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金融稳定理事会（FSB）近日公布2025年全球系统重要性银行（G-SIBs）名单，全球29家银行入选，中国五大国有银行席位保持不变。

近日，金融稳定理事会（FSB）公布 2025年全球系统重要性银行（G-SIBs）名单，该名单包含29家银行，我国维持五家国有银行入选数量，其中工商银行首次由2组晋档至3组。

记者注意到，在被视为G-SIBs候选人的“第0组”中，招商银行已从去年的34名上升至30名，距离被认定为29家全球系统重要性银行仅有一步之遥；兴业银行（34名）、中信银行（37名）等股份行亦在集体逼近门槛。

评级机构惠誉博华在早前预测中表示，若招商银行保持当前的分数变动趋势，未来三年存在被纳入 G-SIBs 名单的可能。

过去，中资银行更多凭借规模优势在全球立足。但记者注意到，本次股份行排名的提升，主要源于关联度、复杂性两项指标的贡献。

不过，G-SIBs的认定原则是“风险越大，责任越大”，一旦入选，将意味着更严格的资本监管要求。业内人士向记者表示，股份行集体趋近G-SIBs门槛，意味全球金融稳定不再仅关注“几家大行”的稳健，也将要纳入更多中坚机构的。同时，额外资本要求将压缩股份行的ROE空间，需进行前瞻性的资本补充。

中国股份行集体逼近G-SIBs门槛

根据2025年的G-SIBs名单，今年共有29家银行入选，整体与2024年一致，但部分银行的组别划分出现变动。

该名单分为五组（组别越高越重要），第五组继续空缺，第四组仍仅有摩根大通，第三组由去年2家增加至4家，分别为汇丰银行、美国银行、花旗银行、工商银行，其中工商银行、美国银行升至该组；第二组共有9家，相较上年减少3家（2家上升，1家下降），我国其余三大国有银行仍位于该组；第一组共有15家，交通银行位于该组。

不过，上述名单信息量较为有限。记者注意到，制定G-SIBs评分框架的巴塞尔委员会在11月27日发布了涵盖77家银行评分信息的报告，比上述的29家多出了48家。

多出的48家银行被官方称为“第0组”（Bucket 0），并不附加额外的资本要求。在第0组中，出现了多家股份制银行，例如招商银行（第30名）、兴业银行（34名）、中信银行（37名）、浦发银行（39名）、民生银行（42名）、光大银行（49名）、平安银行（50名）等，其位次与西班牙对外银行（BBVA）、加拿大蒙特利尔银行等国际机构相近。在60名之后，开始出现了宁波银行、北京银行、上海银行等城商行的身影。

相较去年，部分股份行的排名有所上升。其中，招商银行上升3位至第30名，距离被认定G-SIBs（前29名）仅一步之遥，第29名即为交通银行；兴业银行维持第33名不变；中信银行上升2名至第34名。

记者对比各项指标注意到，股份行评分的提升主要源于关联度、复杂性的贡献，而并非以往的规模提升。例如，招商银行总评分由103分大幅上升至122分，其中关联度提高31分，复杂性提高60分，而规模仅提高10分。

若进一步拆解至二级指标，“关联度”由金融机构间资产、金融机构间负债、发行证券余额组成，对应国内常说的同业拆借、同业存单、金融债券发行等。兴业银行在关联度上184分，为股份行中最高。

而“复杂性”涵盖场外衍生品的名义金额 、第三层次资产、交易和可供出售证券组成，对应国内的金融衍生品、非银行附属机构资产（理财、基金等子公司）、以公允价值计量的证券等指标。由此可见，“复杂性”更与银行的多牌照、综合化、多元化经营相关。

从招商银行2024年年报来看，该行金融机构间资产同比增长约56.2%，交易类和可供出售证券同比增长约113%，机构间负债、发行证券、场外衍生产品等指标也有明显增幅。

这或得益于股份制银行多元化经营的成果。例如，截至2025年上半年，银行理财行业AUM前三均被股份行包揽，依次为招银理财（2.46万亿）、兴银理财（2.30万亿元）、信银理财（2.11万亿元），也是目前唯三AUM突破2万亿元的理财子公司。招行、兴业旗下还拥有公募基金。

