最近看到一则新闻，说沪深两市有121只个股连续5个交易日以上获得融资资金净买入。云南能投更是连续14个交易日获得融资净买入，位居榜首。表面看，这似乎是市场对这些股票的持续看好。但作为一个在股市摸爬滚打多年的老股民，我不禁要问：这些数据真的能帮我们赚钱吗？

一、融资数据的表面繁荣

新闻里说，融资资金的持续净买入往往反映市场对个股未来表现的乐观预期。云南能投能连续14个交易日获得融资净买入，可能与近期能源行业的政策利好或公司基本面改善相关。中际旭创作为光模块领域的龙头企业，近期受益于人工智能算力需求爆发，股价及融资热度同步攀升。

但我要说的是，这些新闻都是滞后的。当你看到这些消息的时候，往往已经错过了最佳时机。A股市场有个独特的"抢跑特性"：国外股票市场是根据已知信息做交易判断，新的利好会直接反映在股价上；而我们的A股市场，是打提前量，提前埋伏，提前炒作，等到利好出来的时候，恰恰是股价最高点兑现的时机。

二、新闻背后的真相

这也就是为什么A股的散户普遍操作不好的原因。能有几个预测大师呢？那些赢家，赢得不是能力，而是信息差，这便是根本。而缩小信息差，最简单的办法就是看到真实的交易行为，毕竟所有的一切因素最终都反映在交易上。

很多人认为股票市场波动的一大原因就是每天的消息影响，但实际上往往出现的尴尬一幕是新闻刚出来，行情已经结束。究其根本是因为A股市场和海外市场有很大区别。所以就有了"买传闻，卖新闻"的说法。但实际即便如此，很多时候也是踩错节奏的。

三、机构资金的真实动向

所以，无论是什么新闻，我们都要明白，真实的解读权都是由机构大资金掌控的，只有机构大资金的持续介入才能改变股价的趋势。这点我想没有人不同意吧？于是乎，只要我们搞清楚机构大资金的交易行为，那么无论是新闻或是其他什么消息，都可以轻松应对！

大家看下面两只股票：

表面看，似乎一涨一跌，没有什么特别之处。但是仔细看就会发现，左侧的股票，上涨过程中出现多次调整，但很快就被拉起来了；相反右侧的股票，调整过程中不断出现反弹，结果没有一次成功的。这究竟是为什么呢？

四、量化数据揭示真相

实际不难想象，出现这一幕，本质上就是机构大资金不同的选择决定的。虽然我们知道机构大资金的行为和普通投资者的行为完全不一样，但这并不意味着没有办法捕捉。其实，早就有这样的大数据统计工具了。

简单说就是：先把所有的"交易行为"数据先保存下来，经过长期的积累后，再通过大数据模型计算，我们就可以看到不同的"交易行为"特征了。这太重要了，大家看下面的数据：

上图是我用了十多年的量化大数据系统提供的。图中橙色柱体就是反映机构资金活跃程度的"机构库存"数据。如果"机构库存"数据越活跃，那就意味着参与交易的机构资金越多，机构资金参与的时间也越长。

当我们看清楚机构资金的行为，也就对上面这一幕不会困扰了。很明显：

• 左侧的股票震荡过程中有下跌，可机构资金积极参与，所以是虚跌；
• 右侧的股票震荡过程中有上涨，可机构资金早已放弃，所以是空涨。

五、回归融资数据的本质

回到开头的新闻，121只个股获连续5日以上净买入。这些数据本身没有错，但关键是要看背后的机构资金动向。如果只是单纯看融资数据就做决策，很可能就会成为接盘侠。

我见过太多这样的例子：某只股票融资余额持续增加，散户纷纷跟进，结果发现是机构在悄悄出货；也有时候融资余额下降，散户恐慌抛售，结果错过了一波大行情。这就是为什么我说要看真实的交易行为数据。

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