9月3日，在港股恒生指数疲软的背景下，首程控股（00697.HK）一度跳空大涨逾15%，随后震荡回落，收盘仍涨5.99%，报2.3港元/股，市值178.1亿港元，公司单日成交金额逾10亿港元，资金情绪高昂。

消息面，昨日，首程控股发布公告，旗下首程资本旗下公司（公司的全资附属公司）所管理的北京机器人产业发展投资基金（有限合伙）投资松延动力（北京）科技有限公司，本次投资是继2024年3月投资之后的追加投资，将进一步促进被投企业加大研发投入和产品迭代升级，巩固并提升其在人形机器人赛道的领先地位。

松延动力是国内机器人领域的独角兽企业，在2025北京亦庄半程马拉松暨人形机器人半程马拉松大赛上，松延动力的一台身高1.2米左右的小个子机器人N2（小顽童）参赛，并获得第二名的好成绩。

参加完马拉松比赛后，N2的人气一飞冲天，订单接踵而至，据官方介绍，松延动力在今年上半年已斩获超2000台的商业化订单，合同总额预计突破一亿元。公司成功在当下人形机器人赛道的激烈竞争中打响知名度，并开启商业化。

近期，松延动力宣布完成数亿元A++轮融资，投资者包括北汽产投、中金资本、晶科能源、赟汇资本、优山资本等一众知名机构。首程控股选择继续跟投，押注人形机器人头部企业，未来有望获益颇丰，其股价飙涨，或许也反映出资本市场的乐观预期。

资料显示，首程控股为国内停车场运营龙头，公司高频中标千万级别吞吐量机场停车场运营权，业绩较为稳定且拥有持续的现金流。

8月末，首程控股披露上半年业绩，实现营收7.31亿港元，同比增长约36%，实现毛利2.95亿港元，同比增长约26%。

上半年，公司经调整EBITDA约5.87亿港元，同比增长约22%，上半年公司实现归母净利润3.39亿港元，同比增长约30%。公司还宣布派发中期股息共2.71亿港元，继续回馈资本市场。

在业绩公告中，首程控股表示，目前已通过北京机器人产业发展投资基金及旗下产业基金，投资宇树科技、银河通用、星海图、云鲸等一众机器人独角兽，公司加速机器人产业布局，打造第二增长曲线。

东北证券发布研报称，我国机器人行业正迎窗口期，首程控股在管停车场与产业园区为培育机器人业务提供关键场景优势，此为公司稀缺且独特的业务模式。

中信建投证券亦发布研报称，公司近期持续加大机器人产业投资布局，与多家公司深化合作助力自身智能发展，同时推进一体化发展路径，向机器人全链条服务平台型企业深度转型。预计2025-2027年公司实现收入14.63、17.07、19.70亿港元，公司净利润分别为5.64、6.85、8.03亿港元，维持“买入”评级。

业绩稳健和券商的唱多，或许也是公司股价走强的背后因素之一。

但值得注意的是，随着股价的上行，近期首程控股遭南下资金（港股通）减持，数据显示，近1个交易日公司资金净流出超2500万港元，近5个交易日公司资金净流出超3200万港元，南下资金的抛售或许预示着获利盘的止盈冲动，公司股价短期或面临调整的风险。

作者：飞鱼