同为国产GPU“四小龙”，不过对于上市地点的选择各有不同，就在A股爆炒摩尔线程之际，壁仞科技则选择在港交所上市！

12月15日盘后，证监会国际合作司发布关于上海壁仞科技股份有限公司境外发行上市及境内未上市股份“全流通”备案通知书，公司拟发行不超过372,458,000股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。公司57名股东拟将所持合计873,272,024股境内未上市股份转为境外上市股份，并在香港联合交易所上市流通。证监会提到，壁仞科技完成境外发行上市后15个工作日内，应通过中国证监会备案管理信息系统报告发行上市情况。

值得注意的是，此次壁仞科技将上市地点选择在港交所，而不是A股的科创板。

公开融资总额超过50亿元人民币

据官网披露，壁仞科技创立于2019年，致力于研发原创性的通用计算体系，建立高效的软硬件平台，同时在智能计算领域提供一体化的解决方案。从发展路径上，壁仞科技将首先聚焦云端通用智能计算，逐步在人工智能训练和推理等多个领域赶超现有解决方案，实现国产高端通用智能计算芯片的突破。目前，壁仞科技首款国产高端通用GPU壁砺系列已量产落地。

融资层面，作为国内GPU芯片领域的独角兽之一，壁仞科技已完成多轮融资，公开融资总额超过50亿元人民币，投资方包括启明创投、IDG资本、华登中国、平安集团、高瓴创投、格力创投、松禾资本、云晖资本、国盛资本、招商局资本等机构。

国产GPU“四小龙”先后开启IPO之路

自去年以来，包括摩尔线程在内的国产GPU“四小龙”（摩尔线程、壁仞科技、燧原科技、沐曦）先后开启了IPO之路，不过进展各不相同。2024年8月，燧原科技的上市辅导备案已获受理，辅导机构为中金公司，该公司计划在A股进行IPO；2024年9月，壁仞科技在上海证监局办理辅导备案登记，正式开启IPO之路，辅导券商为国泰君安。不过今年2月，市场有消息称壁仞科技考虑港股IPO，拟募资3亿美元，有可能在今年登陆港股，彼时壁仞科技方面对此未予置评。

今年4月10日，中金公司提交燧原科技第三期辅导工作进展情况。中金公司称，燧原科技本次IPO的募集资金已初步确定投向，但整体规模及募投项目的可行性、收益情况还在持续论证当中。此外，由于燧原科技的股东数量及股权激励人员数量较多，工作量较大，辅导机构需持续进行核查工作，并就未来可能发现的问题要求公司进行解释与整改，以保证公司股权结构清晰稳定且合法合规。

巧合的是同日，国泰海通在提交的壁仞科技第二期辅导工作报告中称，壁仞科技目前仍存在的主要问题包括：募投项目方案尚待讨论制定；辅导期内公司进行新一轮的外部融资，辅导工作小组需要协同其他中介机构对公司股东情况进一步核查。

4月11日，华泰证券公布了沐曦第一期辅导工作情况进展。华泰证券表示仍需持续完善公司治理，推进股东适格性穿透核查工作，并对募集资金使用安排的可行性和必要性进行充分分析论证。

摩尔线程、沐曦股份最终脱颖而出

随后，摩尔线程、沐曦股份的上市步伐开始加速，并最终脱颖而出。

6月18日，证监会网上办事服务平台信息显示，摩尔线程IPO辅导状态已变更为“辅导验收”。5天后，6月23日，证监会官网显示，沐曦股份已完成IPO辅导，辅导机构华泰联合证券。

6月30日，摩尔线程、沐曦股份科创板IPO同日获得受理，随后交易所开始问询。

8月27日，沐曦股份回复首轮审核问询函，在首轮问询函回复中，沐曦股份领先一个身位。9月5日，上交所官网显示，摩尔线程科创板IPO对外披露了首轮审核问询函回复。在首轮审核问询函中，摩尔线程产品与市场竞争、核心技术、尚未盈利、客户集中与经销模式等问题遭到了追问。

不过在第二轮问询函回复中，摩尔线程开始反超。

2025年9月10日，上交所出具《关于摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市申请文件的第二轮审核问询函》，摩尔线程以及中介机构对相关问题作出回复。而沐曦股份直到2025年9月21日才回复上交所。

随后，9月26日上交所公布2025年第40次审议会议结果公告，摩尔线程过会。

10月24日，上交所上市审核委员会召开2025年第46次上市审核委员会审议会议，审议沐曦股份首发事项，最终公司顺利过会。

10月30日，证监会官网显示同意摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市的注册申请。12月5日，摩尔线程正式登陆科创板，前五个交易日摩尔线程从114.28元/股的首发价格，一路涨至941.08元/股，涨幅达到723.49%。截至今日收盘，摩尔线程报764.9元/股，总市值3595亿元。

就在壁仞科技拿到证监会“全流通”备案通知书的同时，沐曦股份公告公司股票将于2025年12月17日在上海证券交易所科创板上市。

在资本市场面前，国产GPU“四小龙”跃跃欲试，各有心思。