几家优秀的城商行都有一个现象——本地区的贷款余额与GDP的比值难以突破30%，宁波银行如此，杭州银行如此，成都银行也如此。

在宁波银行之后，成都银行一度接棒，PB霸榜了一段时间——低于0.7%的不良率、冠绝行业的ROE、双位数的利润和贷款增速，均说明了这家城商行的优秀。

但在行业日渐内卷的时代，招商银行最终夺回估值第一的宝座。成都银行与招商银行相比，差在哪里？

1、

《读懂数字财经》认为，核心不是成都银行差在哪里，而是成都银行需要验证一个未来——走出川渝经济圈，成都银行依然能打。

优秀的城商行有一个有意思的现象——贷款余额与当地GDP之比难以突破30%，宁波银行、杭州银行等不外如是。强调下，这不是规律，而是现象。

而在这个数据上成都银行已经达到了23%，宁波银行约是27%，这个差距是否意味着成都银行还有上升空间？

有，但有多少，不知道。

参考一个数据，宁波银行在宁波市的对公贷款的不良率为1.24%远高于均值，成都银行在成都地区则是贷款不良率则是0.58%，低于均值。

如果继续在成都深耕，不良率是否会如宁波银行一般出现高于均值的现象是个问号；如果走出川渝之后，不良率会如何走也是一个问号。

确定的是，一个地区的好资产不可能是无限的，那么在保证极好的资产质量的情况下，渗透率不可能无限增加，二者可以平衡但不可能兼得。

保证长期的高成长性与优秀的资产质量，走出川渝对于成都银行来说，是必要条件。

那么，需要验证的东西很多。

2、

当前，北京银行、江苏银行总资产均摸到了4.5万亿门槛，二者也是城商行“走出去”的典型，但近10年二者资产质量完全是两种走势。

同样的，十年前北京银行的ROE高于江苏银行，而2024年江苏银行已经远高于北京银行。

结果就是，江苏银行的PB远高于北京银行。成都银行的未来，尤其是有一天走出川渝后，会是江大哥，还是北大哥，谁都无法回答。

宁波银行的经营策略是“大行做不好，小行做不了”，这个策略可能也是许多优秀城商行在本土的优势，可以挑一些相对而言风险低、回报高的资产。

这个优势，是否会在成都银行走出川渝后淡化甚至消失？毕竟现在各地区国有行、股份行和本土城商行的竞争是相当激烈。

发展中会衍生很多问题。如果发展中的问题可以在发展中得到解决，那么自然是皆大欢喜的，但如果不能，那资本市场自然会用脚投票。

3、

招商银行的独特魅力或许就是在当前体量下，除了成长性，其他基本盘数据都十分良好，经历了周期和规模的验证，并且股息率很高，而恰恰很多股民又是把银行股当做“定期存款”。

招行走过的路，也是成都银行要重走的，能否解决发展中遇到的问题，只能在发展中证明。

而下一阶段的发展，要从走出川渝开始。

不过，与走出川渝后面临的的挑战相比，能迈出“走出川渝”这一步才是最难的，毕竟城商行想走出本地，不是自己想就可以。

从分支结构来看，2024年末成都银行仅有重庆和西安两个省外分行。

注：本文不构成投资建议。