来源：金融时报

2025年上半年，A股上市公司半年报业绩预报陆续出炉，已预报公司中有超四成披露业绩预喜。

据《金融时报》记者统计，截至7月18日，已有1543家A股公司发布了2025年半年报业绩预告。从业绩预告类型来看，业绩预喜674家（包括大幅上升419家，扭亏192家，预盈7家，预增56家），数量超四成；业绩表现欠佳863家（包括大幅下降200家，虚亏52家，预降16家，预亏215家，增亏196家，减亏184家）；另有不确定6家。

从行业角度看，稀土、黄金、半导体等行业上市公司业绩表现亮眼。其中，有色金属与化工产品的涨价使得以稀土、黄金为代表的部分行业上市公司业绩预告格外亮眼。

中国稀土7月14日晚间披露的2025年半年度业绩预告显示，公司预计2025年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为1.36亿元至1.76亿元，上年同期为亏损2.44亿元。7月13日，紫金矿业发布公告称，公司预计2025年半年度实现归母净利润约232亿元，同比增长约54%；预计实现扣非后归母净利润约215亿元，同比增长40%。

同时，还有多家公司实现业绩扭亏或大增。比如，北方稀土预计上半年实现归母净利润9亿元至9.6亿元，同比增长1882.54%至2014.71%，扣非后归母净利润预增5538.33%至5922.76%。广晟有色表示，上半年稀土冶炼分离及稀土永磁材料产销量均实现不同程度增长，预计实现归母净利润7000万元到8500万元，同比扭亏。就业绩增长原因，华钰矿业、金岭矿业等矿业企业均在公告中提及“产品涨价”。

受黄金价格上行影响，黄金行业上市公司业绩普遍表现不俗。包括西部黄金、湖南黄金、山东黄金、中金黄金在内的多家上市公司业绩出现较为明显的增长。比如，山东黄金7月14日晚间公告，经初步测算，公司预计2025年上半年实现归母净利润25.5亿元至30.5亿元，同比增加84.3%到120.5%。此外，还有西部黄金、金岭矿业等有色金属企业均预计上半年归母净利润翻倍。西部黄金表示，业绩增长主要是由于上半年黄金销售价格同比增长，自有矿山黄金产品的销量同比增长，公司预计实现归母净利润1.3亿元到1.6亿元，同比增幅96.35%到141.66%。

此外，随着上半年经济形势的好转，出行需求回暖，包括深圳机场、华夏航空、白云机场在内的多家民航上市公司预计2025年上半年业绩实现翻倍式增长。

华夏航空7月14日晚间披露的2025年半年度业绩预告显示，公司预计2025年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为2.2亿元至2.9亿元，同比增长741.26%至1008.93%。

在半导体行业方面，上半年芯片、硬件设备等相关品类的需求旺盛，带动产业链业绩表现提升。

国产存储芯片企业澜起科技预计上半年实现营业收入约26.33亿元，同比增长约58.17%，实现归母净利润11.00亿元至12.00亿元，同比增长85.50%至102.36%。

芯片设计企业瑞芯微预计上半年实现归母净利润5.2亿元至5.4亿元，同比增长185%至195%，此外，还有泰凌微、芯动联科、芯朋微等公司也预计同比增幅超100%。

在上半年业绩预告表现不佳的公司方面，记者梳理发现，化工企业主要是受到市场价格波动影响。

钒钛股份预计上半年归母净利润由盈转亏，亏损1.8亿元至2.2亿元，与上年同期相比减少3.17亿元至3.57亿元。钒钛股份表示，利润大幅下降的主要原因是上半年钒、钛产品价格同比下降，同时，部分产品业务模式发生变化。

双环科技遭遇的情况类似，受主要产品纯碱、氯化铵销售价格较上一年度同期较大幅度下降影响，公司预计归母净利润亏损1000万元至1400万元，上年同期盈利3.08亿元。

还有部分消费企业在经历转型“阵痛”。零食企业来伊份预计上半年归母净利润亏损4700万元至7000万元，同比由盈转亏。来伊份称，基于现阶段主要销售区域社会消费市场趋势，公司进行部分区域的门店店型及结构调整，在调整过程中，直营门店店数及收入均受影响同比下降，导致当期利润不达预期。

还有零售板块的中央商场也出现业绩首亏，预计上半年归母净利润亏损700万元至1050万元，预亏的主要原因是受传统商超渠道消费下滑影响，公司百货零售销售下降，导致营业收入和毛利同比减少。

此外，地产、建筑装饰等需求低迷行业相关上市公司的业绩预计续亏或首亏。

业内人士表示，半年报中业绩能够稳定增长、所处行业景气度持续向上且具备核心竞争力的公司，接下来将成为市场追捧的对象。