随着沪指站上3900点关口，市场的波动也开始加大。

在大涨大跌的环境中，其实更需要“底仓思维”，预留一定仓位配置那些风格稳健的“底仓型”基金。

什么是底仓基金？我们为什么需要底仓基金？什么样的基金适合作为底仓基金？

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什么是底仓型基金？

仓位描述的是投资者实际投入到投资中的资金与其可投资资金的比例。一般来说，合理仓位满足两个原则，市场上涨有获得感，另一方面，回调不伤及整体家庭资产金字塔的稳定性。

而底仓基金，顾名思义，是指投资者长期持有、作为投资组合基础的那部分基金资产。即使在市场出现巨大回撤时，投资者仍然能坚定持有的那部分资产。

它不像短期交易品种那样频繁买卖，而是以稳健增值为目标，承担着平滑风险、均衡持仓的重要角色。

有了底仓配置，可以在市场上涨时参与收益，在市场调整时控制回撤，一方面能提升持有体验、分散投资组合风险，另一方面也方便观测买入时机进行合理补仓。

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为什么要配置底仓型基金？

本杰明·格雷厄姆曾说过：“牛市是普通投资者亏钱的主要原因”，在牛市上涨的过程中，人们更容易赚红了眼，而在贪婪驱使下想要获取更多；而当市场冷却下来时，才惊觉只剩下一地鸡毛。

当前3900点附近，我们正是处在波动加剧的市场中——在持续的赚钱效应后，步入10月，投资者对科技叙事逐渐审美疲劳，乐观情绪有所走弱，多家券商研报的观点认为：当前A股基本面修复偏缓，各类市场主体资金流入速度放缓。

如果投资者只着眼高锐度基金，虽然可能博取市场情绪高涨下的可观收益，但也必须承受短期的快速回调。据此，可以通过构建科学合理的基金组合来作为底仓基金，既可继续参与市场，参与中国经济转型升级所带来的长期增长机遇，又能平滑掉短期内的大幅回撤体验，在收益与风险之间实现有效平衡。

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底仓基金应该具备哪些特征？？

那么，什么样子的基金才适合作为底仓来进行配置呢？市场中对于底仓基金并没有统一的定义，但大多具备以下特征：

1、 投资均衡、不押注单一赛道

想要能够应对市场的极端情况，均衡投资与分散投资是不可或缺的。底仓型基金注重风险分散和降低，不过度依赖单一行业或赛道，以分散投资来降低投资风险。

2、具有中长期配置价值

既然是想要作为能够长期持有的底仓，那么基金的中长期配置价值就必不可少。我们需要能够看到基金有长期向上的趋势，而不是“风光一时”主题热点。短期业绩可能并不突出，但中长期表现往往较为优异。

3、能够为投资者带来较好的投资体验

想要能够在波动的市场中坚持持有，那基金的持有体验一定不能差。这里的持有体验好，当然不是说基金能够持续贡献稳定的绝对正收益，而是指基金能够战胜市场，力争获取超越市场的超额收益。

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底仓基金怎么选？

底仓配置的具体选择需在资产配置的整体框架下进行规划，并基于投资者的风险偏好与投资目标进行综合考量。

从类型上来看，固收类、宽基指数以及红利类基金往往成为账户打底之选。

宽基指数基金

作为指数投资的基本款，力争获取市场平均收益（β收益）的宽基指数基金作为底仓配置的理念深入人心。

宽基指数全称是宽基股票指数，是指选样范围不限于特定行业或投资主题，反映某个市场或某种规模股票表现的指数。所包含股票的范围比较大、行业比较多，更能代表某个市场整体的走势，例如上证50、沪深300、中证500、科创50，以及炙手可热的中证A500都是宽基指数。

本图仅做示意，未考虑特殊成份股剔除情况，与实际指数情况可能略有差异

面对当前行业主线明晰、处在风格转化临界点的局面时，均衡配置是更佳的选择，比如沪深300、中证500等等，力争能够跟上市场整体表现，至少不会出现南辕北辙的情况。所以，对于初入市场的投资者来说，宽基是一道“必做题”，即使当前阶段对于风格与行业没有深入研究，也不妨碍将宽基作为底仓标配，毕竟伴随着大盘的屡上台阶，趋势性的贝塔行情都不会缺席。

红利策略基金

红利策略的核心吸引力与优势体现在两个层面：

一是长期通过企业分红获取收益的“类债性”；

二是短期内借助市场阶段性低估值实现防守或修复获利。

而红利投资的独特魅力，正好在于它同时回应了投资者两种根本需求：对确定性现金流的追求，以及对长期资本增值的期待。从资产配置的视角出发，红利基金的投资方向通常具备高股息、高ROE、低估值、大市值，天然具备与小盘风格、科技成长搭配作为杠铃策略的优势。

图：代表性红利指数展示

来源：Wind，截至2025-7-14。指数历史走势不代表未来表现，不代表基金产品收益。恒生中国内地企业高股息率采用恒生二级行业分类，其余采用申万一级行业分类。

固收类基金

在权益市场大放光芒的今年，固收类基金或许略显暗淡。

但殊不知，债基在投资中始终扮演着不可或缺的角色。可以说，在资产配置中，债基永远有一席之地。

固收类基金包括债券基金、定位固收+的混合类基金等，主要功能是降低组合波动、提供票息，是底仓中最具防御性的部分。而固收+产品以债券资产为底仓获取稳健收益，同时配置不超过30%的权益资产增强收益。这种产品既保留了债券资产的稳定性，又通过少量权益配置提高了收益潜力，风险收益比极具吸引力。

虽然今年债券基金整体表现落后，但拉长时间看，随着持有时间的拉长，获得正收益的概率就越大。

事实上，对普通投资者而言，一个合理的组合，不需要精准预判行情，只需要做好动态平衡。投资者应每半年或一年检查自己的持仓比例，当某类资产因市场变化偏离目标配置过多时，应进行适当调整，卖出部分表现较好的资产，买入表现较差的资产。

不需要押注某一类资产的短期上涨，而是让每一份资产在自己的轨道上，为组合贡献价值。

数据来源：Wind，个股不作为推荐。风险提示：本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议， 我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。市场有风险，入市须谨慎。