上周，被誉为“投资界春晚”的顺利举行，巴菲特在股东大会上宣布，计划在年底退休，这一消息也是震惊了在场的股东。

回想起两年前能到股东大会现场一睹芒格和巴菲特两位“90后”老爷子的风采，确实感觉非常庆幸。

本次股东大会上，巴菲特发表了一个观点引起了大家的热议，巴菲特说：不会把所有的东西绕着AI来进行投资，如果有1000亿美元让他选择，他会选择保险。

对于这个说法，不少人觉得，连股神都明牌说选择保险了，那是不是意味着我们得多买点保险产品，或者说也买些保险股票投资，以免错过资产的“腾飞时刻”。

且慢！虽然巴菲特老爷子不止一次说过他对于保险业的喜爱，但是他通过保险业获得收益的方式与我们普通人并不一样——他既不是买保险产品，也不是简单地买保险股票，而是通过投资保险公司获得“浮存金”，再用“浮存金”赚取投资收益。

简单说说什么是“浮存金”。

浮存金，英文名称Float，是客户为短期保险业务（如财产保险业务、再保险业务）提前预付的保费。

因为保险的理赔相对于保费缴纳存在一定的滞后性，这使得保费与赔款之间形成了一个“空档期”，而收取保费的保险公司便可以在这个期间内拿着这些预付的保费去投资，从而赚取收益。

并且，如果保险公司的保费定价与风险管控比较合理，这些短期保险业务的理赔支出与费用支出将小于保险公司收取的保费，即保险公司在这些业务上尚有利润可以赚取，这就意味着，利用“浮存金”，保险公司不仅可以赚取投资的收益，还可以赚取保险业务的利润。

别人借钱需要支付贷款利息，而巴菲特借用保险的“浮存金”，不仅不用付利息，反而还可以赚取利润，即取得了一笔“负成本”的资金，这也是为什么巴菲特说“浮存金比免费的钱更棒”。

当前，伯克希尔-哈撒韦的保险业务包括美国老牌车险公司Geico、通用再保险公司General Re、国民赔偿公司National Indemnity等，通过这些公司获得的“浮存金”，巴菲特获得了非常可观的投资收益。

伯克希尔-哈撒韦2024财年的财报显示，截至2024年末，公司的“浮存金”规模高达1710亿美元，过去20年保险业务累计实现的税后承保利润高达320亿美元。

在本次的股东大会上，伯克希尔-哈撒韦的保险业务负责人阿吉特·贾恩（Ajit Jain）提到，截止当前，包含寿险的部分，公司“浮存金”的成本是-2.2%，这也就意味着，伯克希尔-哈撒韦“借用”这1710亿美元保险浮存金来进行投资的成本，是令人羡慕的-2.2%！这也是真正巴菲特一直非常热衷于投资“保险”而不是AI的主要原因。

当然，利用“浮存金”来赚钱的生意，也并不是什么秘密。虽然从道理上说，“浮存金比免费的钱更棒”，可是是不是任何一个人拿到“浮存金”都能像巴菲特一样赚到钱呢？

那可真不一定。一方面是财险业务的风险波动比寿险业务更大，一旦业务风险把控不好、保费收取不足，保险公司在承保时很容易遭遇亏损；另一方面则是大多数财产险公司都并不擅长做投资，毕竟财产险公司的经营主业是管理风险，而不是投资。

而像巴菲特这样，自始至终就清晰地了解投资保险业务的终极目标并且还那么懂投资的人，全世界也找不到几个吧。

不过不得不说，在我国寿险业务面临承压、监管不断收严、业内人士都叫苦连天的当下，财产险业务的近期表现可真的是可圈可点，2024年盈利情况非常不错，让人颇有一种“风水轮流转”的感觉。

数据统计显示，73家非上市财产险公司2024共实现净利润55.26亿元，较2023年同比增长10.47%。如果剔除掉申能财险（原天安财险）在四季度披露的24.57亿元亏损，则2024年非上市财险公司净利润同比增长幅度将会达到58.83%，呈现出了非常好的盈利水平。

——图片来源于保观

就在前几年，整个财险行业也是在监管部门对车险业务进行“报行合一”的整改压力下苦不堪言，我有不少做财险的朋友当年看着我们寿险行业日益繁荣，收入和回报丰厚，经常会向我们诉苦和表达羡慕之情。

而当“报行合一”的政策在寿险行业也缓缓落下的时候，那已经经过整改、呈现出高质量发展特征的财险行业，似乎已经开始过上好日子，这反倒让寿险行业的朋友们开始投去羡慕的眼光。

所以，保险行业是有周期的，无论是寿险行业，还是财险行业，只要经历了低谷、熬过了最后的黑暗，未来就一定能够迎来向上增长的明天。

希望咱们行业内的伙伴们能够一起加油，在巴菲特老爷子最喜欢投资的保险行业，穿越周期，稳步向前。