高盛预测黄金ETF增仓或推动金价达4900美元 多家投行看空美元
近日，华尔街两大重要议题引发市场广泛关注。高盛集团就黄金市场走势给出积极预期，同时包括高盛在内的多家华尔街银行对美元未来走势作出预测，认为美元将恢复跌势并在 2026 年进一步走弱。
（东方IC）
高盛：敞口增加或大幅推高金价
高盛集团在电邮公告中透露，若美国私人投资者将资金投入黄金交易所交易基金（ETF），到 2026 年底金价达到每盎司4900美元的预期存在很大上调空间。分析师 Lina Thomas 和 Daan Struyven 指出，黄金 ETF 是衡量美国市场黄金敞口的最通用工具，然而目前其在私人金融投资组合中的占比仅为 0.17%，不仅远低于合理水平，也低于 2012 年的峰值，当前黄金持仓处于低位。
高盛估计，美国金融投资组合中黄金占比每增加一个基点，金价就会基于新增购买的影响上涨1.4%。报告还提及，长期资本配置者正考虑将黄金作为战略性投资组合多元化工具，增加黄金配置。即便只是从全球债券和股票投资组合中适度抽离资金重新配置到黄金，鉴于黄金市场规模相对较小，也可能大幅推高其价格。据高盛对13F文件的分析，美国最大的投资者中持有黄金 ETF 的不到一半，相关风险敞口的配置比例仅为已报告资产的0.1%至0.5%。这意味着黄金市场存在巨大的资金流入潜力，未来金价有望在资金推动下大幅上扬。
多重因素致美元跌势难改
包括德意志银行和高盛在内的多家华尔街银行纷纷预测，随着美联储明年继续小幅下调利率，美元将恢复跌势，且到 2026 年会进一步走弱。策略师们认为，这一预测的关键依据在于美国央行与其他国家央行货币政策的分化。当美国央行放松政策、降低利率，而其他国家央行保持稳定或考虑加息时，利差将促使投资者将资金转移至收益更高的非美市场，进而导致美元需求下降、价格走弱。
彭博社的共识估计显示，衡量美元价值的指数到2026年底预计将下跌约3%。而摩根士丹利等机构则认为，市场仍有空间为更大幅度的降息定价，这意味着美元未来可能面临更大的下行压力，进一步疲软的可能性不容忽视。美元作为全球主要储备货币，其走势对全球金融市场和国际贸易有着深远影响。美元的走弱可能会导致全球资金流向发生重新配置，新兴市场资产可能因此受益，但同时也可能引发全球金融市场的新一轮波动。