曾因为内幕交易而遭到证监会立案调查的酷特智能实控人之一的张琰如今又摊上事了。

12月19日，酷特智能发布公告称，公司实际控制人、控股股东之一致行动人张琰所持有的1715万股股份被司法冻结，占其所持股份的72.93%，占公司总股本的7.15%。此次冻结起始日期为2025年12月18日，到期日期为2028年12月17日，冻结执行人为山东省青岛市中级人民法院。

值得注意的是，该部分被冻结股份已占到控股股东及一致行动人总持股比例的20.45%。

对一家正在筹划境外发行股份（H股）并拟赴港上市、需要向市场讲“规范治理与可预期性”故事的公司而言，关键一致行动人大比例、长周期股权冻结，往往会把“控制权稳定性”从隐性前提变成必须回答的显性问题。

“如果该部分股份后续被执行，无疑将对酷特智能股权结构的稳定性带来负面影响，在公司业绩大幅下滑的当下，对上市公司而言将是双重考验。”一位投行人士表示，此次股权冻结也会对其筹划的港股上市计划带来负面影响。

卖豪车搞内幕交易遭立案调查

作为一家家族企业，酷特智能的实际控制人为张代理、张琰和张蕴蓝，张代理为张琰父亲，张琰与公司股东、公司董事长、总经理张蕴蓝为姐弟关系，其中，张琰持有公司股份9.8%，张代理持有公司股份14.93%，张蕴蓝持有公司股份10.23%，张代理、张蕴蓝、张琰签署了《一致行动协议》，为一致行动人。

公开履历显示，张琰于1982年9月出生，毕业于青岛大学，本科学历，2016年至今任青岛源康蔬菜品种科技有限公司执行董事、总经理，2020年至今任青岛隆嘉投资有限公司执行董事、总经理，2007年至2016年担任公司监事。

此前，张琰还曾任酷特智能董事，但是在2024年2月份证监会的《立案告知书》披露之前，张琰突然从上市公司辞职。

福建证监局的行政处罚决定书显示，张琰作为财务投资人在2021年7月表达了参与福建实达集团重整的意愿，当年10月21日，酷特智能和海南景林私募基金管理有限公司共同设立衢州酷特互联网科技服务中心（有限合伙）（以下简称：衢州酷特），酷特智能出资2亿元，拟以衢州酷特作为财务投资人参与实达集团重整。

然而作为内幕信息知情人，张琰却安排身边人搞起了内幕交易。

福建证监局行政处罚决定书显示，相关内幕交易系通过管某证券账户实施。而多家媒体报道中更是直指管某为张琰司机。

10月25日，张琰代酷特智能出售其使用的劳斯莱斯车辆所得款项转入管某账户，管某于收到款项当日将其中的200万元转入“管某”证券账户，并于10月26日至27日买入“ST实达”66.90万股，金额199.82万元。

11月23日晚，张琰再次主动与管某通话。次日，管某银行账户存入现金130万元，管某表示系张琰提供的借款。管某当天就将这130万元转入“管某”证券账户，并买入“ST实达”48.01万股，金额130.11万元。

11月26日，实达集团披露法院裁定受理公司重整。而在11月26日至12月8日，实达集团连续实现9个交易日涨停。

12月9日，张琰与管某通话3次。随后，“管某”证券账户先后两次委托卖出“ST实达”114.91万股，卖出金额425.14万元。短短半个月时间，近百万元轻轻松松进了张琰的腰包。

作为上市公司酷特智能的实控人的张琰显然知道此举已属于“内幕交易”，但是仍然选择了“知法犯法”。由于其上述行为违反了《中华人民共和国证券法》第五十条和第五十三条第一款的规定，构成《中华人民共和国证券法》第一百九十一条第一款所述的内幕交易行为，张琰最终被福建证监局没收违法所得95.12万元，并处罚款285.37万元。

值得注意的是，在同一内幕交易案件中，福建证监局还对代芮祎作出行政处罚决定，认定其在内幕信息敏感期内交易ST实达股票，并没收违法所得260,289.48元，并处以1,500,000元罚款。据公开报道，代芮祎系张代理助理，并在酷特智能研究院办公室任职。

实控人张琰七成股权遭冻结，港股上市遇阻？

此外，为了避免以酷特智能的名义直接参与ST实达重整，2021年12月20日，福州赤恒成达投资合伙企业（有限合伙）（下称：福州赤恒）成立，此后衢州酷特将资金转给福州赤恒参与ST实达重整。

2021年12月27日，实达集团重整案第一次债权人会议及出资人组会议召开，同日法院裁定批准实达集团重整计划，福州赤恒为重整投资主体之一，重整后持有实达集团4.87%股份。

