛。从申报端的热情更能预见未来的厚度：全年新增上市申报企业58家，同比激增480%，约占全国总量的19%，高居全国第一；新增过会及同意注册企业数量也显著增长。境外上市通道同样活跃，全年新增境外上市24家，备案通过32家，两项数据均领跑全国。充沛的后备上市力量与畅通的境内外融资渠道，如同蓄势待发的泉眼，共同夯实了广东资本市场“家底”持续做厚的根基。

持续领跑的上市公司“广东军团”，既是广东经济高质量发展的“晴雨表”，更是驱动区域经济增长的关键“引擎”。这支由近1200家境内外上市公司组成的“广东舰队”，不仅是广东经济运行的“压舱石”，更是驱动产业升级、塑造竞争优势的核心引擎。当这支舰队在资本市场破浪前行，其航向与速度，正深刻定义着广东在全球竞争中的方位与未来。

向新图强：

资本市场建设与产业跃迁同频共振

资本市场的活力，根本在于与实体产业，特别是与代表未来方向的产业跃迁同频共振。2025年的广东资本市场，这份“家底”的强劲增长，内核是高度的“含新量”。全年新增的21家境内上市公司中，超过95%属于战略性新兴产业、专精特新或高新技术企业。资本市场不仅是融资平台，更成为牵引产业向“新”而行的核心枢纽与“科技指针”。

“向新”，不仅是企业自身的选择，更是制度供给与市场机制共同作用的结果。一个高效、精准的资本市场生态，正以前所未有的深度和广度，响应广东产业升级的战略需求，催化科技与资本的“双向奔赴”。

这种同频共振，首先就体现在上市资源的精准流向与制度创新的深度互动上。从必贝特、泰诺麦博、南网数字，到大普微，一批技术底子硬、成长潜力大的创新型企业，成功登陆或准备登陆科创板、创业板及北交所。它们的上市之旅，本身就是制度创新服务实体经济的生动注脚：必贝特作为科创成长层首批注册企业登陆科创板，泰诺麦博成为科创板第五套标准（面向未盈利硬科技企业）重启后的首家受理企业，南网数字则是首家适用跨部委“绿色通道”机制发行上市的企业。一系列“首单”“首例”的密集涌现，清晰标注了资本市场准入改革与广东前沿科技突破之间的深度咬合。

与此同时，境外上市通道正成为新经济企业对接国际资本、塑造全球品牌的前沿阵地。尤为引人注目的是，文远知行、小马智行作为全球智能驾驶领域的先锋，成功实现在美股和港股市场的“双重主要上市”，开创了科技企业利用全球资本舞台、完善治理结构的新范式。

这股由制度和市场合力催生的“新”动能，正在深刻重塑广东上市公司的结构图景与产业成色。全年新增45家上市企业中有37家上市公司（A股20家，港股17家）高度聚焦于科技创新与高端制造。A股市场，信息技术（6家）与工业领域（10家）企业合计占比高达80%，从矽电股份（半导体设备）、南网数字（数字电网）到优优绿能（新能源汽车充电模块），无一不是“新质生产力”核心赛道的攻坚者。超过55%的新增A股公司是国家级专精特新“小巨人”，印证了广东在培育细分领域“隐形冠军”上的深厚积淀。

聚势成链：

并购重组与价值共生构筑生态优势

如果说新增上市公司是资本市场拓展边界、注入新血的“先锋队”，那么超1200家存量上市公司，尤其是其中的龙头“头雁”，则是盘活存量、优化生态、提升产业整体竞争力的“主力军”。2025年，在“并购六条”等创新政策的强力撬动下，广东资本市场呈现出“头雁引领、群雁齐飞”的生动局面。

政策与机制协同发力，为“头雁”领航并购重组铺就“快车道”。从积极争取中央层面的政策指导与支持，到组建广东资本市场并购重组联盟、搭建超2000家标的的“项目池”；从逐家摸排百亿市值公司的并购意愿，到广州、深圳等地市相继出台专项扶持方案、设立百亿元规模并购基金；一套“政府引导、市场主导、资源整合”的协同机制高效运转。佛山等地推动签署《并购贷款联盟倡议书》，以金融创新化解并购融资难题，南海区国资参与支持瀚蓝环境40.2亿元的“A并H”并购，体现了区域资本的战略眼光，为龙头企业的跨越式发展提供了强有力的后盾。

一年多来，“并购六条”的政策效应持续释放，全省超过250家上市公司披露或完成以产业整合为目的的并购重组，交易规模逾1500亿元，其中超六成投向战略性新兴产业。披露及完成的重大资产重组达30单，单数持续保持全国第一。这些并购不是简单的规模扩张，而是“头雁”企业基于长远战略的精准出击，是清晰的战略卡位与补链强链：广东宏大收购新疆雪峰科技，强化了民爆产业的链主地位与全国布局；华润三九并购天士力股权并布局血液采集设备，实现了中医药与医疗器械的跨界延伸与生态构建；TCL科技连续实施百亿级并购，聚焦显示面板主业，进一步做大做强核心竞争优势。资本的力量，通过“头雁”企业的战略之手，正以前所未有的力度重塑广东的产业竞争格局，推动产业集群从“物理聚集”向“化学融合”跃升。

在积极利用并购工具做优存量、做强产业的同时，广东亦高度重视引导上市公司，尤其是龙头“头雁”夯实内在价值、回馈市场投资者，形成发展与回报的良性循环。随着《关于高质量发展资本市场助力广东现代化建设的若干措施》（“资本市场28条”）在全省深入宣贯，市值管理和投资者回报被提升到战略高度。

成效直接而显著。年末，广东A股公司总市值达19.32万亿元，同比增长29%，增速领先全市场。千亿市值“头雁”阵容扩容至30家，百亿至千亿市值的上市公司数量显著增加，总市值规模超过江苏、浙江两省之和，龙头引领的市值金字塔结构愈发稳健。

更为重要的是，上市公司通过“真金白银”回报股东的意愿与实践空前强化。全年现金分红规模预计将大幅超越上年。与此同时，超过240家次上市公司实施股份回购或增持，完成金额近200亿元，其中近百家企业获得了专项贷款支持，向市场传递了对公司未来发展的坚定信心与对股东的高度负责。

从并购重组优化产业布局，到分红回购夯实内在价值，广东上市公司正构建“增长有动力、价值可分享、发展可持续”的良性生态。这条以创新驱动、制度保障的发展之路，底盘愈牢，后劲愈强。

回望2025，广东资本市场在高基数上实现了能级之进、动能之新、后劲之强。它不仅是全国最大的上市公司“高原”，更在持续培育着一座座“创新高峰”。从“家底”厚度的多维领先，到上市结构与产业跃迁的深度同频，再到并购重组与价值回报双轮驱动的生态优化，广东正以资本市场的生动实践，诠释着“在更高起点上继续推进高质量发展”的深刻内涵。

大潮澎湃，岭南争先。当科技、产业与金融的良性循环加速运转，一个“产业有引领、创新有支撑、资本有活力、发展有后劲”的广东资本市场新图景，正在珠江两岸徐徐展开。广东，这个资本市场的高地，正以“攀高向新”的昂扬姿态，为中国式现代化写下波澜壮阔的“粤”章。