9月4日，农业银行A股涨逾5%，创历史新高，总市值亦首次超过有“宇宙行”之称的工商银行。Choice数据显示，截至收盘，农行A股+H股总市值约2.55万亿元，工行总市值约2.5万亿元。此前8月6日，农行A股流通市值曾超过工行。

今年以来，银行板块持续活跃，多家银行股价创下新高。

Choice数据显示，截至9月4日，农行A股年内涨幅逾30%，工行A股年内涨幅约为10%。港股方面，农行H股年内涨超20%，工行H股年内涨超10%。

农行上半年交出一份“双增”业绩。8月29日，农行发布的2025年半年度报告显示，上半年农行实现净利润1399亿元，同比增长2.53%；营业收入3698亿元，同比增长0.72%。净利、营收增速都比一季度有所提升，分别较一季度提升0.7个、0.4个百分点。

此外，农业银行也是央行MPA评估可比同业唯一一家连续13个季度获得A档，亦是四大行中唯一保持利润正增长的银行。

工行上半年则交出一份“增收不增利”的业绩。上半年，工行实现营业收入4090.82亿元，同比增长1.8%；实现归母净利润1681.03亿元，同比下降1.4%。不过，工行资产规模仍居行业首位，截至6月末，工行资产总额（集团口径）为52.32万亿元，较上年末增长7.2%。

国有大型银行在A股和H股市场的分布比例呈现出不同特征。工商银行其H股市场表现相对稳定，在港股市场的较高估值水平。该行在香港市场拥有更为成熟的投资者基础，机构投资者对其长期价值认可度较高。农业银行的情况则有所不同，其A股市场表现更为突出。

高盛最新报告指出，基于近期市场表现、投资者情绪及经济环境变化，中资银行股已迎来拐点。高盛预测，所评级银行第二季平均拨备前营业利润（PPOP）及净利润将增长0.3%，并将所评级内银H股2025至2027年收入预测上调2%、4%及4%，税后净利预测上调5%、6%及5%。

中信证券研究部认为，银行中报盈利呈现企稳修复态势，修复幅度略超预期。具体而言，息差预期走稳，投资收益贡献收入，资产质量形势稳定，单季度盈利改善幅度明显，预计全年盈利增速仍有上行空间。

“在相对估值优势开始体现、长线资金配置需要提升的背景下，稳定回报视角的银行股投资空间开始显现，看好后续银行绝对收益行情继续演绎。”中信证券研究部判断。

银河证券在报告中表示，2025年下半年银行业有望实现量价险三因素共振，迎来业绩实质性改善，主要体现在：财政货币政策协同引导银行加力信贷投放、优化信贷结构；非对称降息下息差可控程度提高；化债和地产政策加码推动对公资产风险预期改善。

综合自上海证券报、青瞳视角、金融界