中国人寿集团蔡希良：探索保险资金与政府基金的接力投资模式
央广网北京6月19日消息（记者 马文静）“做好科技金融这篇大文章，政府鼓励引导至关重要。” 6月19日，在2025陆家嘴论坛上，蔡希良表示，在科技金融方面，中国人寿探索保险资金与政府基金的接力投资模式。政府引导产业从“从零到一”，保险资金等社会化资本接过政府引导基金的接力棒，在产业发展取得阶段性成果时予以激励，即“从一到百”，支持战略性新兴产业和未来产业健康持续发展。
蔡希良表示，保险资金长期资本、耐心资本特点，与科技创新周期长、投入高的需求特征具有较好的匹配性。但保险资金又是老百姓的养老钱、救命钱，对资金运用安全性要求比较高，科技创新早期风险高、不确定性大，保险资金“投早、投小”存在天然障碍。为了破解这个难题，中国人寿积极探索，创新S基金接力投资模式，实现了险资“投早、投小”的突破。2023年，中国人寿集团出资118亿元，以S份额方式受让上海集成电路产业投资基金股权，完成行业首单S基金投资，成功探索了保险资金与政府产业引导基金接力投资的模式。
蔡希良表示，这种模式的特点是政府产业引导基金完成重点领域科技企业孵化，保险资金在相对成熟阶段接力进入，既帮助政府基金“腾笼换鸟”，提升政府资金运用效率，又满足了保险资金的稳慎投资原则，实现了政府引导扶持产业“从零到一”、市场化资金“从一到百”的投资接力。
2024年，中国人寿集团再次出资50亿元以S份额方式投资北京市科技创新基金。该基金是全国首只聚焦硬科技投资的政府投资母基金，成功孵化培育了大量处于中早期发展阶段的优质科技企业。“相比上海的模式，中国人寿通过设立中国人寿北京科创股权投资计划，以S份额直接投资科创母基金，覆盖母基金下超过60个子基金、1200家科技企业，这间接实现了投早投小。我们跟北京市接力，通过这个案例提供破解股权市场募资与退出难题的新路径。”蔡希良表示，后续将做好经验总结和模式推广。