今年以来，泡泡玛特风靡全球，成为中国潮玩出海的现象级选手。

在labubu等爆款产品的带动下，泡泡玛特股价狂飙，一年多的时间涨了12倍，目前总市值为3500亿港元，超过百度、快手、顺丰等巨型企业，创始人王宁也凭借200多亿美元的身家成为河南新首富。

2024年，泡泡玛特实现营收130.4亿元，同比增长106.9%；经调整净利润为34.0亿元 ，同比增长185.9%。其中，中国内地营收79.7亿元，占比61.1%，港澳台地区和国外业务营收50.7亿元，占比38.9%。

泡泡玛特在海外市场大获成功，也彰显了中国制造正在向全球价值链的高端迈进。

写到这里，不禁想到一个问题：泡泡玛特的供应链是怎样分布的，主要布局在哪些城市？

泡泡玛特门店，摄影/小鱼

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东莞承担70%的产能

据了解，泡泡玛特目前没有自己的工厂，产品都是通过代工完成。这些工厂多分布于广东东莞，“东莞发布”曾在一篇推文中提到，为了解决供应链问题，泡泡玛特创始人王宁曾在东莞各个工厂之间奔波。

当时的东莞已是全球最大的玩具产业带聚集地，有超过4000家玩具企业和近1500家上下游配套企业，全球近 1/4 的动漫衍生品、85%的潮玩都在这里生产。

2023年，东莞就获得 “中国潮玩之都” 称号，是泡泡玛特产品大规模生产的坚实后盾，早在2020年，东莞就有超过30家代工厂、合作企业为泡泡玛特供货。

有数据显示，目前东莞承担了泡泡玛特约70%的产能，对泡泡玛特的全球用户来说，如果东莞一堵车，世界都要缺货。所以，在泡泡玛特的供应链地图上，东莞扮演者核心供应链的角色。

东莞制造的潮玩（图源：《东莞能造》）

当然，除了东莞，泡泡玛特的供应链，还分布在北京、香港、广州、深圳、苏州、宁波、上海、汕头等多个城市。

如果用为一句话来总结就是：北京负责IP孵化与商业运营，香港提供创意灵感，东莞承担70%的生产制造，广州提供IP授权与部分原材料，深圳提供盒外包装供应商，苏州提供核心面料供应商……

可见，泡泡玛特能够风靡全球，不是一个企业在战斗，背后还有国内强大的供应链在支撑。

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北京负责IP孵化与商业运营

北京，作为泡泡玛特的总部所在地，是其IP孵化的摇篮。

这里汇聚了丰富的文化资源和顶尖的设计人才，中央美院、清华美院等艺术院校每年培养出大量优秀设计师，为IP创作注入源源不断的灵感。798 艺术区、三里屯等地浓厚的潮流文化氛围，更是滋养创意的沃土。

而且北京是国内消费市场的前沿阵地，消费者对新鲜事物接受度高，消费能力强，泡泡玛特在北京市场可以获得快速反馈，不断优化产品、销售策略等，再将成功经验迅速推广。

所以北京很适合潮玩市场的商业运营。

2010 年，创始人王宁在中关村开设首家门店，引入海外潮玩 IP，精准定位一线城市年轻人的消费需求。

2016年，自主IP盲盒 Molly 星座系列的推出，正式开启了 “潮玩 + 惊喜经济” 模式。泡泡玛特通过北京购物中心的线下门店，直接触达目标用户，成功验证了 “盲盒 + IP” 模式的可行性。

另外，借助北京丰富的媒体资源和社交网络，品牌实现快速传播，还获得了当地对文化创意产业的政策扶持与资本助力，让一个个IP从创意走向市场。

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香港设计师的创意灵感

目前，labubu泡泡玛特旗下第一大IP，该产品由香港设计师龙家升创作，源自2015年绘本《神秘的布卡》，原型为北欧森林精灵。

其设计打破传统审美，融合东方哲学与北欧奇幻，以“尖牙、不对称耳朵”的“丑萌叛逆”形象，成为Z世代情绪投射载体。

2019年，龙家升签约泡泡玛特，Labubu加入盲盒家族。labubu 以其独特的 “丑萌” 怪诞风格风靡全球，为泡泡玛特的 IP 矩阵增添了浓墨重彩的一笔。

除了labubu，泡泡玛特旗下的另一个经典IP——MOLLY系列，也出自香港设计师 Kenny Wong，中文名叫王信明，曾任香港插画师协会副会长。2006年独自创立品牌Kennyswork，2011年获香港十大杰出设计师奖。

另外，泡泡玛特旗下的PUCKY系列，也由香港插画师、玩具设计师毕奇设计。Pucky 源于莎士比亚笔下的精灵角色，代表真实与虚幻世界的结合，其形象设计充满奇幻色彩，深受消费者喜爱。

香港独特的国际视野和艺术氛围，孕育出了这些极具个性的艺术形象，为泡泡玛特赢得全球市场贡献了独特灵感。

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珠三角供应链，广深各有分工

作为世界潮玩的最大聚集地，珠三角一直是泡泡玛特的核心供应链，而在这个供应链上，东莞的权重最高，其次是广州、深圳、汕头等城市。

下面整理了泡泡玛特部分核心供应商：

公开信息显示，泡泡玛特的核心供应商中，广州至少有5家，深圳至少2 家。

例如，广州的奥飞娱乐将"喜羊羊与灰太狼"、"超级飞侠"等经典IP授权给泡泡玛特开发联名潮玩；金发科技作为绿色供应链伙伴，提供抗菌防潮环保塑料及可降解PLA材料，解决盲盒仓储防霉问题，入选泡泡玛特"绿色供应链伙伴计划"。

同样位于广州的华立科技负责搪胶类玩具的大规模生产；青木科技自2023年起成为泡泡玛特天猫旗舰店独家代运营商，覆盖天猫、京东、抖音等全渠道。

深圳的裕同科技，作为盲盒外包装主力供应商，独家提供3D浮雕、UV印刷等特殊工艺，占据泡泡玛特外包装70%份额；杰普特定制激光打标设备，实现盲盒二维码100%追溯，防伪准确率达99.99%。

汕头则为泡泡玛特提供部分搪胶毛绒玩具的代工。

（图源：《东莞能造》）

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长三角供应链，苏州、上海、宁波、绍兴……

长三角地区多个城市也为泡泡玛特提供了部分核心供应商，苏州、上海、宁波、绍兴等城市的供应商在泡泡玛特的供应链体系中各展所长。

例如，苏州龙杰为LABUBU毛绒系列定制仿皮草纤维，其高精度拆件技术（精度达0.1mm）和仿皮草纤维生产工艺打破海外垄断，2024年净利润同比增长301.73%。

上海的永利股份为盲盒开发提供模具及注塑加工，其柔性生产线可快速切换不同IP生产，支撑泡泡玛特年增200+SKU。

宁波的创源股份，承接泡泡玛特二线 IP设计外包,提供 “7 天极速打样” 服务，助力 SKU 年增 200多个。

总的来说，泡泡玛特的成功，是继快时尚、新能源汽车、锂电池、太阳能电池之后，中国制造引领全球的又一个优秀代表，而这不仅是头部企业的胜利，同时还是中国供应链的胜利。