云知声冲刺港交所上市，营收增长背后，AI之路何去何从
中国AI解决方案领军企业云知声智能科技股份有限公司（股票代码：9678.HK）近日正式开启港股招股，标志着这家以“技术深耕+场景落地”为核心战略的AI独角兽迈入资本化新阶段。作为港股市场首家以通用人工智能（AGI）为主营业务的上市公司，云知声凭借在智慧生活与医疗AI领域的双赛道突破，其营收规模与市场份额的稳步增长，成为此次IPO的核心看点。
从营收数据来看，云知声近年来呈现出稳步增长态势。2022至2024年，云知声收入由人民币6.01亿元升至9.39亿元，复合年增长率达25%。从收入结构来看，2024年日常生活场景收入占比近八成，医疗场景亦有逾两成，占比稳步提升。根据弗若斯特沙利文的资料，按收入计，云知声自2022年至2024年连续三年稳居中国第四大AI解决方案提供商，2024年，按收入计，云知声于中国日常生活AI解决方案市场及医疗AI解决方案市场排名分别为第三与第四。
盈利方面，2022至2024年，云知声毛利从2.4亿元升至3.6亿元，复合年增长率为23.3%；毛利率稳定维持在约40%左右。经调整净亏损由1.83亿元降至1.68亿元，经调整净亏损率从30.5%收窄至17.9%。值得一提的是，公司净亏损的收窄是伴随着研发开支的扩大同步实现，这意味着，云知声整体正步入良性增长轨道。
在业务布局上，生活板块是云知声的营收大头。2022年至2024年，生活版块分别贡献81%、79.6%和78.8%的营收。不过，生活板块的项目数在2024年有所减少，从2023年的913个降至711个；客户总数量虽从389个涨到411个，但主要客户数量却从78个下降到71个。这反映出云知声在生活板块业务发展上，客户结构或许正在经历调整与优化。
从客户类型划分来看，营收来源也出现了一定波动。2022年和2023年，终端用户贡献营收占比分别为52.7%、53.6%；而到了2024年，来自系统集成商/代理人的营收超过50%，达到55.1%。云知声在招股书中解释，直接交易或通过系统集成商交易的选择由终端用户作出，且该偏好在各行各业中可能有所不同。
此次IPO，云知声计划将募集资金净额主要用于投资Atlas AI基础设施等提升研发能力，投资新兴业务机会，提升产品在垂直行业和场景中的应用和渗透率，国际化扩张及战略合作，以及营运资金及一般公司用途等。未来，云知声能否借助资本市场的力量，在AI领域实现更大突破，值得市场持续关注。