去年，有一波酣畅淋漓的行情，摆在我面前，我没有珍惜。等到后知后觉时，才后悔莫及。人世间最痛苦的事，莫过于此。如果上天再给我一次机会，我会对牛市说，我吃定你！如果一定要说一个大盘点位，我希望是4500点！

本文解决以下三个问题，让你看完之后心不慌：

1.到底是哪些板块发动了牛市？

2.周末情绪爆点的逻辑是什么？

3.后续的市场分歧节点有哪些？

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这波牛市就干这七个方向

先做个统计，对本轮牛市有个大概了解。

跌破去年9月24日收盘价的公司有195家；突破去年10月8日高点的公司有3451家，其中今年录得20%以上涨幅的，有2424家；未突破去年10月8日高点的公司有1145家，其中今年录得20%以上涨幅的，有165家。

也就是说，能从“体感”上走牛的公司，有2589家，占比近50%，而且大部分是突破去年10月8日高点的公司，也从侧面印证了之前达哥和庖哥说的“强者恒强”。

先看市值贡献。根据申万二级行业市值，目前124个二级行业的总市值为102.45万亿元，年初这个数据为87.17万亿元，市值增量为15.28万亿元，其中市值贡献前十板块分别是：国有大型银行、化学制药、半导体、消费电子、证券、通信设备、汽车零部件、元件、工业金属、通用设备。

上图中，银行板块（国有+股份制）加起来的市值贡献超过了1.68万亿元，贡献占比超10%；

医疗领域（化学制药+医疗服务+器械）的市值贡献超过了1.44万亿元，贡献占比接近10%。

这两个板块是这波牛市的主要推手，但之前小二说过，银行和医疗是绝大部分投资者的认知盲区。

此外，前21个行业贡献了70%的市值增量，结合前面说的“强者恒强”逻辑，后续我们参与这些行业的炒作，问题应该不大。

什么？21个板块很多？其实就七大类，具体如下图所示。

周末情绪爆点的逻辑是什么？

1.上证指数即将突破10年新高

从量价分析，上证指数来到3700点区域，10年来上证指数先后4次止步于此，换句话说，3700点-3750点区间是一个巨大的套牢盘区域，难度可想而知。

但是，小二相信这次能冲过去，因为从去年9月24日开启的行情至今，市场的量能发生了巨大变化，这一年来A股的成交量级明显高出以往行情，这意味着上方套牢盘会被持续攻克掉。

2.居民存款搬家的新闻冲上热搜

有新闻说，7月居民存款减少1.1万亿元，非银金融机构存款增加2.14万亿元，借此得到了“居民存款搬家入市”的结论。其实做个数据分析，就知道这个结论过于草率。

▲数据来源：Wind

上图是2015年-2025年的数据，我们会看到明显的季节性变动，4月、7月、10月，都会呈现居民端存款单月减少、非银金融机构存款增加的情况。

原因很简单：银行季末存款考核回流。3月、6月、9月是银行季末存款考核月，资金自然会流向银行，考核月过后，这些资金自然回到原来的地方。因此，不能过早下论断。

不过，小二相信，随着A股赚钱效应回暖，存款流向股市的趋势会越来越明显。

以上就是对周末情绪爆点的解读，如果有其他情绪逻辑，请留言给我。

后续市场分歧点在哪里？

1.中美关税“暂缓延期窗口”结束

根据中美双方发布的斯德哥尔摩经贸会谈联合声明，中美再次暂停实施相互24%关税90天，这是继5月日内瓦经贸会谈以来的第二次关税暂缓延期。临近暂缓延期的时间窗口结束时，市场会出现很多新的关税扰动因素，这里不再赘述。

2.宇树科技上市（最快可能2026年一季度）

根据公开资料，宇树科技C轮融资后估值达120亿元，预计IPO募资规模约7亿-10亿元。以科创板新股平均申购倍数（约50倍）测算，冻结资金规模约350亿-500亿元。

作为今年机器人赛道最热剧本，投资者需重点关注几点：一是宇树科技IPO发行价（若低于120亿元估值，可能引发抢筹）；二是上市后首日换手率，对市场资金的虹吸作用。

此外，它的上市是否预示着机器人炒作的兑现？是否又会影响整个科技板块的炒作节奏？

猜点位环节

相信这是投资者最期待的环节。

小二先拍个脑袋：上证指数可以达到4500点。先别急，我有数据逻辑。

第一，目前A股总市值（股权平均市场价值，适用于多地上市公司市值计算）为108.85万亿元，2024年全国GDP为134.91万亿元。总市值/GDP=80.68%。

假设这波牛市顶点时的总市值/GDP=1，那么还有25%的上升空间。

第二，假设2025年GDP同比增长5%，那么2025年的GDP为141.66万亿元，总市值/GDP要达到1的比值，总市值的上升空间为141.66/108.85=1.3，即还有30%的上升空间。

我们就按上证指数3700点来算，25%-30%的空间，对应4625点~4810点。如果把目标设置为总市值/GDP=0.9，相应点位减10%即可。

另外，考虑到权重板块对市值贡献的集中度，指数的点位可能还会更高。

当然，这是拍脑袋说的，大家图一乐而已。

（小二哥）

本文内容仅供参考，不作为投资依据，据此入市，风险自担。

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