9月30日，中国证监会官网披露了关于核准设立瑞穗证券（中国）有限公司的批复。瑞穗证券（中国）注册地为北京市，注册资本为人民币23亿元，业务范围为证券承销、证券自营、证券资产管理（限于从事资产证券化业务）。日本瑞穗证券株式会社100%持股瑞穗证券（中国）。

瑞穗证券（中国）成为年内首家获批设立的外资独资券商，加上已经展业的野村东方国际证券与大和证券，在华日资券商增至3家。这家由日本瑞穗证券株式会社100%持股、注册资本达23亿元的外资独资券商，是我国第六家外资独资证券公司，也是首家日资独资券商。

初期或以债券业务为突破口

从时间线来看，瑞穗证券（中国）的入华进程持续了近两年。2023年11月22日，瑞穗证券株式会社提出成立证券公司的申请；当年11月29日，中国证监会发出了补正通知。2024年6月，瑞穗证券株式会社的《证券公司设立审批》获中国证监会受理。2024年9月6日，中国证监会对瑞穗证券株式会社独资设立瑞穗证券（中国）有限公司的申请文件提出反馈意见。

公开资料显示，瑞穗证券株式会社为日本五大综合性券商之一。日本排名前五的综合性券商主要分为两大类：银行系券商和非银行系券商。三菱日联证券、日兴证券和瑞穗证券属于银行系证券公司，野村证券和大和证券属于非银行系证券公司。

去年9月，中国证监会对瑞穗证券株式会社的书面反馈曾显示，瑞穗证券（中国）初期或以债券业务为突破口。中国证监会表示，根据申请材料，拟设立的瑞穗证券（中国）初期以债券业务为主，开拓国内债券的销售和交易；股权方面仅开展承销。证监会要求瑞穗证券株式会社补充说明证券经纪、证券自营是否亦不涉及股权业务；并请结合拟设证券公司经营范围，补充说明拟申请各项业务牌照初期、中期具体业务规划。

瑞穗证券（中国）并非唯一一家发力中国债券市场的外资券商。此前，渣打证券正式展业时，渣打集团亚洲金融市场部主管、渣打证券（中国）有限公司董事长陈铭侨也曾表示，渣打证券将立足自身优势，主要关注固定收益业务领域，例如债券承销、资产证券化和结构化产品。他说，中国的债券市场规模已跃升至全球第二位。拥有券商牌照后，渣打在中国境内的债券业务将由银行间债券市场拓展至交易所债券市场。

外资券商加速布局中国资本市场

近年来，外资券商在华展业规模持续扩张。从相关政策看，证券公司外资股比限制已全面取消。2018年4月，中国证监会发布《外商投资证券公司管理办法》，将境外股东持有证券公司的股权比例放宽至51%。2020年3月，中国证监会宣布自2020年4月1日起取消证券公司外资股比限制。

目前，我国已有六家外资独资券商，除瑞穗证券（中国）外，还包括渣打证券、摩根大通证券（中国）、高盛（中国）证券、法巴证券以及瑞银证券。证监会官网显示，目前申请设立审批并且已获证监会接收材料的外资券商还有花旗证券、青岛意才证券、日兴证券、城堡证券等。

中国证券业协会此前公布的《证券公司2025年上半年度经营情况分析》显示，截至2025年上半年末，全行业共有16家外资参控股证券公司，其中外资控股11家（外资独资5家）。外资证券公司总资产合计532.8亿元，净资产合计296.3亿元，同比分别增长10%、6.96%。实现营业收入合计43.6亿元，净利润合计7.1亿元，同比分别增长19.88%、5.8倍，服务客户能力持续提升。

外资券商在华业务开展步伐不断加快，也有望推动中资券商增强自身业务发展。业内人士认为，外资券商进入中国市场后，能促进证券行业呈现差异化的竞争格局。同时，国际金融机构在技术应用、人才培养、风险控制等方面较为成熟，外资券商队伍扩容有助于推动中资券商与国际接轨，创造新的发展机遇。

作者：汪友若