在主板首发申请获得深交所受理之后，2025年7月13日交易所对冈田智能（江苏）股份有限公司（以下简称：冈田智能）审核状态变更为“已问询”

财闻网了解到，冈田智能主营业务为数控机床核心功能部件的研发、生产与销售，主要产品包括刀库、主轴、转台，产品主要应用于金属切削类数控机床。

此次IPO，冈田智能拟募集98,527.87万元，分别用于“数控机床刀库生产线扩建项目”“数控机床主轴及转台生产线扩建项目”“企业研发及信息化升级改造项目”“营销技术服务网络建设项目”以及“补充流动资金”。

根据冈田智能招股书，2024年前五大客户中，明确安徽卓朴智能装备股份有限公司与安徽新诺精工股份有限公司为关联企业，参照同一控制下的客户合并披露并分别列示金额。2023年前五大客户中还包括冈田精机（沈阳）有限公司。

2022年，冈田智能还曾现金分红12,000.00万元，当年经营活动产生的现金流量净额为-2,335.95万元。巧合的是，冈田智能此次IPO补充流动资金所需金额恰恰也是12,000.00万元，不由得引发市场关注。

实控人夫妻控制9成股份，关联交易引争议

据冈田智能招股书，截至招股说明书签署日，陈亮、蔡丽娟直接持有公司16.51%的股份，并通过冈田控股、丹阳侨治、镇江日研、镇江启明、镇江晟川、镇江灏川、镇江柏川间接控制公司75.23%的股份，合计控制公司91.74%的股份，为公司的实际控制人。

冈田智能在招股书中表示，为完善公司的独立性，避免同业竞争，2021年12月，公司收购了陈亮、陈娟英所持常州冈田100.00%的股权。

2015年10月13日，陈亮、陈娟英共同签署公司章程，约定设立常州冈田。常州冈田设立时注册资本为1,000.00万元，其中陈亮认缴出资700.00万元，陈娟英认缴出资300.00万元，其中陈娟英为陈亮的母亲，陈娟英所持常州冈田股权系代陈亮、蔡丽娟持有。

2021年12月6日，天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）出具《审计报告》（天职业字[2021]44890号），经其审计，截至2021年9月30日，常州冈田的总资产为33,563.24万元，总负债为30,510.28万元，净资产为3,052.97万元。

据陈亮、陈娟英分别与冈田有限签订《股权转让协议》，约定陈亮将其持有的常州冈田70.00%股权转让给冈田有限，转让价格为2,170.00万元；陈娟英将其持有的常州冈田30.00%股权转让给冈田有限，转让价格为930.00万元。

关于其他子公司情况，冈田智能表示持股100.00%的公司包括常州津田和大岛川智能，其中常州津田主营业务为设备采购，大岛川智能未实际经营。

财闻网了解，冈田智能销售方面，前五大客户中，安徽卓朴智能装备股份有限公司与安徽新诺精工股份有限公司为关联企业，参照同一控制下的客户合并披露并分别列示金额。另在公司一般关联交易简要汇总中心阿是，公司已经零对价收购常州津田100.00%的股权。

上述公司长期多次出现在冈田智能主要销售客户榜单中，2023年安徽新诺精工股份有限公司位列前五大客户榜首，2022年安徽新诺精工股份有限公司位列第三位。

宁波海天精工股份有限公司也是公司主要销售客户，连续三年位列前五大客户榜单，但据海天精工的财报可知，冈田智能对海天精工的销售量，并不足以支撑冈田智能成为海天精工的前五大供应商，且冈田智能对海天精工的销售金额逐年降低。

应收账款较高现金流紧张，销售数据和客户披露不一致

企业销售情况有波动时，会直接影响公司现金流，查阅冈田智能招股书，公司报告期内现金及现金等价物净增加额波动较大，分别为0.21亿元、1.36亿元、0.86亿元。

进一步查阅公司招股书可知，公司投资活动产生现金流净额持续净流出，2024年，冈田智能筹资活动产生现金流转净流出限制了公司现金流净增加额持续增长，增幅比2023年有明显减弱。

聚焦公司经营方面，据冈田智能招股书，报告期各期末，公司应收账款账面余额分别为25,164.16万元、25,357.11万元、28,965.99万元，占各期营业收入的比例分别为32.81%、32.81%、31.09%，金额及占比较大。

公司存货账面价值分别为19,288.69万元、14,803.69万元、16,394.43万元，占公司资产总额的比重分别为18.65%、13.03%和12.38%，金额及占比较大。

回顾冈田智能报告期内销售情况，报告期内，公司刀库产品销售收入分别为64,151.39万元、62,945.22万元、74,636.37万元，2023年度较2022年度同比下降1,206.17万元，2024年度较2023年度同比增加11,691.14万元。

