收评：A股三大指数集体收跌，零售股引领大消费回暖，AI题材尽数下挫-7月20日
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市场概况
A股三大指数今日高开低走，集体收跌。其中沪指下跌0.92%，收报3169.52点；深证成指下跌1.06%，收报10816.27点；创业板指下跌0.99%，收报2155.65点。今日A股成交额7877.6亿元，环比昨日放量近841亿元，行业板块涨跌互现。北向资金午后分歧加大，全天净买入3.47亿元，一度净买入近25亿元；其中沪股通尾盘离场痕迹明显，日内净卖出10.84亿元，深股通净买入14.31亿元。
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盘面观察
指数上来看，A股三大指数早盘冲高回落，午后加速跳水，再度逼近年内低点。宽基指数整体弱势，创成长、科创50、国证2000等指数跌幅居前。
板块上来看，AI应用题材全面回调，CPO、算力、ChatGPT方向领跌；汽车零部件、军工、传媒、半导体跌幅靠前。零售引领消费股回暖，锂矿、磷化工指数走强。今日A股赚钱效应极差，超4000只个股下跌。
行业上来看，商贸零售、建筑材料、社会服务上涨，通信、计算机、电子下跌。
概念主题方面，预制菜、盐湖提锂、锂矿板块领涨，光模块（CPO）、光通信、英伟达产业链板块下跌。
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热点行业-商贸零售
今日，商贸零售行业上涨1.10%。上海证券：必选消费稳步增长，升级类消费增速放缓。6月份，粮油食品、饮料和烟酒类等必选消费同比分别增长5.4%、3.6%和9.6%，上半年粮油食品、饮料和烟酒类零售额同比分别增长4.8%、1.0%和8.6%。升级类商品增速放缓，低基数效应减弱，6月限额以上单位金银珠宝、服装鞋帽、化妆品商品零售额分别增长7.8%、6.9%、4.8%，增速环比5月分别-16.6pct、-10.7pct、-6.9pct。23H1金银珠宝、服装鞋帽、化妆品零售额分别增长17.5%、12.8%、8.6%。黄金珠宝板块在520、母亲节等节日催化下，送礼等消费需求释放，我们认为行业景气度仍可延续，建议关注积极拓店与产品工艺较强的头部品牌商。
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操作策略
今日，伴随AI的全面回调，市场情绪再度来到冰点，但站在目前位置，或不宜过分悲观。一方面，前期CPO、光通信、ChatGPT等热门板块已积累了较大涨幅，资金存在获利了结需求，而同时板块权重的提升也会引发市场指数较大波动。另一方面，经过数次探底，逼近前期新低，筹码相对便宜，且有经济持续恢复、稳增长政策支持，下探空间相对有限，反而国内产业库存去化有望在8-9月触底，届时随着景气回升，市场或提前反映。此外，今日盘面也并非全无亮点，政策长期影响值得重视。昨日，财政部发言人明确，新能源汽车车辆购置税减免政策延长4年。近期各项促消费政策频出，汽车销量数据持续超预期，当前低估值下或具备配置性价比。
今日港股高开后快速冲高，恒指一度涨约1.4%，随后持续回落午前转跌，午后维持震荡。南向资金净卖出达138.34亿港元。美国6月美国CPI同比增速报3%，较前值回落1个百分点且显著低于市场预期，主要是受到能源价格连续下跌的拖累，令国际市场对于美联储加息周期收尾的乐观预期强化。下半年可关注港股流动性改善机会。昨日，中共中央、国务院两部门发布《关于促进民营经济发展壮大的意见》，首提“生力军”，对民营经济定位做出重要表述，支持平台企业在创造就业、拓展消费、国际竞争中大显身手。目前平台经济进入常态化阶段，在推动经济高质量发展领域的作用也获得广泛认可，其经营环境有望继续改善，可关注互联网科技以及港股流动性改善机会。目前我国经济从高速发展转向高质量发展的关键阶段，2023年产业政策主要聚焦产业革命、科技自立自强和先进制造的做强做优。具体行业上，当前成长风格主要分布在TMT、医药、军工和机械，按照历史经验，三季度往往是景气投资更加有效的时间窗口。
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热点资讯
◆【中国人民银行、国家外汇局上调跨境融资宏观审慎调节参数】为进一步完善全口径跨境融资宏观审慎管理，继续增加企业和金融机构跨境资金来源，引导其优化资产负债结构，中国人民银行、国家外汇局决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1.25上调至1.5，于2023年7月20日实施。（中国央行网站）
◆【国家发改委：近期将推出促进民营经济发展若干举措 制定印发促进民间投资的政策文件】财联社7月20日电，国家发展改革委表示，围绕《促进民营经济发展壮大的意见》的落实落地，国家发展改革委将会同有关方面，于近期推出相关配套政策举措。一是推出促进民营经济发展若干举措。二是制定印发促进民间投资的政策文件，聚焦重点领域，健全要素保障机制，充分调动民间投资的积极性。上述两份文件很快将出台。作为《意见》的“1+N”的配套措施，通过政策措施的集中推出，多措并举，多管齐下，切实推动《意见》落地见效，促进民营经济高质量发展。
