A股市场市值管理已迈入系统化、阳光化的“显性规范”新时期。在近期密集召开的上市公司三季度业绩说明会上，市值管理成为企业与投资者互动的核心议题。

记者梳理发现，上市公司市值管理实践是多维度的，或通过深耕主业、强化研发创新筑牢价值根基，或以分红、回购等实质性举措回报投资者，或畅通多元沟通渠道以强化价值传递。

上海社会科学院市值管理研究中心执行主任毛勇春表示，随着企业对市值管理认知的深入，更多上市公司将市值管理升维成长期战略，正结合自身禀赋与市场环境，以“先战略、后战术”的思路开展个性化实践，推动公司市值与内在价值实现精准匹配。

精耕主业 专注创新

市值不仅是上市公司市场价值的直观反映，也体现了市场对公司质量、成长潜力和盈利能力的预期。

“公司一直坚持以提升内在价值为核心的理念，把做优主业、提升经营质量和可持续发展作为公司投资价值的基石。”中国西电董事长赵永志在三季度业绩说明会上的表述，道出了市值管理的核心逻辑。

春风动力董事长赖民杰一语道出关键：“对公司而言，做好经营是市值管理的核心与根本。聚焦主业、强化创新，方能支撑市值长青。”

在坚守主业的基础上，加大研发投入、优化产业结构，成为上市公司提升核心竞争力的关键路径。特变电工董事会秘书焦海华介绍，公司将持续聚焦主责主业，通过强化成本管控、优化产业结构、加大研发投入等措施，不断提升公司的盈利能力和市场竞争力。益方生物副总经理江岳恒也表示，公司将持续专注主业，提升研发创新核心竞争力。

面向未来，翱捷科技董事、董事会秘书、副总经理韩旻态度鲜明：“公司始终秉持以投资者为本的发展理念，将继续积极采取措施，持续聚焦主营业务，提升科技创新能力，努力开发新市场、新产品，提升公司经营业绩。”

多措并举 回报股东

当前，A股市场现金分红、回购增持“蔚然成风”，市值管理已从被动应对转向主动谋划。

在三季度业绩说明会上，多家公司主动畅谈未来的市值管理规划，贵州茅台是其中典范。

面对投资者“下一步，公司在市值管理上有什么打算”的提问，贵州茅台副总经理、财务总监、董事会秘书蒋焰回应，公司正由高速增长向高质量发展转型。在这个过程中，市值管理是重中之重。

目前，公司已逐步构建完善包括现金分红、股份回购、控股股东增持、信息披露强化、常态化投资者交流、ESG管理等多维市值管理体系，旨在通过一系列扎实举措，持续提升公司价值，让广大股东能在茅台的高质量发展中实实在在受益。

贵州茅台近期推出了“每股派23.957元”的2025年中期分红方案和15亿元至30亿元的回购计划，以及一份“提质增效重回报”专项行动方案。

不止贵州茅台。铁龙物流总经理李丰岩明确表示，未来公司将结合自身经营状况制定分红规划，在保证现金流充裕、不影响公司持续经营能力的前提下，提高现金分红频次，研究回购的可行性，进一步加强市值管理，增强投资者对公司的信心。紫金矿业管理层亦透露，在充分考虑公司盈利规模、现金流状况及发展所处阶段等因素后，将逐步提高现金分红比例。

监管层也将继续完善上市公司市值管理制度。中国证监会副主席李明近日在上海证券交易所国际投资者大会上表示，将优化公司治理、信息披露、市值管理等制度机制，督促上市公司以稳健业绩筑牢价值根基，增强分红稳定性、持续性和可预期性，继续通过回购增持等回报投资者。

多元沟通 传递价值

投资者关系管理已从传统的信息披露，升级为上市公司传递价值的重要桥梁。如今，上市公司投资者关系管理工作更趋专业、多元、系统。

作为全球玻纤行业龙头，中国巨石在投资者关系管理方面已成为上市公司中的佼佼者。据中国巨石证券事务代表徐梦丹介绍，公司构建了全方位沟通体系，包括业绩说明会、“走进上市公司”联合调研、策略会，以及电话、邮箱、E互动平台、投资者微信群等多种渠道，与投资者进行有针对性和多元化的沟通。

同样深耕投关管理的还有特变电工。特变电工董事会秘书焦海华表示，公司坚持高质量、高标准进行信息披露，为投资者合理决策提供有力支撑。同时通过定期举办投资者交流会、业绩说明会等活动，积极与投资者沟通，增强市场信心。

多家上市公司的投资者关系工作与价值传递，也获得了市场的高度认可。天津港董事会秘书郭小薇介绍，公司先后荣获“中国上市公司投资者关系股东回报天马奖”“最佳资本市场沟通奖”等多项荣誉。

上市公司还以理性、专业的态度积极回应投资者关注。以紫金矿业为例，针对投资者关注的分拆上市事宜，公司管理层明确回应，子公司紫金黄金国际已于今年9月30日在香港联交所主板挂牌交易，“本次分拆上市不仅有利于公司价值重估和市值增长，也有利于黄金板块发展战略目标的实现”。

（实习生朱洁莹对此文亦有贡献）