冈田智能表示，2023年度，公司刀库产品的销售收入有所下降，主要原因为：受下游市场需求变动及市场竞争影响，产品销量及平均单价均有所下降。

财闻网了解，2024年度公司刀库产品的销售收入同比大幅增长，主要原因为受国家关于数控机床行业的产业政策支持以及《推动工业领域设备更新实施方案》等具体举措的有利影响，刀库产品销量同比大幅增长；公司加大了市场开拓力度，对韩国现代威亚株式会社、纽威数控（688697.SH）、乔锋智能（301603.SZ）等客户的收入增长较多；公司刀库产品结构不断改善，单价相对较高的链式刀库产品销售收入及占比进一步提升。

提及纽威数控，公司2022年公布的前五名供应商中，公司标注供应商E为冈田精机丹阳有限公司，据冈田智能招股书，冈田智能曾用名冈田精机丹阳有限公司、丹阳冈田精密机械有限公司，即纽威数控供应商E就是冈田智能。

据冈田智能招股书，2022年向纽威数控销售金额3,468.85万元，但纽威数控2022年财报披露前五名供应商中E采购额为3,446.52万元，双方公布数值存在约20万元差额。

另一个主要客户乔峰智能，在招股书中公示2023年自冈田智能采购3,051.07万元，冈田智能招股书中表示，向乔峰智能销售3,056.49万元，也有较为明显的数据差。两家客户披露数据和冈田智能披露数据不同，不知是否为双方统计口径不同。

0元转让股份，消除股份代持

财闻网发现，在冈田智能招股书中，冈田智能表示在有限公司阶段曾出现股份代持情况。

冈田智能表示，2022年7月，杨金凤将所持股权转让给蔡丽娟，同时蔡丽娟将部分股权转让给陈亮，并披露截至2022年初，冈田有限的股权结构。

2022年7月12日，冈田有限召开股东会，全体股东一致通过如下决议：杨金凤将其在冈田有限认缴的250.00万元出资，占注册资本5.56%的股权，转让给蔡丽娟；蔡丽娟将其在冈田有限认缴的250.00万元出资，占注册资本5.56%的股权，转让给陈亮。

2022年7月12日，杨金凤与蔡丽娟签署了《股权转让协议》，约定：杨金凤将其持有的冈田有限250.00万元出资额转让给蔡丽娟，转让价格为0元。本次股权转让的原因如下：杨金凤与蔡丽娟为母女关系，杨金凤所持冈田有限股权系代为陈亮、蔡丽娟持有，通过本次股权转让实现代持还原。

2022年7月26日，冈田有限完成了本次股权转让事宜的工商变更登记，杨金凤不再是冈田智能前身冈田有限的股东。冈田智能表示，2013年3月，陈亮、陈寿金出资设立冈田有限，注册资本100.00万元，其中陈寿金出资10.00万元，持股10.00%。2013年6月，陈亮、陈寿金对冈田有限增资400.00万元，其中陈寿金增资40.00万元，本次增资完成后，冈田有限注册资本变更为500.00万元，陈寿金持股10.00%。

陈寿金为陈亮的父亲，所持股权为代陈亮、蔡丽娟持有。该等股权代持主要系家庭成员间持股安排。2013年10月，陈寿金将所持股权转让给杨金凤。至此，陈亮、蔡丽娟与陈寿金之间的股权代持关系解除。关于代持原因，2013年10月，陈亮、陈寿金分别将所持股权转让给蔡志明、杨金凤，本次股权转让完成后，蔡志明持股90.00%，杨金凤持股10.00%。

蔡志明、杨金凤分别为蔡丽娟的父亲和母亲，所持股权为代陈亮、蔡丽娟持有。该等股权代持安排原因如下：陈亮同时负责冈田有限销售工作，考虑到作为普通员工身份更有利于与客户进行商务条款谈判，陈亮、蔡丽娟将冈田有限全部股权委托蔡志明和杨金凤持有。

2018年7月，蔡志明将所持股权转让给蔡丽娟。至此，陈亮、蔡丽娟与蔡志明之间股权代持关系解除。2021年12月，冈田控股、杨金凤、陈亮对冈田有限增资4,000.00万元，其中杨金凤增资200.00万元，本次增资完成后，冈田有限注册资本变更为4,500.00万元，杨金凤持股5.56%。2022年7月，杨金凤将所持股权转让给蔡丽娟。至此，陈亮、蔡丽娟与杨金凤之间股权代持关系解除。

冈田智能在招股书中多次强调，蔡志明、杨金凤与陈亮、蔡丽娟均已确认上述股权代持及解除行为不存在任何纠纷或潜在纠纷，但在招股书中，冈田智能对陈亮2013年“打造”代持结构的具体原因语焉不详，公司在招股书中强调，该等股权代持主要系家庭成员间持股安排。

至于冈田智能后续实控人家庭成员之间还有什么安排，是否再次面临此前需要代持时的情形，市场亦未可知，财闻网将持续关注。