文 | 水岸

牛市下，只有盯准主线，才能更好地跟上节奏。

今天（7月28日），跟大家聊一下反复有爆点出现的创新药，创新药虽然不是当天的最强主题，但却是反复有黑马与白马股出现的长期机会。无论是突发涨停的4000多亿市值的恒瑞医药，还是短期涨幅翻倍的广生堂，都在应验创新药的牛市逻辑。

创新药主题是笔者长期跟踪的主线机会，但这一轮行情有更多的有利因素。当然，还有一个股价上的有利因素，就是很多龙头都是经历了多年下跌后开始在低位启动，创新药新一轮大周期已经开启了吗？在这样的预期下，笔者筛选了最新有创新药利好刺激的标的，它们后市不排除将会迎来更大力度的反弹。

创新药再迎重磅利好

今天值得聊的热点或者投资机会太多了，比如科技赛道细分中的PCB与CPO、固态电池、人形机器人等。为什么聊创新药？其一因为上述题材笔者在之前的内容里已经多次提及，感兴趣的朋友可以回顾。其二，因为今天的创新药有一个非常强的爆点，且很多龙头已经开始在低位启动。

这个爆点来自恒瑞医药，恒瑞医药今天早晨即“剧透”称，与GSK达成协议，将HRS-9821（治疗慢性阻塞性肺病/COPD）等项目有偿许可给GSK，潜在总金额约120亿美元。受此刺激，恒瑞医药股价罕见收出“10cm”涨停。

长期以来，创新药对外授权（BD）都是一个重要逻辑，但近来，创新药的对外授权明显加速且金额迭创新高，这为板块带来了更强的驱动力。之前不久，三生国健、三生制药就有重磅药品与辉瑞达成授权协议，受此刺激，两家公司股价短期涨幅即实现翻倍，并一举带动整个创新药板块大涨。

据笔者梳理，中国创新药企对外授权交易近期密集落地，多笔重磅交易刷新行业纪录，药品涉及肿瘤、自身免疫疾病等热门领域（见表1）。

当然，除了对外授权，创新药还有政策端等其他多项重磅逻辑，包括但不限于以下方面：1）优化创新药审批流程（如临床试验审评时限压缩至30日）。2025年上半年国家药监局批准43款创新药，创历史新高； 2）缩短新药入院时间；3）第十一批国家组织药品集采工作于7月15日启动，创新药不会被纳入集采……

创新药是笔者近期多次提及的主线，如在7月10日明确表示，创新药已经进入千亿级龙头（恒瑞医药）启动、中小市值人气股轮动大涨的新周期，板块的长期向好趋势已经确立。

对于创新药，大家的老朋友——边惠宗（本栏目特邀嘉宾）有多年深度且全面的研究，其在很早之前即多次重点提及创新药的机会，比如今年4月上旬创新药板块还未明显上涨时即表示，“ 目前创新药盈利周期开启，叠加医保和商保支付加码与海外授权屡创新高，创新药迎来多个核心驱动因素，当然了，跌了几年，位置低才是主要的。”

边惠宗对创新药公司拐点有一套独到的研判体系，并多次在在低位挖掘到创新公司的起涨点。比如上文提到的三生国健，为其2024年9月18日即在《边学边做》中重点提及，重点关注逻辑就聚焦在其商业化推广能力、临床项目快速推进等。当时三生国健股价正处在低位（见附图）。

但不得不说，创新药公司数量众多，经常出现个股与个股之间的跷跷板走势。那么，如何跟踪创新药的投资机会？应该关注哪些核心要素？对此，边惠宗在视频内容里有详细讲解，其中提及的一只标的（2025年3月《边学边做》中提及）最新开启了一轮慢牛行情中的加速上涨。

创新药核心公司名单曝光

除了出海授权，重磅创新是板块另一大主要催化因素。而创新药还可以划分为两个核心的投资逻辑线，其一是像恒瑞医药这类拥有创新药研发专利的药企，其二是为创新药研发提供服务的CXO（医药研发外包）企业。这两类公司也是经常出现强势牛股的核心领域。

创新药研发涉及药物发现与临床前研究、临床试验（I期、II期、III期）、新药申请与审批等环节。不同创新药公司所研发药品、研发周期与商业化不同，这也意味着创新药公司的业绩将会不断兑现，且个股机会将有望反复出现。

对于CXO，包括CRO（医药合同研发机构）/CDMO（合同研发和生产组织）/CMO（合同生产组织）等，其在创新药产业链中有重要作用，主要为通过外包服务降低药企研发成本与风险，覆盖药物发现、临床前研究、临床试验、生产等全流程。创新药审批流程不断提速，这对CXO企业而言是重要利好。

在之前的内容里，笔者重点为大家筛选过很多有创新药研发、商业化的公司案例，其中有不少均迎来了强势表现，比如7月10日的内容里提及的广生堂，公司表示乙肝治疗一类创新药III期临床试验首例受试者成功入组。在此之后，公司股价上涨了近50%（7月3日至今累计上涨近140%）。

这里，笔者对最新一批有利好的创新药公司进行了再度筛选。创新药公司数量众多，达数百只，上市公司频繁更新披露有关创新药的利好消息，这类公司都有谁？此外，中报风口期，很多创新药公司（含CXO）业绩扭亏为盈，部分实现翻倍增长，它们的股价正在从低位启动上涨。对于这些公司，笔者进行了重点筛选，共25只（包括但不限于）。

从基本面来看，很多公司表示在研多个创新药，且多项创新药已进入关键临床阶段；从股价表现来看，很多公司开启了右侧放量突破，部分更是走主升浪加速行情，一些标的更是走出3年慢牛并创新高。

（文中提及个股仅为举例分析，不作买卖推荐。）