随着权益市场结构性机会的持续涌现，科技、创新药及新消费等赛道成为市场焦点，权益类基金业绩也随之攀升。2025年9月初，约42只新基金启动募集，其中权益类指数基金占比超六成，成为市场主力。在此背景下，公募基金行业正迎来高质量发展新阶段，2025年5月印发的《推动公募基金高质量发展行动方案》明确提出，要大力提升公募基金权益投资规模与占比，强化行业功能发挥。

作为国内首批成立的基金管理公司之一，华安基金管理有限公司（以下简称“华安基金”）近年来却面临权益类基金规模缩水、业绩承压的挑战。数据显示，2020年至2024年间，华安基金旗下股票型基金规模从37.05亿元降至25.9亿元，混合型基金规模从1,330.05亿元缩水至864.98亿元，五年间缩水约34.97%。与此同时，货币型基金、债券型基金及指数型基金规模持续扩张，2024年末三者净资产占比分别达43%、20.75%和21.57%，合计占比远超主动权益类产品。

从业绩表现来看，华安基金主动权益类产品长跑能力亟待提升。截至2025年9月，旗下约35.14%的股票型基金近三年收益率不及同期沪深300指数11.6%的涨幅，混合型基金近三年收益率平均值7.95%，亦落后于沪深300。具体到基金经理层面，刘璇子在管的18只基金近三年收益率平均值告负，为-5.62%；万建军管理的7只偏股混合型基金中，超七成任职回报率告负，蒋璆在管的9只基金中，半数近三年收益率告负。

更值得关注的是，华安基金旗下多名基金经理存在“一拖多”现象，其中3名基金经理在管基金超过15只。这种管理模式下，部分基金重仓股高度重合的问题逐渐显现。例如，蒋璆管理的华安成长先锋混合A与华安制造升级一年持有混合A，前十重仓股中有7只股票一致；万建军在管的华安研究智选混合A与华安研究精选混合A，前十重仓股亦存在7只重合的情况。这种投资策略的趋同性，或对基金业绩分化及风险控制带来挑战。

在内控管理方面，华安基金近年也面临考验。2025年3月，证监会向张亮催缴罚款超千万元，该处罚与2024年8月某基金经理因利用未公开信息交易被罚的案件金额一致。据公开信息，张亮曾于2018年10月至2022年8月担任华安基金4只基金的基金经理，其任职时间与行政处罚书认定的违法行为时间高度吻合。2020年以来，华安基金高管变动频繁，原董事长朱学华任职超10年后退休，新任董事长徐勇于2025年8月“空降”上任，其曾任职于招商基金及保险行业，管理背景的切换或对华安基金未来战略产生影响。

从财务数据来看，华安基金旗下产品曾连续两年亏损，2022年至2023年合计亏损超400亿元，尽管2024年扭亏为盈，实现净利润345.7亿元，但或难完全覆盖前期亏损。与此同时，2022年至2024年，华安基金旗下基金管理人报酬合计达89.37亿元，其中2022年至2023年亏损期间收取报酬超60亿元。这一现象与《推动公募基金高质量发展行动方案》中“建立健全基金公司收入报酬与投资者回报绑定机制”的要求形成对比，或引发市场对基金公司激励约束机制的关注。