□ 郭施亮 财经评论员

巴菲特清仓比亚迪，虽然存在一定的争议，但不妨碍这是一笔成功的投资。17年38倍的投资利润，与同期市场指数的表现相比，这笔交易显然是非常成功的。

在巴菲特投资比亚迪的17年时间里，曾经历了多次的大起大落，却丝毫不影响巴菲特持有比亚迪的信心。然而，时间来到2022年8月，在巴菲特首次卖出比亚迪股票之际，也正式掀开了其抛售比亚迪的序幕。

从2022年8月至2025年一季度，巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦将比亚迪的持股比例从20%以上直接减至零。为什么巴菲特会选择在这个时候抛售比亚迪股票？也许巴菲特抛售比亚迪的背后，考虑的因素有很多，但最重要的原因，应该是巴菲特找到更具性价比的投资标的；同时其希望把更多的资金回归至美国本土，投资自己更熟悉的市场。当然，还有一个考虑因素，即巴菲特已经宣布退休，在接任者完全接替巴菲特之前，巴菲特尽可能把手中的持仓处理掉，腾出大量的资金留给接任者，以提升接任者的管理主动性。

巴菲特称得上全球公认的股神，但并不意味着他在投资领域不会犯错。

例如，巴菲特在前一段时间对卡夫亨氏的投资进行了38亿美元的巨额减计，投资的账面价值大幅缩水。这一笔长达十年时间的投资交易，最终并不能够给巴菲特带来可观的投资回报率，也算巴菲特投资生涯中的失败案例之一。

2019年，巴菲特耗费了百亿美元助力西方石油收购阿纳达科石油公司，作为回报，巴菲特获取了股息率为8%的西方石油优先股。然而，时隔一年，因石油价格暴跌，巴菲特在低位清空了西方石油普通股，之后又在相对高位买回，并且把西方石油的股票买至第六大重仓股。按照当前西方石油的价格计算，虽然巴菲特每年可以从西方石油身上拿到8%的优先股股息，但这笔交易并未取得可观的投资回报，不算成功的投资。

2023年至2024年，巴菲特抛售苹果公司的股票。即使卖出的价格不算很高，但相比起2015年、2016年的买入价格，巴菲特在苹果公司身上已经获得了丰厚的投资利润。然而，苹果股价并未因巴菲特的抛售而受到重挫，反而在近期大幅反弹，并且再次接近历史高位的水平。

巴菲特在投资生涯中，并非百发百中，有时候难免会出现一些投资失误。但是，在巴菲特数十年的投资生涯中，投资失误的案例只是少数，大多数的投资交易还是非常成功的。

巴菲特清仓了比亚迪，未必说明他已经不看好比亚迪的发展前景，更可能想把资金集中投向自己熟悉的市场，提升资金的有效利用率。

虽然巴菲特近年来先后抛售比亚迪、苹果公司股票，但并不意味着这些公司的基本面已经发生了恶化。巴菲特的增减持行为，只是代表着个人的投资意愿，苹果和比亚迪还是原来大家熟悉的品牌，不会因为股神的抛售从一家优秀公司变成一家平庸的公司。

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