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来源：新浪财经、证券时报、书享界（readsharecn）

导语

8月29日，华为投资控股有限公司发布了2025年半年度报告。报告显示，2025年1月至6月，华为实现营业收入4270.39亿元，同比增长3.95%；净利润为371.95亿元，同比下降32.20%；归母净利润为370.54亿元。

8月29日下午，华为投资控股有限公司在北京金融资产交易所等网站发布了2025年半年度报告。

报告显示，华为上半年营收4270.39亿元，同比增3.95%；净利润371.95亿元，同比下降32%。归母净利润370.54亿元，去年同期归母净利润546.42亿元，同比下降32.19%。研发投入969.50亿元，同比增9.04%，占营收22.7%。

△图片来源：北京金融资产交易所网站

今年上半年，华为终端业务发力明显。据国际数据公司（IDC）18日发布的最新数据显示，2025年第二季度全球智能手机市场出货量总计2.97亿台，同比增长1.4%。

二季度中国市场前五名厂商为华为、vivo、OPPO、小米和苹果，其中仅苹果一家国外厂商，华为在四年后重夺榜首位置。

依靠新品的持续推出，华为也多次拿下国内手机市场销量第一。据IDC数据，在中国市场，2025年二季度华为凭借1250万台手机出货量拿下了18.1%的市场份额，位居中国市场销量第一。2025年上半年，华为凭借2540万台手机出货量拿下中国市场销量第一。

8月27日，华为官宣将于9月4日举办华为Mate XTs非凡大师及全场景新品发布会，将发布新款华为三折叠屏手机。

与此同时，在智能汽车领域，鸿蒙智行“五界”齐发，华为常务董事、终端BG董事长余承东日前表示，鸿蒙智行累计交付超90万台，预计今年10月交付突破百万台。

值得一提的是，华为今年上半年出现“增收不增利”现象很大程度上也源于华为持续加码研发投入，上半年研发费用达到969.5亿元，同比增长9.04%，占营收比重高达22.7%。

华为长期以来一直坚持将研发作为核心战略。2025年上半年969.5亿元的研发投入，这一数字甚至超过了大多数科技公司全年的研发预算。

在今年6月华为Pura 80新机发布会上，余承东曾披露，华为近十年研发累计投入12490亿元，2024年研发费用更高达1797亿元，占全年收入的20.8%，累计全球有效授权专利15万项。“科技长跑拼的是长期的研发投入耐力。”余承东说道。

这种投入方向与华为2025年新年致辞中强调的理念一脉相承。孟晚舟在新年寄语中表示：“技术是解决时代难题的钥匙”，并强调华为将持续通过技术创新解决行业难题。

云计算和AI（人工智能）则是华为面向未来的关键突破口。近年来，华为围绕昇腾处理器、CANN算子库与MindSpore框架，持续搭建昇腾生态体系，并在云计算业务中加速落地。

今年4月，华为云在芜湖发布了CloudMatrix384超节点，将384颗昇腾NPU（神经网络处理器）和192颗鲲鹏CPU（中央处理器），通过全新高速网络MatrixLink全对等互联，形成一台超级“AI服务器”，算力规模可以达到300 PFlops（表示每秒执行1000万亿次浮点运算）。对于万亿、十万亿参数的大模型训练任务，还可以通过横向扩展方式，将432个超节点连在一起，组成一个16万卡的AI集群。如果这个集群用于训练千亿参数大模型，可以同时支持1300个。

在目前芯片工艺受限情况下，如何提升算力的性能和规模？8月28日，华为常务董事、华为云计算CEO张平安在中国国际大数据产业博览会上表示，华为可以发挥“大杂烩”的优势——综合在光通信、网络、供电等多方面的技术，以系统补单点，以空间换算力，以带宽换算力，以能源换算力，通过云上算力集群，获得规模优势和提升性能。另据他介绍，华为云的整体算力规模相比去年同期增长率接近250%，使用昇腾AI云服务的客户从去年的321家增长到今年的1714家。

业内人士认为，高额研发投入虽然影响了短期利润，但为华为在人工智能、云计算、智能驾驶等领域的长期竞争力奠定了基础。