◆【商务部贸易救济调查局调查副专员：建议光伏业界充分考虑贸易摩擦因素 合理进行投资和生产布局】在光伏行业2023年上半年发展回顾与下半年形势展望研讨会主论坛上，商务部贸易救济调查局调查副专员王振富表示，要及时掌握国际经贸政策变化，降低贸易壁垒和国际贸易不利规则的影响。要做好投资和生产的中长期规划，建议业界广泛了解国内外光伏市场情况、产业布局和发展趋势，充分考虑贸易摩擦因素，合理进行投资和生产布局。也建议商协会帮助企业算大账、算总账，做好产业的前瞻分析，促进行业的健康发展。（上证报）
◆【商务部：上半年全国网上零售额7.16万亿元 同比增长13.1%】商务部电子商务司负责人介绍，2023年上半年，我国网络零售市场规模总体呈稳步增长态势。国家统计局数据显示，上半年全国网上零售额7.16万亿元，同比增长13.1%。其中，实物商品网上零售额6.06万亿元，同比增长10.8%，占社会消费品零售总额的比重为26.6%。(华尔街见闻)
◆【工信部杨旭东：新版《光伏产业技术标准化体系》正在加快编制】在今天上午举行的光伏行业2023年上半年发展回顾与下半年形势展望研讨会主论坛上，工业和信息化部电子信息司副司长杨旭东透露，有关部门正在加快编制新版《光伏产业技术标准化体系》，推动光伏产业技术不断升级，加快成果转化，协同推进解决行业新问题和新挑战。（上证报）
◆【离岸人民币短线拉升百点，此前中间价大幅偏强、跨境融资宏观审慎调节参数上调】 离岸人民币兑美元短线走高约百点，目前报7.2082。稍早，中国人民银行、国家外汇局决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1.25上调至1.5。人民币兑美元中间价报7.1466，较昨日夜盘收盘高774点。(华尔街见闻)
◆【国家金融监督管理总局省市两级派出机构统一挂牌】 据国家金融监督管理总局消息，7月20日上午，国家金融监督管理总局31家省级监管局和5家计划单列市监管局、306家地市监管分局统一挂牌，标志着金融监管体制改革迈出重要步伐，取得阶段性成效。(华尔街见闻)
◆【国家能源局邢翼腾：光伏上游出现过热苗头 行业大起大落的风险加大】 据每日经济新闻，在7月20日举行的光伏行业2023年上半年发展回顾与下半年形势展望研讨会上，国家能源局新能源和可再生能源司新能源处处长邢翼腾表示，光伏行业在取得一系列成绩的同时，还要清醒地认识到，在继续实现“双碳”目标和高质量发展方面还有很大的距离。(华尔街见闻)
◆【中国光伏行业协会名誉理事长王勃华：今年中国光伏新增装机预测上调至120-140吉瓦】 在光伏行业2023年上半年发展回顾与下半年形势展望研讨会主论坛上，中国光伏行业协会名誉理事长王勃华表示，将2023年中国光伏新增装机预测由95-120吉瓦上调至120-140吉瓦。同时，协会还将2023年全球光伏新增装机预测由280-330吉瓦上调至305-350吉瓦。但他同时表示，受消纳、电力市场化交易、源网建设进度等不确定性因素影响，未来市场将更加难以预测。(华尔街见闻)
◆【中指院调查报告：二季度居民购房信心下滑入市节奏放缓】 中指研究院今日发布的《2023年上半年居民置业意愿调查报告》显示，二季度购房信心降至低位，入市节奏持续放缓，置业访量出现明显下降，房价预期下滑更加明显，政策放松预期下滑，稳定预期提升。调查报告显示，2023年上半年购房信心呈现先升后降趋势，一季度伴随积压需求释放、市场活跃度改善，购房信心小幅提升至30%，二季度是市场快速降温，购房信心降至低位，占比约为21%，环比下降8.7个百分点。(华尔街见闻)
◆【IDC首次提出AI大模型评估框架，阿里云获6项满分】华尔街见闻获悉，7月19日， IDC发布《AI大模型技术能力评估报告，2023》，这是IDC首次提出AI大模型技术能力评估框架，国内阿里云、百度、华为、商汤、腾讯等14家主流大模型参与了评估。在11项能力指标中，阿里云获得通用、服务、创新、生态合作等6项满分。(华尔街见闻)
◆【Sensor Tower：AI应用上半年下载量同比增长114%，突破3亿次，超过2022年全年水平】 据Sensor Tower，随着ChatGPT和Stable Diffusion等AI算法的更新迭代，全球AI市场快速升温。2023年上半年，AI应用下载量同比增长114%，突破3亿次，超出2022年全年水平。与此同时，AI应用内购收入同比激增175%，逼近4亿美元。AI技术已融入搜索、Chatbot、图像、视频、写作、音乐、教育等众多细分领域，不仅催生新的商业场景，更加速传统行业的迭代更新。(华尔街见闻)
◆【Counterpoint：第二季度全球智能手机市场销量同比下降8%】 市场调研机构Counterpoint报告显示，2023年第二季度，全球智能手机市场销量年同比下降8%，环比下降5%，连续八季度出现年同比下降。得益于Galaxy A系列在全球的优异表现，三星以22%的市场份额领跑市场。苹果公司排名第二，同时创下了有史以来最高的第二季度市场份额。全球所有地区的手机销量均出现收缩，而美国、西欧和日本等相对较发达的市场跌幅最大，年降幅均达到两位数。中国、印度和中东非市场的跌幅相对较小。(华尔街见闻)
◆【IMF：美元升值对新兴市场造成的打击要大过发达经济体】 IMF表示，美元在2022年创下二十年来最强势表现，新兴市场经济首当其冲，遭受资本外流、进口物价上涨和金融条件紧缩等打击。IMF表示，美元每升值10%，新兴市场经济体一年后生产总值(GDP)产出就会下降1.9%，这一拖累预计将持续2.5年。而发达经济体受到的影响要小得多，一个季度后产出最多减少0.6%，其影响大致会在一年内消失。(华尔街见闻)
风险提示
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数据来源：wind、iFind、上交所、深交所、各新闻媒体，2023年7月20日