作者：三晋财经汇

12月15日，港交所“披露易”公开信息显示，1919酒类直供创始人、董事长杨陵江通过个人出资，获得港股上市企业怡园酒业（08146.HK）73.63%股份，成为该公司新任控股股东与实际控制人。

怡园酒业为山西最大的葡萄酒生产商，创立于1997年，距今已有28年历史。2018年，怡园酒业登陆港交所，成为山西首家葡萄酒行业上市公司。

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怡园酒业“易主”

此前在12月9日，怡园酒业发布公告称，公司将于12月10日起短暂停牌，停牌原因是“待刊发有关本公司内幕消息及根据香港公司收购及合并守则而作出的公告”。

12月15日晚间，港交所“披露易”平台公开信息显示，个人股东杨陵江获得怡园酒业73.63%股份，成为公司最新的大股东和实际控制人。这也意味着怡园酒业正式“易主”。

从交易规模看，停牌前怡园酒业股价为0.265港元/股，总市值为2.12亿港元。

按此股价计算，杨陵江此次收购73.63%的股份，约5.89亿股，斥资约1.56亿港元。

需要注意的是，此次投资是杨陵江个人出资控股。而就在近期，杨陵江刚刚完成对壹玖壹玖集团有限公司的股权回购，近期资本动作可谓频繁。

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山西最大葡萄酒生产商

被收购的怡园酒业成立于1997年，由香港企业家陈进强和法国专家詹威尔联合创办，总部位于山西省晋中市太谷绿色生态农业示范园区，是山西最大的葡萄酒生产商。

陈进强出生于1951年2月，祖籍福建、毕业于太原理工大学。2002年，陈进强女儿陈芳接手酒庄管理，成为酒庄第二任庄主。

凭借晋中市得天独厚的葡萄种植条件与法式酿造工艺，怡园酒业逐步建立起“怡园庄主珍藏”“怡园深蓝”等核心产品线，年产能近3000吨。

2018年6月，怡园酒业在香港联合交易所成功上市，成为国内首家精品酒庄上市公司，也是山西首家葡萄酒行业上市公司。

经过多年发展，怡园酒业已形成跨区域生产布局，除山西本土酒庄外，还在宁夏设有生产基地。

自2018年上市以来，怡园酒业的业绩呈现显著波动特征。

上市七年间有三年亏损，盈利年份净利润最高仅1022万元，2024年亏损规模进一步扩大，全年亏损超4100万元。

2025年上半年，公司业绩出现部分改善迹象。实现营收1877.5万元，同比增长42.5%；净利润亏损274.5万元，同比收窄22.3%。

面对业绩压力，怡园酒业曾试图通过多元化突破增长瓶颈。2019年，公司以1500万港元的价格，收购万浩亚洲100%股权，进入威士忌赛道。然而该业务长期亏损，最终于2024年12月剥离。

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收购方杨陵江：1919创始人

此次收购的怡园酒业的杨陵江，是国内最大的酒类新零售平台企业——1919酒类直供创始人、董事长。

杨陵江出生于1973年，2005年创立成都壹玖壹玖品牌管理有限公司，在成都玉林路开设第一家1919酒类直供门店，开创酒类专业连锁先河。

2018年，杨陵江主导完成阿里巴巴20亿元战略融资，使公司成为酒饮新零售行业的“独角兽”企业。

加入阿里生态圈后，1919以B2C和B2B相结合的模式，实现了线上线下的深度融合。线上，以1919吃喝APP为核心，给用户提供“订酒+订餐+订服务”的服务；线下依托全国500个城市的连锁门店，为用户提供最快“19分钟极速达”的购酒体验。

2023年，1919平台总交易额约110亿元，门店突破5000家。

2025年7月，1919启动重大战略转型，聚焦“餐+酒”新业态。为了支撑这一模式落地，杨陵江表示将在2025年底前淘汰1500家不符合标准的加盟店。

而在此前，杨陵江也曾推动1919上市。

2014年，1919在新三板挂牌，成为酒类流通行业首家公众公司。然而此后几年业绩不佳，2023年主动从新三板退市。

值得一提的是，近期杨陵江刚完成对1919股权回购。天眼查显示，杨陵江从原大股东天幕国际酒业回购股份，持股比例从12.67%升至92.87%。

此外，杨陵江还向媒体透露，公司已集中偿还超60亿元负债，将1919负债率从峰值92%大幅降至20%以下。

紧接着12月15日，杨陵江以个人身份通过获得怡园酒业73.63%股份，成为控股股东和实际控制人。

针对此次收购，杨陵江对《中国经营报》记者表示：“这笔投资是我对怡园酒业未来成长性的认可，也是对酒行业长期价值的看好。”

从怡园酒业的角度看，杨陵江的入主不仅能带来直接的资金注入，更有望借助1919的新零售渠道、供应链资源实现协同。

而在此前，杨陵江曾在媒体采访中表示，公司将在国家法律框架下，以合理合规为前提，尽早推进资本化进程。此次收购怡园酒业，也将有利于其未来旗下资产注入。

尽管收购双方均释放积极信号，但当前国内葡萄酒行业的发展环境仍充满挑战。

据博思数据发布的《2025-2031年中国葡萄酒业行业市场发展现状调研与投资趋势前景分析报告》表明：2025年上半年我国葡萄酒产量累计值达5万千升，期末总额比上年累计下降26.5%。

国内葡萄酒企业面临市场需求疲软、库存高企、原酒积压的困境，企业被动或主动地大幅削减产量，行业整体规模持续萎缩。

在此背景下，杨陵江此番收购后，未来能否推动怡园酒业与1919形成有效协同，仍需时间检验。