行业及主题配置：一是科技和先进制造等成长领域。政策面有望传递积极因素，且成长板块仍表现出较高的景气度。可继续关注AI+、自主可控、人形机器人、低空经济、国防军工等细分领域，尤其是景气延续、估值合理方向。二是“反内卷”政策利好板块。“反内卷”政策效果显现，价格数据出现积极变化，可继续关注行情扩散方向。关注电力设备、基础化工等政策稳增长行业。三是政策发力内需。持续受益于内需政策，如机械设备、家用电器、汽车、消费电子；“两新”、“两重”、“城市更新”、服务消费等方向。

黄金继续回落，很大程度丧失了一呼百应，下跌时抄底踊跃的盛况，根本原因在于黄金位置已经足够高。且其最近的上涨与所谓的基本面关系也并不大。黄金价格突破新高，美联储降息预期升温之下建议科技、消费、有色等板块。在弱美元、央行购金、全球黄金ETF连续三月资金净流入等数据共同推动下，黄金近期表现亮眼。由于就业数据走弱，美联储降息预期升温，压低美债收益率和美元。标普最近的PIM调查显示，全球商业活动连续第四个月加速，主要推动力来自于金融服务和科技。

日前中国人寿、新华保险、中国财险等险企发布业绩预增公告，预计公司前三季度净利润将实现同比大幅增长。前三季度股票市场表现较好，推动上市险企投资收益高速增长，成为险企利润增长的重要原因。此外，相关上市险企负债端新业务价值（NBV）也实现了快速增长，未来景气度有望延续。

展望四季度，国际原油与化工行业的运行轨迹逐渐清晰。采访多位专家获悉，受OPEC+（产油国联盟）持续增产、原油消费旺季结束等因素影响，四季度油价或维持震荡偏弱态势。 “当前化工行业周期性低谷特征明显，正处衰退的后期、将步入复苏的初期，预计四季度环比改善有限，但相较于去年同期略有提升，子行业分化或将进一步加剧。”申万宏源证券化工行业首席分析师宋涛表示。 具体而言，农化、氟化工和电子化学品等板块因政策支持和需求增长，景气度有望持续上行；而钛白粉、维生素等板块则仍需面对产能饱和、需求端支撑不足的压力。

随着半导体产业更先进制程迈进，芯片尺寸缩小而功率激增，“热点”问题突出，芯片表面温度过高会导致安全性和可靠性下降，催生对高效散热方案的需求。金刚石是理想散热材料，热导率可达2000W/m・K，是铜、银的4—5倍，也是硅、碳化硅等半导体材料的数倍至数十倍，且兼具高带隙、极高电流承载能力、优异机械强度与抗辐射性，在高功率密度、高温高压等严苛场景中优势显著。其应用形式包括金刚石衬底、热沉片及带微通道的金刚石结构，可适配半导体器件、服务器GPU等核心散热需求。在制备上，化学气相沉积法（CVD）为主流，可生产单晶、多晶、纳米金刚石，国内外企业已开发相关产品。伴随算力需求提升与第三代半导体发展，未来金刚石在高端散热市场空间广阔。

上证指数量能明显萎缩，暂时还无法判断是否下跌结束，不过外盘上涨在11月份来看往往会带动A股上涨，目前确实有一种跟盘的感觉。政策面、基本面多重因素交织，有望提振资金信心。政策面，未来五年政策主线或将突出科技创新与产业升级，特别是在人工智能、先进制造等方向有望获得持续政策支持，为风险偏好提供修复空间。

创业板指数最近重点关注60日线的支撑，这里一旦跌破至少还要再跌100点，而且超过60%的个股出现“60日新低”，这就意味着它们从9月初到现在一直是下跌状态，所以任何利好和利空，关键要看股价的变化。基本面，随着三季报业绩进入密集披露期，企业盈利情况逐步明朗。截至10月15日，已有126家上市公司发布三季度业绩预告，按照“预增、扭亏、略增、续盈”等归为正面预警，共有104家公司报喜，占比82.54%，上市公司利润修复进程延续。