国家外汇管理局12月7日发布的最新统计数据显示， 截至2025年11月末，我国外汇储备规模为33464亿美元，较10月末上升30亿美元，升幅为0.09%， 继上月后再度刷新自2015年12月以来的规模新高。

国家外汇管理表示，2025年11月，受主要经济体宏观经济数据、货币政策预期等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格涨跌互现。受汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。

此外，当天更新的官方储备资产数据显示，截至11月末，中国官方黄金储备为7412万盎司，较上月末增加3万盎司，延续自3月以来每月小幅增持黄金的态势。 目前，中国央行已连续13个月增持黄金。

外储规模继续稳定在3.3万亿美元以上

过去一个月，美元指数小幅下跌，债市明显走强，在汇率折算和资产价格变化等因素综合作用下，11月我国外汇储备规模环比小幅上升。 目前，我国外汇储备规模已连续4个月稳定在3.3万亿美元以上。

谈及11月外汇储备规模变化，专家认为，11月美元指数变化较小，全球金融资产涨跌互现，所以当月我国外储规模小幅增加。

东方金诚首席宏观分析师王青称，受12月美联储降息预期升温、日本央行短期内加息概率上升等带动，11月美元指数小幅下跌，这带动我国外汇储备中非美元资产升值，小幅推高外汇储备规模。与此同时，当月美债收益率下行，美债价格走高，这会增加我国外储月末估值。不过，当月全球主要股指有涨有跌，从整体上看，11月我国外储投资的金融资产估值变化不大。

民生银行首席经济学家温彬表示，我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，是外汇储备规模保持基本稳定的根本支撑。

王青认为， 综合考虑各方面因素，未来外储规模有望保持基本稳定。在外部环境波动加大的背景下，适度充裕的外储规模将为保持人民币汇率处于合理均衡水平提供重要支撑，也能成为抵御各类潜在外部冲击的压舱石。

央行连续第13个月增持黄金

11月末，我国黄金储备环比增加3万盎司至7412万盎司，为连续第13个月增持黄金。

过去一个月，国际金价震荡上行至4200美元/盎司水平。市场机构普遍认为，是当月美元贬值助推金价上涨。

由于黄金具备避险、抗通胀、长期保值增值等优点，现已成为各国国际储备多元化构成的重要组成部分。世界黄金协会发布的研报称，尽管当前金价已大致反映主流宏观经济预期，表明其或将呈现区间波动局面，但全球经济增长放缓、主要央行货币政策宽松以及持续的地缘政治风险等因素，更有可能支撑而非削弱金价。

展望后市，建设银行贵金属及大宗商品业务部在研报中称，从短期来看，黄金因中美贸易局势、地缘风险缓和，预计将继续盘整。 从长期来看，美元信用趋弱，央行购金继续支撑需求，黄金长期牛市逻辑未动摇。

中金公司在近日发布的研报中称，从供需来看，黄金产量增长稳定，价格主要取决于需求，其中央行购金是近几年主要的需求来源。不过，随着金价不断走高，有的央行的资产配置中，黄金与储备资产之比已超过其目标，出现短期减持黄金的现象。 从总体而言，全球央行配置黄金的比例可能还有上升空间。

王青认为，近期中国央行在国际金价持续大幅上涨、屡创历史新高的过程中持续小幅增持黄金，释放了优化国际储备的信号。黄金是全球广泛接受的最终支付手段，央行增持黄金能够增强主权货币的信用，为稳慎推进人民币国际化创造有利条件。

温彬也表示，黄金长期上涨的基础支撑尚未改变，美元信用持续受损、地缘政治风险此起彼伏，各国央行和ETF基金仍在“用脚投票”不断减持美债购入黄金。

（注：本文不构成任何投资建议）

来源丨中国商报微信综合自中新经纬、证券时报、上海证券报

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