文 | 水岸

创新药，市场“最靓的仔”之一，节前一直“涨不停，不停涨”，继三生国健4天翻倍后，又有华森制药连续4天“10cm”涨停，一众概念股更是加速放量突破、创新高。明天即将开盘，创新药的新机会又要来了。

本公众号最近已经多次对创新药进行跟踪分析，创新药后来的走势也多应验了其中提到的逻辑。不过，创新药最近又有新的驱动因素，而最新“剧透”重磅创新药临床进展、获批上市的一众标的也已开启了一轮新的上涨。

创新药多头加速

牛市、强势行情中，创新药一直是必炒的主线之一。回顾端午假前的创新药，整体呈现出了“标杆龙头带动、次龙头跟进、一众标的轮涨”的特点，总之，创新药的赚钱效应在不断显现。

先来看板块走势，创新药板块在5月29日迎来了一轮加速上涨，当天放量突破上涨了近4%，且创出了近半年新高，4月8日以来的这轮行情已上涨了近20%，开启了牛市模式。标杆龙头更是轮番出现，前有三生国健，5月19日~5月22日4天上涨了107%，现有华森制药，5月27日~5月30日大涨46%……

创新药最近为什么涨的这么强？有哪些逻辑和驱动因素？怎么挖掘下一只“三生国健”、“华森制药”这类强势股？接下来就围绕上述问题展开聊一聊。

最近关注本公众号的读者朋友应该有所了解，其实在这轮创新药加速上涨前，笔者即多次重点提及创新药，并跟踪分析了创新药的投资逻辑，整体的核心逻辑在于利好政策加持下，创新药基本面景气格局持续向好。这从药企的药品研发密集推进、重磅药品对外授权金额创新高、盈利加速兑现等多个角度都在验证。

当然，除了上述宏观主线逻辑，创新药还有一些事件性因素的刺激，比如创新药最近几天的上涨与ASCO（美国临床肿瘤学会）这一因素有紧密关联。ASCO2025年年会定于5月30日~6月3日举行，其中，中国药企创新药研发成果密集亮相，A股多家创新药公司潜力药物入选，它们其中大多数公司的股价都在最近出现了强势上涨。

对于创新药的机会，边惠宗（本栏目特约嘉宾）其实也已经长期且前瞻性的进行了反复跟踪与深度分析，对于选择龙头标的有独到的观察角度，边惠宗提及的多只龙头标的都在后市走出了强势上涨，如其今年3月4日《边学边做》中提及的一只创新药标的，当时该标的股价整体在低位，之后开启了一轮趋势行情，至今累计上涨了超过70%，5月29日收出“20cm”涨停并创出了新高。

那么，如何挖掘创新药的投资机会？重要关注哪些关键要素？哪些龙头公司有望走出长牛上涨行情？边惠宗在最新5月29日的视频栏目中有及时、透彻的分析，也重点提及了上述创新高的创新药标的。

这类创新药强势领跑

24只标的曝光

很多板块的演绎逻辑都具有相通性，先是有确定利好刺激的龙头启动，形成标杆效应，其次带动次龙头跟进，再者是跟风股随板块热度上升轮动。就创新药来看，龙头的标杆效应已经比较明显了，它们的驱动逻辑主要在于重磅创新药研发提速、利润兑现落地、创新药大单品商业化提速等。

那么，下一只龙头或潜在龙头或是谁？笔者按照上述刺激创新药大涨的逻辑因素，通过深度复盘梳理上市公司公告、披露等信息，进行了最新公司名单梳理，发现了一个现象：有最新创新药临床获批、披露在研创新药进展等公司股价明显表现强势。

以舒泰神为例，舒泰神是近期与三生国健、华森制药有相似龙头标杆效应的创新药标的股，公司于5月29日收出“20cm”涨停，5月20日以来的8个交易日也同样实现了股价翻倍（见附图）。在这背后，公司最近“剧透”了多项药品研发进展情况，如其在 5 月 28 日披露表示，STSA-1002注射液(急性呼吸窘迫综合征适应症)获得IbII期临床试验研究初步结果；5月13日公告称子公司注射用STSP-0601取得药品生产许可证；5 月8 日表示STSP-0902注射液取得Ia期临床研究总结报告等。

在上一篇5月25日的创新药内容中《创新药，新一轮大级别行情正在启动！》，笔者重点筛选了25只标的，它们绝大多数均在此后出现了上涨，有标的更是加速上涨。如某“剧透”乳腺癌创新药上市申请的标的股，近期在低位放量启动，单日大涨8%，确立了向上反转。

类似舒泰神以及上述在低位反转突破的标的还有很多，最新，笔者再次梳理筛选了24只标的（包含少数上篇内容中确立上涨突破的标的），它们“剧透”的内容主要分为以下几类：1）新药研发、临床、管线布局等最新进展；2）不少标的也最新“剧透”在ASCO的相关产品展示；3）创新药业绩兑现情况等。二级市场来看，它们股价多开启放量突破上涨模式，很多已经开启主升浪行情。

高风险偏好资金加码

在创新药板块热度不断升温背后，以杠杆资金为代表的高风险偏好资金也开始了加大布局。

统计4月8日以来的这轮创新药行情，有很多创新药标的股获得净买入超过1个“小目标”。如通化金马、三生国健等，其中，通化金马获融资盘净买入超过了5亿元。在融资盘大笔加仓背后，公司股价也走出了“稳稳的幸福”，4月8日以来累计上涨了超过20%，且创出了近一年半新高。

近日，通化金马在一次调研活动中就参会者关注的创新药布局情况进行了详细回复，比如对于大家关注的新药琥珀八氢氨吖啶片，公司表示，该药品是一种胆碱酯酶抑制剂，是拥有完全自主知识产权、新化学分子结构、境内外均未上市的化学1类新药，用于轻、中度阿尔茨海默病的治疗。

作为近期的强势黑马，三生国健4月8日以来累计获净买入超过2亿元。近日，公司及关联方与辉瑞就PD-1/VEGF双抗SSGJ-707达成授权协议的消息刷屏，刺激股价强势上涨。从单个交易日来看，5月22日、5月23日，融资盘净买入三生国健金额均超过了7000万元，不过，三生国健在上述两个交易日的股价表现则不相同，5月22日收出了“20cm”涨停，5月23日出现了调整。

除了上述提及的通化金马、三生国健，华海药业、佐力药业、翰宇药业等多家公司获融资盘净买入均超过1亿元（见表2）。

（文中提及个股仅为举例分析，不作买卖推荐。）