ETO Markets 外汇分析：联储降息预期降温，美元反弹黄金承压？
美联储主席鲍威尔在周三议息会议后的表态引发了市场显著波动。尽管如市场预期实施了年内的第二次降息，将基准利率下调25个基点至3.75%-4%的区间，但鲍威尔明确否认了12月再次降息的可能性，这一立场转变促使美元快速走强。
彭博美元指数应声上涨0.4%，创下自10月9日以来最大单日涨幅，美国国债收益率同步攀升，反映出市场对货币政策路径的重新定价。
此次利率决议以10-2的投票结果通过，显示美联储内部存在明显分歧。一位委员支持更大幅度的降息，另一位则反对此次降息，这种分歧与9月点阵图预示的年内三次降息预期形成对比。
美联储宣布将于12月1日结束缩表计划，这一决定可能对长期流动性环境产生深远影响。
美国银行策略师亚历克斯·科恩指出，鲍威尔关于“12月降息并非必然”的表述比市场预期更为鹰派，直接挑战了此前几乎被完全定价的12月降息预期。这一政策信号的转变恰逢特殊时期：由于联邦政府停摆导致多项经济数据延迟发布，使得评估劳动力市场和整体经济状况变得困难，这进一步放大了货币政策不确定性对市场的影响。
在主要货币中，瑞士法郎和英镑表现相对疲弱，而黄金价格则受到明显压制。鲍威尔讲话后，交易员迅速下调了对美联储进一步宽松政策的押注。黄金在经历此前的大幅上涨后，近日出现显著回调，技术指标显示市场已出现超买信号。同时，中美贸易关系出现缓和迹象，两国领导人即将举行的会晤预计将推动贸易争端暂时搁置，这削弱了黄金的避险吸引力。
道明证券策略师贾亚蒂·巴拉德瓦杰分析认为，如果美联储继续将降息定性为预防性措施或风险管理手段，这种政策立场将在一定程度上支撑美元走势。这种定位使得未来的政策决策更依赖于数据表现，而非预设的宽松路径。
黄金市场还面临其他挑战。尽管今年累计涨幅仍达约50%，但近期黄金ETF出现持续资金外流，周二总持仓量连续第五日下降，创下自5月以来最长减持周期。这种机构投资者行为的变化值得关注，特别是在黄金价格此前突破历史高点后出现技术性回调的背景下。
施罗德集团多资产与固定收益部门主管塞巴斯蒂安·马林斯指出，虽然市场出现自然回调，但从潜在货币需求的广度和深度来看，当前这轮黄金牛市与历史表现存在本质区别。这一观点暗示，在央行购金行为和货币贬值交易持续存在的背景下，黄金的长期支撑因素可能仍未改变。