智东西

编译 | 李夏

编辑 | 漠影

智东西5月29日消息，自 ChatGPT 推出以来，欧洲四大工业巨头市值暴涨超1.2万亿元。

据外媒英国《金融时报》最新报道，受AI蓬勃发展带动数据中心需求飙升的影响，欧洲四大历史最悠久的工业集团施耐德电气Schneider Electric、西门子Siemens AG、ABB集团和罗格朗Legrand的市值累计增长超过1510亿欧元（折合约人民币1.22万亿元）。

▲自 ChatGPT 推出以来，欧洲工业股在AI推动下实现了显著上涨(图源：伦敦证交所集团LSEG)

其中西门子股价涨幅超过60%。这四家企业传统上主要制造开关、插座、智能电表等电气设备，如今则转型成为支撑大语言模型、云计算、流媒体和游戏等高算力应用所需的数据中心背后的核心基础设施供应商。

美国市场分析研究公司Dell’Oro的分析师Alex Cordovil指出AI领域最热门的部分由美国公司主导。但除了一些例外，基础设施的具体细节则由欧洲公司主导。

一、施耐德电气Schneider Electric：为英伟达提供更高效水冷工艺

自2006年以61亿美元收购美国电力转换公司APC以来，法国电气企业施耐德一直是数据中心领域的领先供应商，并因此在电力需求飙升中占据有利地位。

当年这笔收购曾被认为价格过高，但它成功让施耐德电气进入关键电力服务市场——涵盖为数据中心提供不间断电源保障的发电机与设备。

如今施耐德市值达1279亿欧元，已超越法国石油巨头道达尔能源TotalEnergies，象征着全球从化石能源向电力的转型。

▲施耐德电气的市值如今已超过法国石油巨头道达尔能源(图源：伦敦证交所集团LSEG)

施耐德的产品涵盖数据中心基础设施监控软件、服务器机架、冷却系统等。2023年，公司以8.5亿美元收购了液冷专业企业Motivair 75%的股权。

施耐德首席执行官Olivier Blum在公司年度股东大会上表示，这将有助于该公司为英伟达等客户提供服务，英伟达最强大的AI芯片的服务器需要更高效的水冷工艺，而不是风冷工艺。

他补充道，AI已经成为所需IT和电力基础设施范式的根本性变革。

二、罗格朗Legrand：数据中心业务营收占比20%

作为与施耐德、西门子齐名的法国电气企业，罗格朗创立于19世纪，最初生产陶瓷和木质的灯具开关。

近年来，罗格朗大力拓展数据中心业务，到2024年相关订单占销售额的20%，是2019年的两倍。

过去一年，罗格朗完成了10项小型并购，其中6项涉及数据中心领域。

但罗格朗与其工业竞争对手一样，采用出口模式，拥有大量美国客户，这使其面临特朗普关税的影响。本月，首席执行官Benoît Coquart称关税可能使该公司今年损失高达2亿美元。

三、瑞典通用电气ABB：数据中心业务订单年增长率达到24%

瑞典电气巨头ABB近年来也在加快转向数据中心方向。2024年，其电气化业务部门订单总额达164亿美元，其中15%来自数据中心业务，较两年前的9%明显提升。

ABB首席执行官Morten Wierod称，公司正为多家全球领先的数据中心运营商提供高可用性、高能效的解决方案，包括更环保的备用电源系统。

数据显示，2019至2023年，ABB数据中心业务年均订单增长率达到24%，且在2024年因AI竞争加剧进一步加速。

不过，ABB对超大规模客户依赖度较高，市场上有关微软取消部分合同的消息曾一度导致股价下滑。目前公司约50%电气化业务营收来自美国市场。

四、西门子Siemens AG：加速数据中心投入

德国工业巨头西门子目前在数据中心领域的投入相对较小，但近年来也加快了基础设施相关支出，试图追赶施耐德等竞争对手。

欧洲金融服务公司Kepler Cheuvreux的分析师William Mackie补充，“西门子和ABB一直专注于其他领域，现在他们正在利用过去三年中积累的能力。”

▲数据中心资本支出将在本十年末翻倍增长，且美国四大云厂商（亚马逊、谷歌、Meta、微软）将主导投资(图源：英国《金融时报》)

得益于数据中心业务，西门子的整体营收取得增长。2024年上半年，其数据中心业务收入同比增长超过45%，达到约13亿欧元。

不过，西门子也面临一些挑战。一位超大客户的订单暂停，导致其包括微电网控制器在内的电气产品订单同比下降了16%。

结语：数据处理需求持续走高，长期趋势不可逆

尽管市场波动时有发生，例如中国推出低算力大模型DeepSeek曾引发短期股价调整，但上述工业集团均表示，AI带动的算力和电力基础设施需求增长是不可逆的长期趋势。

美国市场分析研究公司Dell’Oro预计，全球数据中心总资本支出将从2025年的约6000亿美元增长至2028年的超过1万亿美元。

正如罗格朗首席财务官Franck Lemery所言：“我们不像微软和Meta那样动辄投入700亿、800亿美元，但我们提供的是关键组件，我们的业务也随着这些投入同步增长。”这些欧洲工业巨头正凭借关键技术和基础设施能力，在AI浪潮中扮演越来越重要的幕后推手角色。

来源：英国《金融时报》