近期，上述三家股份行相继开设了AIC（金融资产投资）子公司，或能反映于下一年的G-SIBs的“复杂性”评分中。

上海金融与发展实验室首席专家、主任曾刚向记者表示，股份行趋近G-SIBs门槛，是中国银行体系多层次化和市场化竞争力增强的信号，但也意味着其系统性风险分布更加多元。金融稳定不再仅关注“几家大行”的稳健，而要纳入更多中坚机构的全球关联度和风险治理。

风险越大，责任越大

入选全球系统重要性银行，一定程度上是对银行影响力的认可，但也意味着更为严苛的资本监管要求。

2023年年末，交通银行在首次入围该榜单时表示，该行经营发展和国际地位得到了有关国际组织的认可，有利于该行降低筹资成本、增加业务机会、促进可持续发展。

然而，被认定为G-SIBs，也意味着更高的附加资本要求、总损失吸收能力（TLAC）要求、制定处置与恢复计划要求等。G-SIBs第一组到第五组的银行分别适用1%、1.5%、2%、2.5%和3.5%的附加资本要求。

记者注意到，为满足TLAC相关要求，G-SIBs名单中的五大国有银行密集发行TLAC非资本债。Wind数据显示，今年以来发行规模已达到3100亿元。

根据 FSB 及中国监管机构的相关规定，四大行需在 2025 年及 2028年初分阶段满足 TLAC/RWA不低于16%及18%的要求。惠誉博华预测称，虽然中资G-SIBs 第一阶段满足相关总损失吸收能力要求不存在压力，但较高的资产增速将影响第二阶段要求所需要的补充缺口。

国有大行的资本补充安排或对股份行具有参考意义。据2025年三季报，招商银行、兴业银行、中信银行的核心一级资本充足率分别为13.93%、9.66%、9.59%，较上年末有不同程度的下降，但较系统重要性银行的资本要求仍留有余量。

若存在三年内被认定为G-SIBs的可能性，股份行如何前瞻布局？

曾刚表示，首要任务是资本补充机制。入选G-SIBs对股份行而言是“双刃剑”，额外资本要求将直接压缩ROE空间，股份行可提前通过多元化资本工具（如永续债、优先股、二级资本债）建立缓冲，同时优化资产结构，向轻资本业务转型，提升资本使用效率。

除了资本补充之外，更深层的准备在于风险管理体系的全面升级。

他认为，G-SIBs标准考察的关联度、复杂性等指标，本质上反映的是机构倒闭可能引发的连锁反应。股份行需建立与国际接轨的全面风险管理框架，特别是加强对交易对手风险、流动性风险的穿透式管理，避免因业务复杂性提升而导致风险不可控。

记者也发现，巴塞尔委员会对“第0组”的评分银行数量从去年的11家大幅增加到今年48家，或是一个将更多银行纳入到全球风险治理体系中的信号。

从评分上看，目前股份制银行的短板集中于跨境业务，最高的招商银行也仅有33分，尽管今年有个位数的提升，但距离国有大行、G-SIBs门槛仍有较大距离。

而加快跨境业务布局，是银行适应低利率周期、降低单一市场依赖度的选择。

招行负责人在中期业绩会上表示，上半年境外机构的总资产增速、盈利能力有所提升，对于全行的贡献初见成效。中信银行香港分行在2024年3月正式开业。今年以来，兴业银行开始加强国际业务组织体系建设，体系内首批34家“国际业务重点支行”获得授牌。不过，从实体机构来看，股份行的境外分行、子公司等网络密度依然不高，且近年来增设节奏有所放缓。

曾刚认为，要有清晰的战略认知。银行不应将入选G-SIBs作为经营上追求的目标，而应审视，哪些业务真正创造价值，哪些仅是推高得分却增加脆弱性。以审慎、可持续的姿态发展，才能服务实体经济与控制系统性风险之间找到最优解。

此外，巴塞尔委员会拟对G-SIBs认定框架进行调整，多数反馈支持采用季末数据计算平均值。惠誉博华表示，采用新方式最终造成的数据波动将相对缓和，预计对于多数银行的影响有限，但对于接近阈值门槛的机构，其组别划分或存在一定变动的可能。

对于接近门槛的个别股份行，这又将增添一道不确定性。

2025年全球系统重要性银行评分表，图/巴塞尔委员会