雷递网 雷建平 5月14日

腾讯（港交所代码：00700（港币柜台）及80700（人民币柜台））今天公布截至2025年第一季度的财报。财报显示，腾讯2025年第一季度营收为1800亿元，较上年同期增长13%。

腾讯2025年第一季度运营利润为575.66亿元，较上年同期增长10%；期内盈利为497.25亿元，较上年同期增长17%。

董事会主席兼首席执行官马化腾表示：“2025年第一季度，我们的高质量收入保持坚实的增长态势。AI能力已对效果广告与长青游戏等业务产生了实质性的贡献。我们亦加大对元宝应用与微信内的AI等新AI机遇的投入。我们相信，在AI战略投入阶段，现有高质量收入带来的经营杠杆，将有助于消化这些AI相关投入产生的额外成本，保持财务稳健。”

马化腾说：“我们预期，这些战略性的AI投入将为用户与社会创造价值，并为我们产生长期、可观的增量回报。”

腾讯Q1营收1800亿 同比增13%

腾讯2025年第一季营收为1800亿元，较上年同期的1595亿元增长13%。

腾讯2025年第一季度增值服务业务营收为921亿元，较上年同期的786.29亿元增长17%。腾讯增值服务业务收入包括本土市场游戏收入和国际市场游戏收入、社交网络收入三部分。

腾讯Q1游戏收入为595亿 同比增24%

腾讯2025年来自游戏的收入为595亿元，较上年同期的481亿元增长24%。游戏收入占腾讯总体收入的比例为33%。

腾讯2025年第一季度本土市场游戏收入为429亿元，较上年同期的低基数同比增长24%，得益于《王者荣耀》与《和平精英》的收入增长，以及近期发布的《地下城与勇士:起源》与《三角洲行动》的收入贡献。

腾讯2025年第一季度国际市场游戏收入为166亿元，同比增长23%(按固定汇率计算增长22%)，是由于《荒野乱斗》 、《部落冲突：皇室战争》及《PUBG MOBILE》的收入增长。

腾讯2025年第一季度社交网络收入326亿元，同比增长7%，得益于手游虚拟道具销售、音乐付费会员收入及小游戏平台服务费的增长。

腾讯Q1营销收入319亿 同比增20%

腾讯2025年第一季度营销服务业务收入为319亿元，较上年同期的265亿元增长20%，此增长主要由于广告主对视频号、小程序及微信搜一搜广告库存的强劲需求，得益于用户参与度提高、广告平台持续的AI升级以及微信交易生态系统的优化。本季来自大多数重点行业的营销服务收入均有所增长。

成立电商产品部，负责微信内交易模式探索

腾讯今天发布全员信，涉及WXG事业群调整。主要内容包括：成立电商产品部，负责微信内交易模式的探索，加速发展交易基建及交易生态，运营微信交易新模式；开放平台基础部更名为开放平台部，负责微信公众号和小程序产品的策划、研发和运营工作。

除组织架构调整，公开信还涉及到管理干部任免。曾鸣担任电商产品部负责人，全面负责部门业务及团队管理工作，向微信事业群总裁张小龙汇报，不再担任开放平台基础部负责人；杜嘉辉担任开放平台部负责人，全面负责部门业务及团队管理工作，向曾鸣汇报。

腾讯2025年第一季度金融科技及企业服务业务收入为549亿元，较上年同期的523亿元增长5%，金融科技服务的收入增长乃由于消费贷款服务及理财服务收入增长。企业服务收入的增长是受云服务收入及商家技术服务费的增长所驱动。

腾讯Q1成本795亿 同比增5%

腾讯2025年第一季度成本为795亿元，较上年同期的756亿元增长5%，主要由于内容成本增加，以及渠道及分销成本增加。

腾讯Q1毛利1005亿 毛利率56%

腾讯2025年第一季度毛利为1005亿元，同比增长20%，得益于高毛利率收入来源（包括本土市场游戏、小游戏、视频号及微信搜一搜等）的增长贡献，以及腾讯的支付服务及云服务成本效益的提高。

腾讯2025年第一季度毛利率由上年同期的53%提升至56%。

腾讯2025年第一季度销售及市场推广开支为79亿元，同比增长4%，反映为支持腾讯的AI原生应用程序的发展而加大推广力度，部分被新游戏发布的广告开支较去年同期减少所抵销。销售及市场推广开支占收入的百分比由上年同期的5%下降至4%。

腾讯2025年第一季度一般及行政开支为336亿元，同比增长36%。此增长主要由于一次性股份酬金开支40亿元（因对一间海外附属公司现有商业安排的重组而产生），以及为支持AI相关业务而增加的研发开支。

腾讯2025年第一季度利息收入为37亿元，同比下降12%，是由于利息收益率下降。

腾讯2025年第一季度财务成本为39亿元，同比增长37%，主要由于本季确认滙兑亏损，而去年同期则为收益。

腾讯2025年第一季度所得税开支为137亿元，同比下降3%主要受上年同期预提所得税拨备的高基数影响。二零二五年第一季的国内企业所得税开支同比增长。

腾讯Q1经营盈利576亿 运营利润率降至32%

腾讯2025年第一季度经营盈利为576亿元（80亿美元），同比增长10%；腾讯2025年第一季度经营利润率由上年的33%下降至32%。

按非国际财务报告准则，腾讯2025年第一季度经营盈利为693亿元（97亿美元），同比增长18%；经营利润率由上年的37%上升至39%。

腾讯Q1净利497亿 同比增17%

腾讯2025年第一季度期内盈利为497亿元（69亿美元），同比增长17%。

按非国际财务报告准则，腾讯2025年第一季度期内盈利为627亿元（87亿美元），同比增长22%；期内公司权益持有人应占盈利为613亿元（85亿美元），同比增长22%。

腾讯2025年第一季度经调整EBITDA为815.59亿元，上年同期为692.59亿元。

腾讯2025年第一季度总现金为4760亿元（663亿美元）。自由现金流为人民币471亿元（66亿美元），同比减少9%。现金净额为人民币902亿元（126亿美元）。

于2025年3月31日，腾讯于上市投资公司（不包括附属公司）权益的公允价值为6534亿元（910亿美元），腾讯于非上市投资公司（不包括附属公司）权益的账面价值为3,379亿元（471亿美元）。

———————————————

雷递由媒体人雷建平创办，若转载请写明来源。