A股三大股指12月12日开盘涨跌互现。两市低开高走，午后进一步走高，尾盘出现的回落导致涨幅略有收窄。

从盘面上看，核电、商业航天方向掀涨停潮；CPO题材反复活跃，多股创历史新高；半导体产业链午后崛起。离境退税、海南自贸区、固态电池概念股调整。

至收盘，上证综指涨0.41%，报3889.35点；科创50指数涨1.74%，报1348.88点；深证成指涨0.84%，报13258.33点；创业板指涨0.97%，报3194.36点。

Wind统计显示，两市及北交所共2681只股票上涨，2610只股票下跌，平盘有162只股票。

沪深两市成交总额20923亿元，较前一交易日的18572亿元增加2351亿元。其中，沪市成交9100亿元，比上一交易日7644亿元增加1456亿元，深市成交11823亿元。

据大智慧VIP，两市及北交所共有113只股票涨幅在9%以上，28只股票跌幅在9%以上。

有色金属领涨两市，银行股表现不佳

在板块方面，有色金属领涨两市，中洲特材（300963）、斯瑞新材（688102）、西部材料（002149）、安泰科技（000969）等涨停或涨超10%，招金黄金（000506）涨超8%，晓程科技（300139）、东方钽业（000962）、云路股份（688190）等涨超6%。

电力设备涨幅居前，中能电气（300062）、通光线缆（300265）、爱科赛博（688719）、中国西电（601179）、华菱线缆（001208）、东方电气（600875）等近20股涨停或涨超10%。

国防军工继续走强，航宇科技（688239）、西测测试（301306）、航天环宇（688523）、航天长峰（600855）、四创电子（600990）等涨停或涨超10%。

商贸零售领跌两市，茂业商业（600828）、永辉超市（601933）、中央商场（600280）等跌停，美凯龙（601828）、汇嘉时代（603101）、三江购物（601116）等跌超6%。

银行股表现不佳，农业银行（601288）跌超2%，中国银行（601988）、浙商银行（601916）、邮储银行（601658）等跌超1%。

建筑材料表现不佳，垒知集团（002398）、开尔新材（300234）、顾地科技（002694）、国际复材（301526）、中材科技（002080）、四川金顶（600678）等跌超3%。

可能进一步推动春季行情开启

中邮证券指出，11月出口增速超预期回升，预计全年出口保持较高韧性，成为经济增长的重要贡献项。向后看，全年出口保持较高韧性，成为经济增速的重要拉动项；展望2026年，维持前期判断，出口或仍是经济增长的重要贡献项，2026年我国出口增速或维持在2%左右。

中金研究指出，中央经济工作会议客观分析了中国经济面临的发展形势，不回避困难挑战，中金认为会议突出问题导向、目标非常清晰，直接回应了市场和社会对消费、投资、房地产、企业账款、市场竞争秩序等一系列热点问题的广泛关切。在政策工具的选择上，本次会议体现出更加注重质效的导向、工具的选择范围也更丰富。明年的政策取向是“稳中求进、提质增效”。其中“提质增效”是今年的新要求，或意味着明年宏观政策会更加注重落地的效果，而不是仅强调总量扩张。

招商证券认为，中央经济工作会议整体延续相对积极的表态。从过往市场表现经验来看，会后7天大盘风格往往相对占优。尤其是近5年来看，4次均是大盘风格相对占优。分行业来看，石油石化、通信、电子等行业在会后7日上涨概率更高。从平均超额收益水平来看，近5年，社会服务、公用事业、煤炭、传媒这五个行业平均超额水平相对更高。从历史经验来看，中央经济工作会议提到的重点产业往往会成为第二年经济工作的重点，政策往往会加大支持力度，需要重点关注，比如2023年的低空经济和2024年的整治内卷。

国泰海通认为，市场有望在12-2月迎来政策、流动性、基本面的共振期，组合增加进攻性。看好：1）科技成长。AI模型进展加快，应用加快推进，国内算力基础设施短缺。推荐：港股互联网/传媒/计算机/算力，以及制造业出海：电力设备/机械设备。2）大金融：资本市场改革纵深有望重振风偏，银行中期分红提前，12月风格或攻守易势，推荐：券商/保险。3）顺周期：调整三年后，估值与持仓处于低位，宏观尾部风险降低与潜在增量政策，结构性机会将出现，推荐低股价、低库存、动销好转的消费股：食品饮料/农林牧渔/酒店/旅游服务；周期看好有色/化工。

开源证券研报指出，在本轮估值牛市以及春季躁动期间，科技+周期的双轮驱动的主线仍将延续，在全球科技大周期的共振下，科技的相对盈利与景气优势有望延续。而周期行业在反内卷为主要政策底色背景下，辅之PPI边际修复与再通胀的交易预期同样也大有可为。

华金证券指出，A股慢牛延续，可能进一步推动春季行情开启。会议可能提振经济和盈利修复预期。一是稳增长政策继续发力预期可能上升，社零和投资增速可能回升。二是财政政策发力、反内卷政策实施可能提振盈利回升预期。流动性方面，会议可能进一步提升短期流动性宽松的预期。一是美联储如期降息，且明年仍有降息空间，海外流动性宽松下对人民币汇率掣肘减轻。二是会议提出灵活高效运用降准降息等多种政策工具，在当前经济增长压力较大的背景下，央行短期可能进一步降准降息。风险偏好方面，政策定调积极提振市场情绪。