热点导读

理财半年度成绩单出炉，上半年创造收益近3900亿，现管类产品占比大幅下降，进取型投资者占比持续提升

部分产品收益率大降17BP，银行理财开启预防性赎回，部分理财公司紧急“发声”：债市回调空间有限

理财规模最新出炉！中小银行缩水7.6%至7875亿，加速转型，理财子冰火两重天

私募资管6月产品备案环比回升，设立规模连降4个月，12.09万亿存量规模环比微减

资管要闻

理财半年度成绩单出炉，上半年创造收益近3900亿，现管类产品占比大幅下降，进取型投资者占比持续提升

理财登近日发布银行理财半年报。截至2025年6月末，理财存续规模30.67万亿元，较年初增加2.38%。其中，固收产品占比较年初减少0.13个百分点，而混合类较年初增加0.07个百分点，部分理财公司尝试含权类产品。而开放式产品中，现金管理类产品占比较年初减少4.38个百分点。收益方面，上半年理财产品平均年化收益率为2.12%，共计为投资者创造收益3896亿元。值得注意的是，风险偏好为五级（进取型）的个人投资者数量占比近一年持续上升，较去年同期增长1.25个百分点。

详情参见：

部分产品收益率大降17BP,银行理财开启预防性赎回，部分理财公司紧急“发声”：债市回调空间有限

近日，随着股市和商品市场上涨，跷跷板效应导致债市大幅调整，银行理财开始预防性赎回债基。 据财联社从业内获取的数据显示，7月以来，银行理财收益率呈先上升后下降趋势。截至7月25日，理财产品近7日平均年化收益率2.94%，较6月底下降6.58BP；其中，纯固收类产品近7日年化收益率为2.59%，较6月底下降17BP。

浦银理财、南银理财近日在官方公号发文，为投资者打气，本轮债市调整仍在合理范围内，不必过于恐慌。

详情参见：

理财规模最新出炉！中小银行缩水7.6%至7875亿，加速转型，理财子冰火两重天

据财联社不完全统计，截至7月23日，共有40家银行和3家理财公司公布数据。其中，40家银行2025年上半年存续理财规模7875亿元，较2024年底下降了7.6个百分点。

3家已公布理财报告的理财公司规模增长分化，华夏理财和苏银理财在2025年上半年规模增长近20%，存续规模分别为9931.11亿元、7453.84亿元，而青银理财规模则下降5个百分点至1894.8亿元。

详情参见：

私募资管6月产品备案环比回升，设立规模连降4个月，12.09万亿存量规模环比微减

中基协最新披露私募数据。增量上，继5月私募资管备案数量、设立规模双双回落，6月备案数量有所回升，但设立规模仍环比下滑，且自3月起已连续下滑4个月；存量上，私募资管总规模环比微减至12.09万亿元，固收产品数量和规模均居首位。

详情参见：

信托业半年业绩陆续出炉，52家信托公司利润总额分化，4家超10亿，这些公司亏损

据证券时报，信托公司上半年业绩陆续出炉。截至7月15日，已有52家信托公司通过银行间市场或上市平台披露了2025年上半年未经审计的财务数据。记者梳理发现，相较去年，信托公司盈利排名有一定变化。在业界看来，信托行业在创新转型业务趋势下，盈利模式仍在探索中。披露数据的52家信托公司中，英大信托以17.90亿元的利润总额位列第一，中信信托、江苏信托、华鑫信托分别以16.82亿元、15.16亿元、12.08亿元的利润总额位列行业利润总额榜单的第二至第四位。上半年，仅有这四家公司利润总额超过10亿元。

据统计，上半年盈利的公司中有11家利润总额不足1亿元，另有百瑞信托、兴业信托、五矿信托和华澳信托等4家公司出现亏损。此外，中航信托、北京信托、雪松信托、长安信托等7家公司尚未发布数据。

上半年券商资管青睐可转债，部分“固收+”产品回报超15%

据21财经报道，今年上半年“固收+”和主动权益类资管产品相比纯债型产品表现更优。尤其6月“固收+”和主动权益类产品净值涨幅更大。 从上半年券商资管和保险资管收益靠前的产品来看，“固收+”类券商集合理财产品中，重仓可转债的产品在上半年表现更为突出，部分产品上半年收益率高达15%。

总体来看，上半年券商集合理财产品发行以固收类产品居多，共发行334只，占比63.38%，FOF产品发行量排第二，占比18.22%，混合型产品发行量排第三。

跨境理财通扩容：48家银行及券商参与试点，使用额度不足200亿

“跨境理财通”试点扩容升级。在广东银行业保险业2025年上半年新闻通气会上，广东金融监管局党委委员、二级巡视员黄海晖指出，大湾区参与跨境理财通试点个人投资者达16.17万人，办理资金跨境汇划金额1180亿元，分别较试点优化前增长120%、672%。

“跨境理财通”业务自2021年试点以来就备受市场关注，在试点两年多之后，2024年《粤港澳大湾区“跨境理财通”业务试点实施细则》出台，对政策进行了优化，拓宽业务试点范围，允许券商参与跨境理财通业务。

详情参见：

债券基金或遭遇较大赎回压力，单日卖债近千亿，业内：尚未形成“负反馈”

