美联储降息预期升温白银价格刷新历史新高
当地时间12月3日，美国公布的11月私营部门就业岗位减少3.2万个，强化了市场对美联储即将降息的预期，推动贵金属市场走强。
其中，现货白银价格盘中触及每盎司58.972美元，创下历史最高纪录。投资者的兴趣高涨，据彭博社计算，白银支持的交易所交易基金（ETF）持仓周二增加了约200吨，总持仓量升至自2022年以来的最高水平。
Pepperstone Group Ltd.策略师Ahmad Assiri对此解读称：“快钱交易者喜欢回调保持浅的市场，因为实物面每一次下跌都会收紧。”这表明市场结构对价格上涨形成支撑。
在降息预期与供应担忧共同作用下，基础金属市场表现更为强劲。伦敦金属交易所（LME）三个月期铜价格日内一度涨近3%，最高至每吨11435美元，刷新历史新高。上海期货交易所沪铜主力合约也站上每吨9万元人民币关口，同步创出纪录。
铜价剧烈波动背后，是全球供应链的紧张与库存结构的失衡。数据显示，纽约商品交易所（COMEX）铜库存已突破40万吨，较去年底激增超过300%，占全球三大交易所总库存的比例高达62%。分析指出，COMEX与LME之间的价差持续存在，促使大量铜库存流入美国。这一囤货行为除关税预期因素外，亦包含战略考量，降低了全球市场的流动性，放大了区域短缺风险。
供应端的脆弱性进一步凸显。由于智利产量增长乏力、非洲项目开发滞后以及印尼出口限制等多重因素，全球铜供应链持续承压。摩根大通预计，供应中断与库存错配可能推动铜价在2026年上半年涨至每吨12500美元。
其他市场方面，LME三个月期锡价格涨至2022年5月以来新高，现货黄金小幅上涨。原油市场亦受带动，WTI原油价格涨超1%。
有市场观点认为，黄金、白银和铜等大宗商品同步上涨，反映出部分投资者正基于降息预期及对美元购买力的考量，积极寻求资产多元化。