实际上，早在2021年12月24日，福州赤恒和衢州酷特已签订《合作协议书》，约定福州赤恒将通过重整方式取得的实达集团4.87%股份转让给衢州酷特，转让后股份不发生交割，由福州赤恒代持。

不仅福州赤恒向ST实达隐瞒了双方之间的代持关系，酷特智能在公告中也未如实披露对福州赤恒的实际控制关系。由于上述行为违反了《上市公司收购管理办法》(证监会令第166号)第三条的规定，福州赤恒也被福建证监局出具了警示函。

此后，上海证券交易所亦基于福建证监局已查明并认定的相关事实，从交易所自律监管层面出具监管警示，就ST实达重整过程中涉及的代持安排及信息披露不准确问题对相关主体予以关注。

然而仅仅一年之后，曾被监管部门处罚的张琰所持上市公司股权又被司法冻结也引发了广泛关注。

从公开披露的信息看，市场对酷特智能治理风险的关注，并不只源于某一次具体违规行为，而在于违规行为所呈现出的人员分布特征。

无论是内幕交易案件中使用的司机账户，还是随后被处罚的实控人父亲助理、研究院相关人员，相关行为均发生在公司实控人及其身边人关系网络之内。

这类特征，往往会被市场理解为，公司在内幕信息管理、人员隔离、账户使用与合规监督等方面，是否真正建立并有效执行了内部控制机制，仍有待更充分的信息披露与验证。

12月19日，酷特智能发布公告表示，公司实际控制人、控股股东之一致行动人张琰所持有的1715万股股份被司法冻结，占其所持股份的72.93%，占公司总股本的7.15%。此次冻结起始日期为2025年12月18日，到期日期为2028年12月17日，冻结执行人为山东省青岛市中级人民法院。

对市场而言，“72.93%个人持股被冻结+冻结期三年”组合通常会触发两个连锁问题。其一，冻结是否可能进一步演变为执行处置；其二，若发生处置，一致行动人阵营的持股结构与表决权安排是否会受到实质影响。公司公告未披露冻结原因与纠纷性质，使外部难以评估风险边界。

值得注意的是，就在张琰所持股权被冻结的10天前，酷特智能控股股东、实际控制人另一一致行动人张蕴蓝公布了减持计划，其拟在2025年12月31日至2026年3月30日期间，以集中竞价和大宗交易的方式合计减持不超过480万股，占公司总股本比例2%。张蕴蓝目前持有公司股份2454.28万股，占总股本比例10.23%。

弟弟股权被冻结、姐姐却也要忙着减持，酷特智能股权结构的稳定性也引发了市场担忧，而这背后还有着公司盈利能力大幅下滑的隐忧。

正是在这一背景下，关键一致行动人股份在H股筹划窗口期被大比例、长期司法冻结，其象征意义才会被进一步放大。当历史上已经出现多起涉及实控人身边人员的合规事件，而当前又叠加股权冻结、减持计划与盈利承压等因素时，市场更容易将其解读为，公司治理与风险控制能力正在接受一次更高强度的现实检验。

这并不取决于单一事件的法律定性，而取决于公司能否持续、透明地证明其内部合规体系的有效性。

2025年前三季度，酷特智能实现营业收入5.05亿元，同比下降5.8%；归母净利润4126万元，同比大幅下滑73.5%;扣非归母净利润6273万元，同比下降20.2%。其中第三季度表现更差，单季营业收入1.64亿元，同比下降8.5%;归母净利润1593万元，同比骤降77.5%，扣非归母净利润1295万元，同比下降54.3%。

酷特智能的业绩表现也明显弱于行业整体趋势。万联证券2025年11月发布的纺织服饰行业三季报综述显示，服装家纺板块实现营业收入1112.18亿元，同比下降4.19%，归母净利润81.28亿元，同比下降12.01%。与之相比，酷特智能的营业收入降幅高出板块平均降幅1.61个百分点，净利润的下降趋势更是远超行业平均水平很多。

“作为一家上市公司的实际控制人应该知悉各项监管规则，而不应该将监管红线和市场规则视为无物，如果上市公司实际控制人合规意识失守，那么上市公司也极有可能面临内部控制和风险管理失控的隐患。”一位投行人士分析认为，“如果该部分股份后续被执行，将对酷特智能股权结构的稳定性带来负面影响，在公司业绩大幅下滑的当下，对上市公司而言将是双重考验。此次股权冻结也会对其筹划的港股上市计划带来负面影响。”

值得关注的是，酷特智能并未公开说明张琰所持股份被冻结的具体原因，其是否还存在其他潜在的纠纷以及司法风险也需要持续关注。

此前，酷特智能发布公告表示，公司董事会已授权管理层启动前期筹备工作，将与相关中介机构商讨具体推进事宜，但截至目前，H股上市的具体细节尚未确定。