文/杨剑勇

大模型无疑成为当前最受关注的热点技术，尤其DeepSeek的出现，低廉的成本及开源与卓越的性能，各行各业纷纷全面接入，让更多企业通过低成本部署AI应用，从而驱动AI商业化落地，使得整个AI生态都将受益。

寒武纪

受AI驱动，寒武纪经营业绩得到实质性突破，营收大幅飙升的同时，一改过去长期亏损困局。2025年上半年营收同比增长4347%，达到28.81亿元，净利润为10.38亿元，上年同期亏损为5.3亿元，实现扭亏为盈。

这个骄人的业绩，在于大模型对AI芯片需求旺盛。同时，我国对高端芯片需求被受制，使得国产替代也在加速。

正因如此，寒武纪成为炙手可热的AI芯片厂商，在资本市场也是大放异彩，股价曾一度超过茅台，继而有“寒王”之称，市值超6000亿。当然，股价节节攀高的同时，是否存在泡沫也曾引发争议。

工业富联

对于工业富联而言，明显受益于AI大模型对算力需求，营收展现出强劲的增长态势，并赚得盆满钵满。2025年上半年营业收入3607.6亿元，同比增长35.58%；净利润121.13亿元，同比增长38.61%。

得益于全球大型云服务商对AI基础设施建设资本开支延续扩张趋势背景下，为工业富联的云计算业务注入强劲动能。也是整体业绩增长的核心引擎，算力服务已成为公司最大营收板块，营收占比超六成，继而蜕变为“算力之王”，并驱动在资本市场表现惊人，市值一举突破万亿大关，当前市值达1.18万亿元，年内累计涨幅190%。

商汤

商汤同样受益生成式AI对算力暴增，从而使得生成式AI收入已成为第一大业务板块。2025年上半年总营收为23.58亿元，同比增长36%，其中生成式AI收入为18.15亿元，同比增长73%，营收占比提升至77%，一改过去低迷不振的态势，营收呈复苏的态势，有望开启新增长周期。

主要在于商汤构建了庞大的AI基础设施，形成了算力基础设施护城河，截止2025年8月，商汤的总算力规模2.5万PetaFLOPS，是支撑生成式AI业务快速发展的核心所在。由此，成功从传统AI向生成式AI转型，并成为中国生成式AI的代表性企业。

云从科技

作为昔日四小龙之一的云从科技，面对大模型浪潮下，业务也发生了改变，业绩由此也得到了恢复增长态势。2025年上半年营收1.69亿元，同比增长40%。

额外要指出的是，在收入规模增长与成本控制双轮驱动下，云从科技的亏损有所收窄。上半年亏损2.3亿元，相比上年同期减少1.26亿元，收窄35%，预示着业绩呈现良性发展态势。

当前，云从科技将“AI智能体+行业大模型”为核心战略。作为核心产品的人机协同操作系统(CWOS)已升级为AI-Agent平台，并积极推动技术由金融、出行等原有领域向制造、能源、文旅等更广泛行业延伸。其中上半年对外披露的“东西湖”项目就是一个与AI基础设施和AI 智能体结合，并在技术上通过多模态技术进行大模型开发平台的典型案例。

科大讯飞

科大讯飞作为一家人工智能赛道上深耕了二十多年的AI厂商，一直在推动人工智能应用落地，目前形成了AI 行业应用、AI开放平台和AI消费者产品三大AI落地商业化体系，尤其星火大模型的商业化落地正在逐步加速，从而驱动业绩展现强劲的增长态势。

继2024年的营收突破两百亿大关后，今年继续延续高增长格局。2025年上半年，科大讯飞营收109亿元，同比增长17%。其中，在大模型赋能下，智慧教育是各大业务板块中表现最靓丽的业务之一，同比增长23.47%，达到35.31亿元，营收占比提升至32.36%。

值得注意的是，人工智能属于技术密集型行业，由于庞大的资金投入研发及大模型营销推广，从而导致科大讯飞增收不增利，盈利短期承压。尽管大模型的投入让盈利能力承压，但面对因AI大模型带来的人工智能新机遇，继续保持面向未来抢占人工智能红利的战略投入。

为此，科大讯飞更是抛出一份40亿的定增预案，将有8亿元的资金用于星火教育大模型及典型产品开发项目，升级星火教育大模型，以此强化教育市场竞争优势；32亿元用于补充流动资金。因为随着对人工智能领域持续投入的增加，将推进大模型在更多行业的商业化落地，其业务规模预计会进一步扩大，科大讯飞指出，对日常营运资金的需求也将相应增加。

金蝶

作为国内企业管理服务代表性的SaaS服务商之一，金蝶，将AI融入SaaS产品，链接 ERP 数据，形成了独特的技术壁垒。同时，将AI深度融入SaaS产品的底层架构，构建苍穹AI Agent平台为核心的技术底座。

因AI应用持续推进，金蝶的业绩展现出稳健增长态势。2025年上半年营收31.92亿元，同比增长约11.2%，其中云服务收入26.73亿元，同比增长约11.9%，云订阅收入16.84亿元，同比增长约22.1%。

与此同时，金蝶首次披露了AI合同金额。在报告期内，AI合同签约金额合计已超1.5亿元，长期来看，管理层希望在2030年AI的收入占公司收入的比重能够达到30%。

整体来看，金蝶积极以”AI优先“为引领，持续把AI技术深度融入到金蝶的所有SaaS产品、服务和运营流程中，用AI重构企业管理的同时，推动整体营收稳健增长，毛利率也得到改善。对此，管理层在最新业绩说明会上对今年实现盈利目标充满信心，预计2025年全年扭亏为盈。

最后

自2022年11月OpenAI推出ChatGPT后，将人工智能发展推向一个新高度，行业也随之进入生成式AI时代，各界纷纷顺势而为，正在快速融合大模型服务，由此，推动人工智能市场开启一轮新增长周期。

生成式AI技术将被更多产品整合其中，这使得全球人工智能支出2024-2028年的复合增长率达到29%，到2028年，全球在人工智能方面的支出预计将达到6,320亿美元。这一数据来自IDC的报告。前景广阔的人工智能赛道，整个人工智能生态系统中的公司受益，对业绩带来积极影响。

杨剑勇，福布斯中国撰稿人，表达观点仅代表个人。致力于深度解读人工智能、AI大模型、物联网、云服务和智能家居等前沿科技。