多重利好下A股今天终于站稳4000点，相比前两轮牛市，目前4000点的A股真不算亢奋，搁以前早就占据各大平台头条了，主要是市场结构太“偏科”，涨的都是科技股，广大散户的获得感没那么高，另外管理层可能也是有意压制市场热度，避免股市快速过热。今天好的一点是，资金再度高切低，不再是科技股一枝独秀，低位的光伏板块暴涨，北证50暴涨超8%，证券板块终于有所表现。

虽然大家都抱怨近期只有科技股涨，但一个事实是，随着指数点位越来越高，能涨的股票必然是越来越少的。道理其实很简单，每家上市公司都有自己的“内在价值”，即使有牛市的情绪加持，A股大部分公司也还是脱离不了其平庸的基本面，也就是说大部分公司可能只配涨到4000点。就像游戏里爬塔，随着塔的层数升高、怪物数值提升，能通过的玩家也会越来越少。所以，牛市涨到后面必然是缩容的过程，会有越来越多的股票跟不上队伍，想要走到最后，必须要去抱团那些天花板更高的股票。

再来看今天大涨的利好：

• 这两天有报道称元首会晤，芬太尼关税可能会下调，盘后确实证实了中美两国领导人将于明日在韩国会晤，至于芬太尼关税以及更多的磋商成果要等会晤后公布。

• 昨晚GTC大会，黄仁勋放出炸裂指引，预计未来六个季度业务规模将达5000亿美元，将出货2000万块Blackwell和Rubin图形处理器（GPU）。

2023-2025年Hopper生命周期销售了4百万GPU，也才对应1000亿美金收入，未来5个季度的数据中心业务收入~3500-4000亿美元，远超市场共识的3180亿美元。

昨晚英伟达暴涨近5%，市值逼近4.9万亿，另外还有b30放松限制的消息，盘前再度涨近1.7%，这也提振了AI算力产业链的信心。

• 福邦投顾发布报告称2026年迎來的是缺料大年，有料才有算力。对于铜箔，报告称HVLP4铜箔月需求上修至3,000吨以上，供给开出缓慢，加工费调涨势在必行；对于钻针，高阶PCB产能跳增，钻针扩产谨慎，供不应求，2026年高毛利产品提升盈利能力。

今天A股pcb上游设备和材料板块再度暴涨，铜冠铜箔一度涨停，中钨高新、宏和科技涨停，鼎泰高科涨超12%，大族数控涨超10%。

• 商务部等5部门办公厅发布关于印发《城市商业提质行动方案》的通知，其中提到，强化新兴技术赋能。加强人工智能、物联网、云计算、区块链、扩展现实等技术在城市商业体系中集成应用。

• 英伟达CEO黄仁勋表示，美国的AI芯片需要向中国出口，这是寒武纪盘中跳水的主要原因。

• 今天光伏板块掀起涨停潮，阳光电源暴涨超15%，市值突破4000亿，隆基绿能、通威股份、晶澳科技等多股涨停。

消息面来看：协鑫接受央视访谈提及 17家企业已签字，年底前形成联合体。通威、大全减亏，阳光超预期，后续隆基三季报也值得期待。如果后续关税下调，利好低位出海链。

• 北交所董事长鲁颂宾表示，持续优化北交所指数体系建设，加快推出北证50ETF，研究引入盘后固定价格交易，不断提升投资交易便利性。

最后简单看下盘面，截至收盘，上证指数涨幅为0.70%，创业板指涨幅为2.93%，港股恒生指数跌幅为0.33%，恒生科技指数跌幅为1.26%。市场成交额放量至2.29万亿，涨跌基本各半，分行业来看，电力设备、有色金属、非银金融、基础化工等行业领涨，银行、食品饮料、综合等行业领跌。

风险提示：

股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考