国庆假期“进度条”已过半，节后A股开市在即。

回顾今年9月和第三季度A股市场行情，其间主要指数表现较好，创业板指和科创50指数表现尤为亮眼。行情数据显示，9月，创业板指一骑绝尘，其间累计上涨12.04%；科创50指数表现亦较好，其间累计上涨11.48%。

市场的整体上行亦伴随着成交额的放大，数据显示，9月，沪深北三市合计成交额约53.2万亿元，创出月度成交额历史新高。

据Wind统计，今年第三季度A股市场合计有逾3800股上涨，占到全部A股总数的逾七成。具体来看，今年第三季度逾千只股票涨幅超过30%，逾90只股票涨幅超过100%。在上述逾90只翻倍股票中，若按照申万一级行业划分，电子行业股票最多，超过20只；机械设备行业股票数量位居第二，超过10只。

国庆假期后，A股市场行情怎么走？据Choice数据，国庆节后市场上涨概率更大，近十年的数据显示，节后第一个交易日，上证指数上涨概率达70%。除非国庆期间海外市场出现较大幅度下跌，或出现重大利空，否则节后第一个交易日，上证指数上涨概率较高。节后第一天市场表现有望提振市场情绪，节后5个交易日的上涨概率也整体较高，达到60%。

值得一提的是， 就在第三季度最后一个交易日收盘后，央行一则重磅公告引发了投资者的热议。央行节后首日开展1.1万亿元买断式逆回购，联想到9月A股走出了“结构性牛市”，投资者不免对“红十月”有乐观的期待。

9月30日，中国人民银行发布9月第三份公开市场买断式逆回购招标公告。公告称，为保持银行体系流动性充裕，10月9日将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展11000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。

在此之前，央行分别于9月5日开展10000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）；15日，开展6000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（182天）。

数据显示， 10月将有8000亿元3个月期买断式逆回购到期。由此，央行10月9日开展11000亿元买断式逆回购操作，意味着10月3个月期买断式逆回购加量续作3000亿元。

此外，10月还有5000亿元6个月期买断式逆回购到期，市场预计央行10月还会开展一次6个月期买断式操作。

“估计等量续作的可能性比较大。这意味着10月两个期限品种的买断式逆回购将合计延续加量续作，连续第5个月向市场注入中期流动性。”东方金诚首席宏观分析师王青认为， 央行开展买断式逆回购操作，持续向市场注入流动性，释放数量型政策工具持续加力信号，同时有助于政府债券顺利发行，更好满足企业和居民的信贷融资需求。

中信证券首席经济学家明明分析，10月由于存在假期因素导致现金需求季节性抬升，叠加财政性存款同样存在季节性多增的压力，流动性缺口可能较大； 央行选择在节前公告买断式逆回购操作，也是为了释放呵护流动性宽松的政策信号。预计节后央行将择机对6个月期品种进行续作，买断式逆回购工具或将维持此前净投放水准。

公开信息显示，10月还有7000亿元MLF（中期借贷便利）到期，王青分析，央行也可能等量或小幅加量续作。 从总体上看，未来一段时间央行会综合运用买断式逆回购、MLF两项政策工具，持续向市场注入中期流动性。

展望后市，各大机构透露出较为积极的信号，对行情的延续性较为乐观。同时，机构提示，需平衡防御与进攻，警惕部分科技股的估值压力。

△近十年国庆假期后行业表现（2015-2024）（图片来自招商证券研报）

申万宏源发布的研报称， “红十月”是大概率事件，10月科技产业催化和长期政策布局窗口有望共振，市场结构性行情可能重新升温。

兴业证券认为，10月市场进入三季报交易窗口，这有望带动资金聚焦景气线索，成为“破局”的重要抓手。对于以科技、先进制造为代表的强势板块，三季报是验证其景气周期的重要窗口。浙商证券发布的研报认为，跨季资金价格先上后下，央行投放、财政支出和银行融出顺畅或助力跨季资金格局偏松。

淡水泉投资表示，近期A股的震荡，更多是短期局部上涨过快后，资金与情绪阶段性休整的表现。从流动性结构看，当前资金流入仍以内资机构和存量投资者为主，外资及个人投资者尚未全面启动。同时， 市场整体仍处于“进水”大于“出水”的格局，充裕的流动性不仅是市场稳健运行的基础，也将为行情的延续提供支撑。

源乐晟资产认为，中国资产依然值得深挖，虽然不少优质公司今年已经获利较大，后续难免出现波动，但是优质公司的波动更多意味着买入的机会。

源乐晟资产称，从行业角度看，今年的轮动是很明显的。新消费、创新药、科技、高股息等板块轮番上涨，但是有一些又很快“熄火”。现在不少投资者在游戏、储能、科技板块中“翻石头”，寻找个股机会。源乐晟资产表示，近期做了内部结构的优化，适度降低科技股占比，加仓了制造业板块，配置以科技、有色金属、制造业、创新药为主。

宁水资本提示，近期市场交投活跃度有所下降，投资需平衡防御与进攻，关注三季报预增方向，同时警惕部分科技股的估值压力。