随着债市持续调整，债券基金再次遭遇赎回风波。或因遭遇较大赎回压力，本周基金大量卖债，单日卖出规模近千亿。

业内分析指出，目前主要是理财等机构对债基进行了预防性赎回，居民资金尚未从理财或债基大规模流出，债市离负反馈形成还有一定距离。或因遭遇较大赎回压力，本周基金大量卖债，单日卖出规模近千亿，但市场未形成踩踏，央行对流动性的呵护有助于债市企稳。

详情参见：

债基二季报全面出炉，今年净值最多增长21%，银行可转债成“胜负手”

公募基金二季报基本披露完毕，财联社梳理债基二季报后发现，绩优纯债基在久期选择上呈明显“哑铃”特征，短久期利率债与超长期特别国债的配置并存，二季度净值增长最快者，增幅达4.63%。

含权混合债基方面，可转债基金在二季度表现较好，部分产品二季度净值增长超10%，最多增幅达21%，银行可转债成业绩优劣的“胜负手”。

详情参见：

第二批浮费基金获批！7家公募再次参与，5家新入围，产品类型扩容，费率安排差异化

首批浮费基金刚刚完成发行，第二批产品接踵而至。

7月24日，第二批12只新模式浮动费率基金获证监会注册，后续将陆续发售，投资者可通过商业银行、互联网平台等认购相关产品。

此次上报的12家基金管理人中，南方、易方达、汇添富、中欧、景顺长城、东证资管、平安基金等7家参与了首批新模式产品，此次为第二次申报；中银、国泰、摩根、华泰柏瑞、建信基金等5家为首次申报。

详情参见：

布局信用债ETF、探索动态调仓机制，银行理财打法全面升级

据媒体采访多家国有大行理财公司、股份行理财公司以及城商行理财公司业务负责人获悉，理财公司此前通过信托平滑机制等留存的浮盈已释放大半，目前正通过优化资产配置、运用多元化投资策略、应用风险对冲工具、探索动态调仓机制等方式降低理财产品净值波动水平。

此外，仅靠传统固收类资产难以实现投资者对于理财产品理想收益率的期待。加大短久期资产买入力度，将资金委托给公募基金是当下行业增厚产品收益的普遍做法。此外，债券型ETF成为理财公司的新宠。

机构动态

温州鹿城农商行被罚455万，涉理财业务管理不规范

国家金融监督管理总局温州监管分局近日发布了一则行政处罚信息，浙江温州鹿城农村商业银行股份有限公司及相关责任人因多项违规行为被处罚。

具体来看，浙江温州鹿城农商行的主要违法违规事实（案由）为：收费管理不到位；贷款“三查”不到位，信贷资金被挪用；存款业务管理不审慎；员工行为管理不到位；贷款五级分类不准确；违规跨区域开展业务；投资业务整改不到位；股权管理不规范；理财业务管理不规范。

子公司合并首个大动作！“国泰海通资管”正式亮相，更是券商资管合并首例

国泰海通证券首次迎来子公司整合动作，这也是券商资管的首次合并动作。

7月25日晚间，国泰海通证券公告称，公司董事会审议同意了全资子公司上海国泰君安资管吸收合并海通资管及相关工作方案。

同日，国泰君安资管公告公司名称变更名为“上海国泰海通证券资产管理有限公司”。

详情参见：

深圳一家私募因多项违规行为遭警示函

市场动态

上周，主要权益指数实现不同程度的上涨。其中，上证指数上涨1.67%，深证成指上涨2.33%，沪深300上涨1.69%，上证50上涨1.12%，创业板指上涨2.76%，中证1000、2000分别上涨2.36%、1.81%。上周，能源金属、小金属、证券、医疗器械等板块领涨，贵金属、船舶制造、电力行业等消费类板块下跌。

（数据来源：Choice，财联社整理）

上周，利率债收益率上行。截至7月25日收盘，1Y、5Y、7Y国债分别报收1.39%、1.63%、1.70%，分别较前一周收盘变动3BP、9BP、9BP；10Y、20Y、30Y国债分别报收1.74%、2%、1.99%，分别均较前一周收盘变动7BP、10BP、9BP。

（数据来源：wind，财联社整理）

据国信证券统计，上周新成立基金46只，合计发行规模为276.04亿元，较前一周有所增加。此外，上周有23只基金首次进入发行阶段，本周将有30只基金开始发行。

上周理财存续规模环比降1252亿元至30.95万亿元。据华西证券宏观研究报告显示，截至7月25日，短债和中短债理财产品回撤幅度分别达5bp、1bp。拆分产品结构来看，赎回压力下短久期理财产品集中承压，日开型产品降602亿元（其中，现管类降342亿元），最小持有期型环比降296亿元。

受理财产品出现回撤影响，理财破净水平抬升。上周全部产品破净率较上周上升0.33pct至0.7%。拆分来看，国有行、股份行以及城农商行，分别较前一周上升0.25pct、0.38pct以及0.31pct，分别至1.0%、0.6%和0.6%。同样，产品业绩未达标占比也在上升。全部理财业绩不达标率环比1.1pct至16.9%。拆分各机构观察，国有行、股份行和城农商行较前一周分别上升0.6pct、1.3pct和0.8pct，分别至21.8%、15.5%和7.7%。

（财联社 王蔚）