银行理财产品正努力接住存款“搬家”的“流量”。在存款利率持续走低的背景下，部分居民资金开始逐步流向低风险且收益相对稳定的银行理财产品。为吸纳更多资金，银行理财子公司多管齐下，打出“降成本、推新品、扩渠道、提容量”组合拳。

分析认为，银行以降费热潮等手段掀起市场份额争夺战是市场倒逼、竞争加剧与监管导向共同作用的结果。随着存款利率持续下行以及公募基金等产品费率下调，银行理财子公司承接溢出资金抢占市场。而6月份是银行存款到期比较集中的时间，银行理财公司试图利用这一时间窗口抢占市场份额。

以“让利”为名

降费率打造“吸引力”

自5月20日存款利率开启新一轮下调以来，一场以“让利”为名的市场份额争夺战正式打响。

银行理财子公司通过降低费率的方式提升竞争力。中银理财称，5月21日至6月20日，中银理财旗下中银理财-怡享天天86号固定管理费率由0.3%/年下调至0.05%/年，优惠期结束后费率恢复。自5月以来，中银理财已陆续发布27条理财产品费率优惠公告，其中有产品固定管理费率最低下调至0.01%（年化）。

这并非个例。6月以来，包括农银理财、招银理财、光大理财、华夏理财、兴银理财、浦银理财在内的多家银行理财子公司掀起降费热潮，涉及固定管理费、销售服务费、托管费等，部分银行更是多次下调费率，费率几乎降到了“地板价”。

如招银理财6月19日针对4款现金管理类理财计划开展费率优惠活动。下调了产品固定投资管理费，其中两只产品年化费率由0.3%降至0.01%。这意味着，投资者购买1万元的理财产品，一年管理费仅需支付1元。从6月17日起，光大理财一款现金理财产品的销售服务费从此前的0.1%下调至0，光大理财表示此举是“为更好地服务新老投资者，降低投资成本，优化投资体验”。

当前，主流理财产品管理费率已降至0.05%-0.15%区间。中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏表示，存款利率持续下行在一定程度上推动资金转向银行理财产品，另一方面，债券等固收类资产收益率走低，迫使理财机构降费以缓解投资者对收益下滑的敏感度，因此降费成为维系产品吸引力的必要手段。

降费之外，理财子公司通过“产品+渠道+提额”的组合拳，稳固存量客户资源，抢占增量资金市场。

在产品创新方面，青银理财、兴银理财、平安理财等多家理财子公司纷纷推出“微含权”系列产品。“微含权”理财产品，是指投资于权益资产的比例不超过净资产5%的固收类理财产品，旨在尽可能降低风险的同时，提升产品的预期收益。此外，不少银行理财公司还推出了挂钩美债或黄金期权的结构性产品，以提供更高的收益潜力为“卖点”吸引投资者。

多家银行理财子公司也悄然加大了部分理财产品的销售渠道和产品单户持仓上限。如浦银理财等多个理财机构扩大了销售渠道，新增多家代销机构，覆盖范围从股份制银行扩大至城商行和农商行。另一方面，为满足大额资金配置需求，银行理财子公司上调理财产品单户持仓限额。如招银理财上调了一款“招赢日日金”产品的单户持仓上限，由5000万元调整至2亿元。

承接存款溢出

行业需突破价格战逻辑

这是市场倒逼、竞争加剧与监管导向共同作用的结果。

随着存款利率持续下行，不少储户“搬家”转向理财，机构通过降费、拓宽销售渠道和提升单户持仓上限等手段承接溢出资金抢占市场。另一方面，在降息环境下，银行理财产品的收益率空间也被压缩，理财子公司降低管理费可直接增厚投资者收益，维持产品竞争力。

与此同时，随着公募基金等产品费率下调，银行理财面临直接竞争压力。监管层鼓励行业通过降费让利提升投资者获得感。普益标准数据显示，2025年一季度银行理财产品平均管理费率同比显著下降约8%，其中固定收益类、混合类产品降幅尤为突出，分别下降7.82%和11.65%。

这也是近段时间，银行理财子公司一边发布理财产品业绩比较基准下调公告，一边多个维度发力，采取优惠大酬宾模式全力吸纳资金的原因。

华宝证券分析师蔡梦苑认为，银行理财市场围绕低利率环境展开战略调整，呈现三大演进特征，即“存款搬家效应强化，规模重返30万亿元；产品业绩承压，驱动多资产配置转型；监管框架升级，重塑行业格局”。

但蔡梦苑认为，理财公司通过费率让利稳定客户，形成“收益压力→基准下调→降费稳客”的传导链条，“但行业可持续发展需突破短期价格战逻辑。”

对于投资者而言，理财产品费率下降无疑是一大利好。苏商银行特约研究员薛洪言分析称，短期内，费率下降直接提升投资者的实际收益，可能刺激销售规模增长。

薛洪言认为，从中长期看，投资者最终仍会回归对产品净值表现、风险控制能力等核心要素的关注。过度降费可能压缩机构空间，对其长期可持续发展构成挑战。

为此，招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼表示，费率高低不应成为投资者选择理财产品的关键因素，投资者应基于自身的风险偏好、流动性需求、投资能力等因素进行资产配置，选择适合自己的理财产品。

娄飞鹏则建议，理财机构要提高收益，更应该依靠强化投研能力、做好资产配置。

随着迎来“搬家”的增量资金，银行理财交出亮眼成绩单。普益标准最新数据显示，截至2025年6月19日，银行理财市场存续规模已经突破31万亿元。中信证券首席经济学家明明表示，存款降息落地将进一步推动“存款搬家”，年内理财规模可能突破33万亿元的历史高点。

南方+记者 黎华联

【作者】 黎华联

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