A股三大股指1月5日集体高开。早盘高开高走放量上涨，沪指重返4000点之上。午后两市继续放量上攻，涨幅进一步扩大。

从盘面上看，脑机接口、AI应用、商业航天、存储器、创新药概念股掀涨停潮，保险股表现抢眼。海南自贸区、稳定币题材出现调整。

至收盘，上证综指涨1.38%，报4023.42点；科创50指数涨4.41%，报1403.41点；深证成指涨2.24%，报13828.63点；创业板指涨2.85%，报3294.55点。

Wind统计显示，两市及北交所共4180只股票上涨，1162只股票下跌，平盘有116只股票。

沪深两市成交总额25462亿元，较前一交易日的20451亿元增加5011亿元。其中，沪市成交10673亿元，比上一交易日8295亿元增加2378亿元，深市成交14789亿元。

据大智慧VIP，两市及北交所共有185只股票涨幅在9%以上，17只股票跌幅在9%以上。

医药生物大幅走高，银行股逆市下挫

在板块方面，医药生物大幅走高，三博脑科（301293）、博拓生物（688767）、冠昊生物（300238）、翔宇医疗（688626）、乐普医疗（300003）等近40股涨停或涨超10%。

开源证券指出，受益于行业需求回暖，签单及业绩超预期增长，医药研发外包服务板块在2025年迎来戴维斯双击，药明康德、皓元医药等涨幅优异；在创新药、AI、脑机接口、机器人等催化下，医药商业、医疗设备、医疗服务、IVD、中药等细分领域也涌现较多表现不错的机会。展望2026年，继续看好创新药板块的机会。本轮创新药行情的核心驱动因素是中国药企在全球竞争力的突破，中国药企厚积薄发，产业趋势已经形成，研发实力逐步得到全球MNC认可，创新药BD出海有望持续落地；以CXO和科研服务为代表的创新药产业链受益需求向好，业绩有望持续超预期兑现，继续重点推荐医药研发外包服务的机会。

保险股的走高带动非银金融板块涨幅居前，新华保险（601336）、华林证券（002945）、中国太保（601601）、浙江东方（600120）等涨超7%，中国平安（601318）、中国人保（601319）、中国人寿（601628）等涨超5%。

光大证券表示，随着投资资产规模持续稳健增长以及股票仓位维持在较高水平，权益市场上行将进一步提振险企投资收益表现，同时高股息策略亦能有效支撑险企净投资收益安全垫，共同推动盈利释放。后续，随着经济预期逐步修复以及资本市场稳中向好，保险股贝塔行情有望持续演绎。

半导体表现抢眼，微半导（688261）、中微公司（688012）、成都华微（688709）、普冉股份（688766）等超10股涨停或涨超10%。

石油石化领跌两市，恒逸石化（000703）、中国石油（601857）、中国海油（600938）等跌超3%，和顺石油（603353）、洲际油气（600759）等跌超2%。

银行股逆市下挫，浦发银行（600000）跌超4%，中信银行（601998）、工商银行（601398）、农业银行（601288）、瑞丰银行（601528）、南京银行（601009）等跌幅靠前。

交通运输全天萎靡，海汽集团（603069）跌超8%，安通控股（600179）、海峡股份（002320）、海南高速（000886）、龙洲股份（002682）等跌超4%。

牛市格局依旧未改

华西证券认为，春季躁动提前，牛市格局依旧未改。2026年是多个正面因素叠加的“大年”，牛市基础仍扎实，且春季躁动已提前演绎：一是宏观政策周期来看，2026年作为“十五五”开局之年，多部门正密集出台配套产业政策和投资规划，同时财政货币政策的协同发力，为市场营造了友好的流动性环境；二是资金层面，12月以股票型ETF为代表的机构资金出现抢跑，后续保险资金“开门红”叠加汇率升值驱动下外资回流，增量资金入市有望强化春季行情趋势；三是基本面预期与产业周期来看，随着PPI降幅收窄，预计2026年企业盈利进入温和复苏通道，对盈利拐点的博弈将成为行情的重要支撑。

中原证券认为，市场普遍预期美联储2026年将延续降息周期，全球流动性环境趋于宽松。近期人民币汇率走强，进一步提升了人民币资产的吸引力，有利于吸引资金回流。预计上证指数围绕4000点附近蓄势整固的可能性较大，建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。

东莞证券认为，从技术分析角度看，上证指数技术面呈现多空胶着状态，但技术形态上仍处于多头区间，支撑位点位暂未跌破，短期需关注压力位突破情况及量能变化。近期A股市场连续上涨，行情明显呈现出流动性驱动的特征。随着年底集中冲量阶段过去，后续资金流入节奏已有放缓迹象，预计年初市场可能仍会出现一定波动。展望后市，春节前市场整体仍具备一定的上行空间，短期若有调整可视为逢低布局的机会。当前阶段，此前制约市场的主要风险因素已较前期明显缓和，市场情绪有望保持积极，风险偏好或将继续维持在较高水平。

中信证券认为，2026年最大的预期差来自于外需与内需的平衡，对外“征税”、补贴内需应是大势所趋，今年是个重要的开端。站在开年，考虑到去年末的资金热度并不算高，人心思涨的环境下开年后市场震荡向上的概率更高。

华泰证券分析，假期海外中资股收涨，对投资者情绪影响偏正面，但突发的地缘问题或放大节前分歧，市场走势短期预测难度变大，但我们认为资金及海外地缘扰动大概率为短期情绪冲击，不影响春季行情的向上趋势，基于PMI数据改善、市场微观流动性仍充裕、政策面也有积极信号，春季行情大概率继续演绎。

中信建投指出，元旦假期结束后，投资者避险情绪缓解，资金行为有望从此前的观望转向积极寻找机会的新阶段，A股延续上行趋势继续演绎春季攻势的概率较高。结构上，一方面，全国财政工作会议偏积极的宏观政策定调，以及2026年国补方案对消费情绪的提振，继续为顺周期板块创造估值修复环境。另一方面，科技创新，发展新动能仍是“十五五”规划下国内高质量转型的重点，叠加海外偏宽松环境，国内基本面空窗期带来的风险偏好提振下，科技成长仍将是最终引领本轮躁动行情突破的胜负手。