上周（12月15日至19日），上证指数震荡微涨0.03%，深证成指和创业板指则分别下跌0.89%和2.26%。尽管市场整体调整，结构性亮点突出，半导体、商业航天、酒店航空等板块领涨，旅游ETF（562510.SH）和卫星产业ETF（159218.SZ）涨幅居前。

值得注意的是，在市场整体回调背景下，ETF资金逆势流入，全周净流入达871.36亿元，推动ETF总规模升至5.83万亿元，创历史新高。其中，中证A500ETF成为资金首选，单周吸金超300亿元，华泰柏瑞A500ETF（563360.SH）规模达412.01亿元，成为首只突破400亿元的A500ETF产品。

旅游ETF、卫星ETF涨幅居前

2025年12月18日，海南自贸港全面启动全岛封关运作准备工作，零关税商品清单同步扩容至6600余项。在中央经济工作会议将“坚持内需主导”列为2026年八大重点任务之首的背景下，上周一般零售、酒店餐饮和航空机场板块纷纷上涨，共同助推旅游相关ETF涨幅居前。其中，华夏基金旗下旅游ETF（562510.SH）周涨幅达6.77%，位居全市场第二。

华夏基金对财闻表示，从资金面来看，近期市场风格轮动，受AI泡沫担忧、海外流动性预期收紧、资金获利了结等因素影响，科技板块持续调整。部分资金涌入旅游等消费板块。从政策层面看，多部门出台多项支持政策，从推出文旅消费券、扩大优质产品供给等多方面给予指导及支持，积极推动旅游行业高质量发展。

据悉，旅游ETF（562510.SH）跟踪中证旅游主题指数，覆盖景区、航空机场、免税、酒店餐饮等细分领域，有望受益于海南封关、冰雪旅游、免签政策扩容、元旦及春节假期等多重催化。

除旅游外，商业航天热度持续升温。在海外，美国太空探索技术公司（SpaceX）已向员工发出通知，为推进其首次公开募股（IPO）计划，公司已进入上市前的“监管静默期”。这意味着这项可能创下史上最大规模的IPO正加速启动。国内，则迎来可回收火箭密集首飞窗口。蓝箭航天“朱雀三号”已成功入轨，后续“国家队”长征十二号甲、天兵科技“天龙三号”等型号将陆续首飞。

据悉，当前我国卫星互联网建设的核心瓶颈在于运力，随着民营火箭成为国家主力运力的重要补充，该瓶颈有望在2025年至2026年初实质性突破。

受产业突破催化，卫星产业再度成为市场焦点。卫星ETF集体走强，其中招商基金旗下卫星产业ETF（159218.SZ）周涨幅达6.48%。

招商基金对财闻表示，在重要战略支持、关键技术突破和资本积极认可等多重因素之下，卫星产业正在迎来关键拐点。今年以来卫星组网进入高密度、批量化节奏，卫星制造规模化提升，手机直连卫星等应用场景拓宽，产业发展加速，卫星制造和卫星发射等上游环节有望率先获益。卫星产业ETF（159218.SZ）跟踪中证卫星产业指数，据中信建投证券分析，在同类指数中，中证卫星产业指数的航天装备权重最大，“商业航天”含量最高。

ETF规模创下历史新高

据同花顺iFinD数据，上周ETF整体资金净流入达871.36亿元，推动总规模升至5.83万亿元，创下历史新高。其中，股票型、债券型和跨境型ETF资金流入居前，分别净流入552.23亿元、199.62亿元和135.69亿元。

跟踪中证A500指数的ETF成为资金集中流入的焦点，40只A500ETF上周合计吸金326.43亿元。自12月以来，该类ETF累计净流入已达467.41亿元。

从具体产品看，A500ETF南方（159352.SZ）以101.11亿元的净流入位居首位，成为上周唯一单周吸金超百亿元的ETF。紧随其后，A500ETF华泰柏瑞（563360.SH）、科创债ETF嘉实（159600.SZ）和A500ETF基金（512050.SH）分别净流入86.67亿元、53.46亿元和42.73亿元。

另一方面，资金流出居前的ETF中，短融ETF（511360.SH）净流出27.95亿元，为全市场流出最多的产品。财闻注意到，尽管军工类ETF上周表现亮眼，却遭遇“获利了结”：军工龙头ETF（512710.SH）和军工ETF（512660.SH）分别净流出18.78亿元和9.35亿元，它们上周涨幅为4.09%和1.78%。

宽基规模“冰火两重天”

在中证A500ETF强势吸金的带动下，上周南方和华泰柏瑞旗下的A500ETF成为规模增长最多的两只ETF。其中，华泰柏瑞A500ETF（563360.SH）继12月11日规模突破300亿元后，又于12月19日跃升至400亿元以上，实现规模“两连跳”。

与中证A500ETF的迅猛扩张形成鲜明对比，上证50ETF（510050.SH）上周规模缩水40.48亿元，降至1768.31亿元。