原标题：又一波基金经理调仓亮相，翟相栋、张林、文仲阳在TMT里乐观，朱红裕拒绝徒劳的猜谜游戏

财联社7月20日讯（记者 闫军）此前被质疑没有明星网红基金经理的招商基金正慢慢迎来“群星闪耀时”。从去年的朱红裕、李崟，到今年的王平、翟相栋、张林、文仲阳，在不同市场风格中均有基金经理能够跑出来，业绩或许不是最冒尖的，却能总有基金经理能够把握到机会。

比如翟相栋管理的招商优势企业混合，截至7月19日，今年以来收益率为53.77%，同类排名第五；再看王平的招商量化精选股票，今年以来收益率15.17%，净值稳稳向上划线。

站在观察的角度上，招商基金似乎找到了更从容的打法：一是从投研一体化搭建平台模式，构建起投研互动融合的底层价值观，淡化明星基金经理；二是合理看待规模，据了解，招商基金有一条不成文的规则，主动管理型基金经理规模不超过150亿，灵活控制规模，目的就是要把业绩稳住。

翟相栋调仓顺周期，张林、文仲阳还在TMT里挖呀挖

除了翟相栋，今年文仲阳、张林的业绩同样不俗。文仲阳代表作招商体育文化休闲股票年内涨幅为29.24%；张林的代表作招商移动互联网产业股票同期涨幅为7.48%。

这三位基金经理均在TMT领域进行了布局。翟相栋管理的招商优势企业混合今年二季度盈利近5.5亿元，二季度累计净值增幅达到16.16%。

翟相栋表示，今年一季度布局的算力相关标的，在二季度均取得较大幅度的上涨，对于其中已充分兑现乐观预期、达到目标价的标的，进行了获利了结。

目前在多个下游行业、多个维度的数据中，均观察到了强劲的复苏动能，而市场仍然呈现出非常悲观的复苏预期。因此在二季度末较大幅度地增加了对顺周期、强β行业，如模拟芯片、存储芯片，汽车零部件，光伏等行业的配置比例。

从二季度调仓来看，以招商优势企业为例，前十大重仓股中有半数“调仓换股”，帝科股份、香农芯创、晶澳科技、钧达股份、锦浪科技获得大举加仓，新晋十大重仓股。中际旭创、海光信息、天孚通信、中微公司和中科曙光被调出前十大流通股，也就是获利了结。

张林和文仲阳管理的均为固定主题基金，因此，调仓空间不大，依然是在TMT里哇呀挖呀挖。

张林管理的招商银行互联网中，华海清科、伟测科技、微导纳米新晋前十大重仓股。在展望后市上，他指出，更关注人工智能在应用端的突破，选择能够推出基于大模型的重磅应用的公司作为长期投资标的。预计国内宏观经济企稳，消费电子和芯片产业景气会逐步改善，随着人工智能的影响逐步蔓延至边缘侧，相关领域的机会可能更值得关注。最后，依旧中长期看好科技自主和国产替代，虽然上半年表现不及人工智能抢眼，但是产业进展扎实、稳健，值得作为中长期投资方向。

文仲阳则对招商体育文化休闲进行了大幅换仓，有7只个股新晋到前十重仓股中，谈及大幅调仓理由，他表示，继续看好自身具备成长逻辑的行业，并在这些行业中持续寻找细分行业增长空间大、业绩与估值匹配度更好的、具备绝对价值的长期优质个股来穿越周期。

朱红裕规模持续大增，加仓格力和美团

朱红裕管理的招商竞争力二季度净值下跌5.31%，净值大涨10亿份，自成立以来，该基金规模持续攀升，目前规模为89.84亿，教去年4月成立规模增长了10倍之多。目前朱红裕旗下2只基金，管理总规模为119.78亿元。

朱红裕在季报中表示，二季度基本维持了一季度末的资产配置，利用AI等主题性冲高的机会，对部分计算机、电子等个股进行了减持，并增加了家电和港股互联网等行业的配置。与上季度相比，绿城服务、金蝶国际、中国民航信息网络、人福医药获加仓，格力电器、美团-W新晋十大重仓股。波司登、安琪酵母退出前十大重仓股。

对于今年上半年的投资感受，朱红裕表示，回想2023年初，市场对中国经济的复苏及海外衰退的置信度达到了高点，半年过去，国内外经济的走势与市场普遍预期的情景完全相反，再一次提醒我们，对于中短期的经济的预测，大多是徒劳的猜谜游戏。市场对经济预期的变化导致的波动以及市场博弈导致的结构分化，依然超出了预期。

对2023年下半年及2024年的权益市场，朱红裕表示，审慎乐观，这种信心来自于我们对国内库存周期基本见底和海外流动性环境逐渐改善的基本判断，也来自于市场已经较为充分地预期经济发展中的各种困难，更来自于中国依然有一批胸怀天下、逆向而行、踏实担当的企业家。

冯福章称“制造业仍在去库存”

“军工一哥”冯福章管理的招商高端装备在今年二季度净值略下滑5.74%。不过自去年3月成立以来，该基金亏损约为18.28%。在调仓上，中国船舶、中船防务、中航沈飞和振华科技新晋前十大重仓股，依然是以军工为主。

对于市场研判，他一如既往地大幅篇章与投资者交流。他认为，制造业尚处于持续去库阶段，需求侧呈现略微复苏的特征。未来随着时间的推移和国内需求的逐步恢复以及国外库存周期的变化，未来两个季度我国制造业产成品库存增速或触底回升，届时很可能制造业由被动去库阶段转化为主动补库阶段。

具体到产业链各细分领域，他持续看好军工、机械、汽车及其零部件和半导体领域。以军工为例，从投资上看，一是白马标的，今年普遍跌幅较大，到目前为止普遍估值到了15~25倍区间，后续等待业绩的验证，超跌公司虽然最近经历一些反弹，但依然估值较低。

二是新域新质领域，包括卫星、北斗、电子对抗、水下攻防、军工通信等领域，存在边际变化，也带来投资机会。目前关注点主要在于十四五中期局部领域需求的变化及未来产品交付价格的变化。

来源：财联社记者 闫军