Uber只是值得买入
作者丨Ahan Vashi
编译 | 华尔街大事件
2024年第四季度，Uber（NYSE:UBER）的总预订量同比增长18%，达到441.9亿美元，这得益于平均每单笔订单（MAPC）[1.71亿，同比增长14%]和MAPC使用频率的健康增长。此外，Uber的现金流在第四季度继续快速改善，自由现金流同比增长122%，达到17亿美元。
根据 Uber 的领导层的说法 -
优步在2024年迎来了史上最强劲的季度，平均每单次订单量（MAPC）、行程量和总预订量均加速增长。我们的业绩得益于在多个优先事项上的快速创新和执行，其中包括自动驾驶汽车带来的巨大机遇。我们以清晰的势头迈入2025年，并将继续坚定不移地推进我们的长期战略。
- 首席执行官 Dara Khosrowshahi
出行和配送领域创纪录的需求助力我们总预订量增长速度超越了预期上限，2024年，我们超出了对总预订量、调整后EBITDA和自由现金流的三年预期。尽管基本面强劲，但我们认为公司估值仍然偏低，并计划积极把握机会购入股票。
- Prashanth Mahendra-Rajah，首席财务官
根据分析师的普遍预期，进入 2025 年第一季度收益阶段后，Uber 的季度收入将同比增长 14.6% 至 116.1 亿美元，非 GAAP 每股收益预计为 0.70 美元。
此外，Uber 领导层在其2024 年第四季度财报中预计，2025 年第一季度总预订量将在 420 亿美元至 435 亿美元之间，同比增长 11.4% 至 15.4%。此外，Uber 还预计调整后息税折旧摊销前利润 (EBITDA) 将同比增长 30% 至 37%，达到 17.9 亿美元至 18.9 亿美元。
虽然这些预测表明，Uber 的营收和利润增长率将从 2024 年第四季度开始放缓，但 Uber 对 2025 年第一季度的展望可能显得保守。首先，美元在第一季度大幅走弱，部分缓解了 Uber 预计的 5.5 个百分点的预订量增长货币阻力。
此外，Uber 的管理层一直有着低调承诺、超额完成的记录，一系列的营收和利润表现都证明了这一点：
从修正的角度来看，绝大多数华尔街分析师都下调了 Uber 的季度收入，并上调了 EPS；不过，对第一季度收入的普遍预期比三个月前略高（+0.2%）：
由于经济仍在充分就业的环境下运行，没有迹象表明消费者支出出现下滑。尽管随着持续贸易战的影响在实体经济中全面显现，未来几个月情况可能会迅速发生变化，但Uber第一季度的业绩不太可能令人失望。
在Uber第一季度财报公布之际，华尔街分析师普遍看好其股价。在追踪优步的33位分析师中，有30位（近91%）目前将其评级为“买入”。此外，由于其余三位分析师将优步评级为“持有”，因此目前华尔街卖方公司中尚无看跌人士。
虽然 Uber 的 12 个月目标价区间较高（80-110 美元），但每股 90.20 美元的普遍预期表明其上涨潜力仅为当前水平的 5% 左右。
考虑到Uber的业务基本面和长期风险/回报，分析师仍然看好Uber，尤其是在2025年第一季度业绩公布之际。然而，鉴于Uber股价上涨了40%，其预期的5年复合年增长率已从约25%降至约17%。因此，将Uber的评级从“强力买入”下调至“买入”。