■田鹏

6月3日，北新集团建材股份有限公司发布公告称，拟以限制性股票为激励工具，面向董事、高管及核心骨干人员（不包括独立董事、监事）实施股权激励，计划授予限制性股票总量上限为1290万股。这一举措不仅是企业深化人才战略的关键一步，更与当下资本市场股权激励热潮同频共振。

Wind资讯数据显示，今年以来截至6月3日，已有260家A股上市公司选择股权激励作为重要的治理手段，激励对象总数达26953人。其中，创业板与科创板（以下简称“两创”板块）上市公司成为推动这一热潮的主力军，合计公司数量占比超六成。

不禁令人追问，究竟是什么原因让“两创”板块企业对股权激励青睐有加？

首先，“两创”板块上市公司自身特性是关键因素。这类企业大多具有鲜明的“高新”属性，创新是其发展的生命线，而创新的实现高度依赖于技术研发人员、高端管理人才等主体。

股权激励就像一条坚固的纽带，将这些关键人才与企业的命运紧密相连。通过向核心员工授予股权，员工的个人利益与企业的长期发展深度绑定。当企业发展良好、市值上升时，员工持有的股权价值随之增长，从而获得丰厚回报。反之，若企业经营不善，员工的个人财富也会受到影响。这种利益共享、风险共担的机制，极大地激发了员工的工作积极性与创造力，促使他们全身心投入到企业的发展中，为企业持续注入创新动力。

其次，政策提供了有力赋能。一方面，国家层面出台了一系列政策，旨在引导资本市场服务科技创新，支持“两创”板块企业发展。从股权激励个税优惠政策延期至2026年底且优化计税方式与纳税期限，到明确高新技术企业、科技型中小企业等可享受股权激励税收优惠，降低了相关企业实施股权激励的成本，减轻了员工的税收负担，增强了股权激励的吸引力与可操作性，有力推动相关企业积极开展股权激励计划。

另一方面，监管部门对“两创”板块企业股权激励相关政策的包容性与灵活性，给予了企业更多自主空间。例如，上述260家上市公司选择的股权激励标的物涵盖第一类限制性股票、第二类限制性股票、期权和股票增值权等多个品类。其中，有121家“两创”板块公司采用了第二类限制性股票作为股权激励工具。此类工具在授予价格、解锁条件等方面具有更大的弹性，便于企业根据自身情况量身定制激励方案。相较传统激励工具，能更好地适应“两创”板块企业快速变化的业务模式与发展节奏。

最后，市场竞争格局成为重要推手。在新兴产业这片没有硝烟的战场上，技术迭代正以“周更”的速度刷新着市场的认知，企业间的角逐本质上已演变为对顶尖人才的争夺战。面对有限的高端人才资源，股权激励正通过双重机制发挥关键作用：一方面以股权溢价为筹码吸引稀缺人才，另一方面通过长期绑定机制抵御行业“挖角潮”，助力相关企业在这场关乎技术制高点的人才博弈中，构筑起难以复制的护城河。

当股权激励成为“两创”板块企业突破重围的核心武器，这场由人才驱动的战略变革，也正在资本市场中掀起连锁反应。

从市场微观结构来看，随着大量企业通过股权纽带绑定顶尖人才、释放业绩潜力，投资者对“两创”板块的成长预期持续抬升，形成“人才集聚—业绩增长—资本涌入”的正向循环。在产业发展维度，头部企业凭借灵活的股权工具吸引优质人才资源，加速技术迭代与市场扩张，推动行业集中度快速提升。同时，缺乏竞争力的企业在人才流失压力下逐渐出清，倒逼行业淘汰落后产能，实现全产业链的提质增效。这种“优胜劣汰+资源优化”的双重效应，正成为驱动新兴产业高质量发展的关键引擎。