*此图由AI生成

作者| 猫哥

来源| 大猫研究所

猫哥来了，今天涨幅实在是太猛了，核心就一个字，电。

咱们在星球里也不断说过，11月是观察来年走势的一个窗口期，那现在看，电绝对是最重要的主线了，之前很多人质疑这是短期行情，今天猫哥来给大家说下里面的硬逻辑，略微有点长，但肯定能帮助你挣到钱。

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回顾今年，最热的就是光模块、液冷、铜缆和PCB这些东西，因为算力大基建急需，而且像英伟达，还老提一些超纲的要求，逼着上游供应商技术升级，800g的光模块已经很好了，他高价逼着你做1.6t，放眼全球，能满足这些要求的只有中美，相比之下，咱们有成本优势。

所以同样生产光模块，如果你只有国内客户而没有海外客户，那股价是天差地别的，因为老美资本开支几万亿，直接撒钱了，这咱们得接住啊，所以不少公司股价翻了几倍。

但是从9月开始，问题有了变化，就是电力不够了。

每个公司都买了很多算卡，做大训练最关键的就是电，毫秒级的断电，这个训练就白做了，这就不能只靠电网，必须上储能，这个体系才能不出问题，最近流行的一个观点是微软提出来的，认为不是算力太多了，而是电力太少，算卡根本跑不起来。

大家一看，还真是这么回事，于是，电力设备和储能两个方向的逻辑变得非常硬，今天的走势就是体现。

咱们分开来说一说。

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电力设备里，电网的升级利好是很明确的，今年一个很大的布局，就是水电和核电上量非常猛，雅下水电站等于3个三峡，核电机组连续三年，每年增加10台，现在在建和待建机组102台，1.13亿千瓦，绝对世界第一，再加上以前的风电，现在完全不缺电，但电网又到了一个建设周期。

按说咱们的电网已经很好了，但现在为了适应人工智能的需求，也要大升级了，主要就是两个方向，特高压和智慧电网，这两个概念今年都涨了不少，特变电工这种直接翻倍了。

但明年，电网还是最重要的赛道，目前“四交五直”9条线路进展非常快，核准招标估计不远了。

不仅国内有电网大基建的要求，现在美国的需求更多，咱们特高压电网都干了5万公里了，你说谁比得上吧？但凡拿到一点订单，都是增量。

这是猫哥非常看好的赛道，但里面大牛股很多，不好挑，老办法来了，建议大家可以去买ETF，比如电网设备ETF（159326）今年涨了37%，非常稳，而且它里面特高压权重占比高达64%，全市场最高，前十大重仓股中囊括了国电南瑞、特变电工、思源电气、特锐德这些行业龙头。

有股票账户都可以直接操作，如果没有，可以在销售渠道买“华夏中证电网设备主题ETF发起式联接基金A类（025856）或者C类（025857）”，很合适定投，肯定比存银行划算。

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在整个电力体系里，明年还非常需要关注铝。

今年这货已经涨了35%，它是造电网的必备原料，以前产能过剩，但现在终于迎来了好日子，每年的增速平均8%，明年价格突破3万的可能性非常大，这是绝大多数人没见过的价格。

所以你看中国铝业，最近一周就涨了28%，这肯定没到头，因为现在最缺铝的是美国，制造电解铝非常费电，号称“固体电力”，美国现在就很纠结，一方面改造电网需要铝，但生产铝又需要电。现在美国为了保证人工智能的电力需求，选择让电解铝厂停产，咱们的电解铝产能占了世界的70%，价格比美国便宜，这玩意也不涉及高科技，这么说大家就很清晰了吧？

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咱们再说储能，今年的储能股也涨疯了，也是因为AI的催化，今天大涨1.8%，而且是全产业链大涨。

宁王这种不用多说了，像海博思创直接20cm，不仅因为它的海外收入比例高，还因为它跟宁王签了10年合同，内外兼修，所以涨停了。

但爆发力更强的是锂电板块，全板块大涨5%，非常刺激。

而造锂电池离不开两个重要的东西。

一个是六氟，这是制造锂电池的关键原料之一，是电解液的“血液”，直接影响电池性能和成本。最近六氟的价格飙涨，所以最近氟化工板块涨得非常快，今天也是大涨4.75%；

另一个是磷化工，磷酸铁锂是锂电池的重要正极材料，也是最近大涨的板块，今天大涨4.25%.

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所以大家可以看到，资金的去向其实是非常有迹可循的，那现在他们去哪儿了呢？

他们又顺着电解液这条线，找到了另一个非常重要的添加剂分支vc，它对提升电池的循环寿命和安全性起着至关重要的作用，近期产量又跟不上，还涨价，所以华盛、孚日、天赐、富祥药业、海科这些，全部涨停！

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以上这些逻辑其实是非常清楚的，国内外电力大基建+AI电力需求，确定性很强，这还没有完，最后一块拼图是啥呢？

在电网+储能之外，大家还不放心，要确保万无一失，就得配备燃气轮机，这个需求也很旺盛，最大的三家——GE、西门子、三菱现在产能告急，交货期从18个月拉长至37个月，还要涨价20%。

国内的企业现在要么开始制造核心零部件，比如高温合金叶片，要么像东方电气，直接上了整机，还有的像应流股份、航宇科技是切入了GE、西门子的全球供应链，拿到了长期订单，这也是很重要的分支，时不时爆发一下。

电的分支很多，但现在是国内国外共振，这个挣钱的逻辑，大家都清楚了吧？

投资有风险，入市需谨慎。