在公募基金行业总规模突破33万亿元、机构化趋势加速的当下，浦银安盛基金却在权益投资领域陷入“绩效困境”。最新数据显示，公司首席权益投资官蒋佳良管理的三只核心产品任职回报悉数为负，累计亏损幅度均超过15%。其中，代表作浦银安盛品质优选混合A（014228）自2021年底成立以来跌幅高达46.9%，在同类基金中排名倒数。

与此同时，浦银安盛在2025年仍延续高频上新策略，年内新发基金数量达到10只，其中4只是主动权益类产品。但Choice数据显示，其中3只产品成立后即告亏损，最新发行的医疗创新混合A短短两个月跌幅超过11%，显示其在权益布局与产品节奏上正面临结构性失灵。

首席权益投资官“三连亏”：46%亏损背后的投资错位

作为浦银安盛基金的首席权益投资官（CIO）兼均衡策略部总经理，蒋佳良目前在管8只产品，总规模约11.7亿元，管理的资产占公司权益基金比重约五分之一。

然而，从任职表现来看，其投资成绩与职位严重背离。Choice数据显示，蒋佳良管理的三只主动权益产品——浦银安盛品质优选混合A、浦银兴耀优选一年持有混合A（014545）、浦银安盛均衡优选6个月持有期混合A（011717）——截至2025年10月17日的任职回报分别为-46.90%、-18.76%和-6.78%，三者全部为负。

其中，浦银安盛品质优选混合A自2021年12月成立以来净值仅剩0.531元，年化回报为-15.32%，同类排名2477/2524。基金成立时规模26.25亿元，至今年上半年仅余6.95亿元，缩水超过七成。在同一期间，其业绩比较基准累计上涨约1.12%。换言之，该基金不仅远跑输沪深300指数，更在市场反弹阶段错失机会。

分析其投资路径可见明显错位。2022年坚守新能源与整车制造赛道导致回撤，2023年错过AI行情并集中于中药、日化等防御板块，2024年半年报则坦言“两端资产布局不足”。与此同时，产品换手率长期维持高位——2024年全年超480%，个别季度突破500%，意味着其交易频次异常密集、风格缺乏定力。

高额管理费与业绩倒挂的对比更引发市场争议。以浦银安盛品质优选混合A为例，利润表显示，该基金成立以来投资收益一直为负，累计亏损超11.8亿元，但同期收取管理费超6900万元。2025年中报显示，浦银安盛品质优选混合A上半年股票投资亏损-2954万元，收取管理费571万元。来自投资者平台的舆论也反映出市场失望情绪：“三年多了还一直在亏，越补越亏”。

新医药基金上市即亏，主动权益产品失血

尽管老产品业绩承压，浦银安盛仍在2025年继续加码新基金发行。Choice数据显示，截至10月17日，公司年内共新发基金10只，其中包括4只主动权益类基金、3只指数类产品、2只混合债券型产品及1只纯债产品。

值得关注的是，这些新发基金中已有三只主动权益产品成立即告亏损：浦银安盛数字经济混合A（025421）成立于9月11日，成立以来回报-7.21%；浦银安盛医疗创新混合A（025022）成立于8月21日，成立以来回报-11.74%，落后同期沪深300超17.4个百分点；浦银安盛股通红利混合A（024398）回报-0.58%，表现同样不及预期。

除主动权益外，浦银安盛今年还推出多只被动指数产品，包括浦银安盛中证A500ETF联接A（024298）、浦银安盛中证A500指数增强A（022768）等。但值得注意的是，主动权益产品整体亏损，而ETF及增强型产品却普遍录得正收益。例如，中证A500指数增强A成立以来收益率20.09%，与主动权益类产品形成鲜明对比。

从公司层面看，浦银安盛近年在基金发行数量上保持高频节奏，但整体规模增长有限。根据半年报，公司2025年上半年公募基金管理规模约3617亿元，其中非货币类基金仅占不到一半。尤其在权益端，过度依赖高频发行与主题概念，反而削弱了投研体系的稳定性。

业内人士分析，浦银安盛的结构性困境在于“产品层出不穷，但缺乏拳头基金”。尽管公司在沪深300、A500等核心宽基赛道积极布局，但主动权益基金长期表现不佳，削弱了投资者信任。

从监管层面看，证监会正在推动《公募基金高质量发展行动方案》落地，要求各基金公司强化业绩比较基准约束、推行长周期考核。吴清主席此前指出，要防止基金“风格漂移”，让每只产品有明确的业绩基准和投资定位。

从蒋佳良“三连亏”到新基金“上市即亏”，浦银安盛正处于权益转型的关键节点。对于这家成立已近17年的中型公募而言，如何在新监管周期下重塑投研体系、恢复投资者信任，可能比发行更多新基金更为迫切。