中国恒大清盘程序进入新阶段。

5月2日，中国恒大发布有关清盘的进一步消息，中国香港高等法院已于4月17日就中国恒大集团清盘程序作出关键裁决，明确仅法定债权人可参与或成为清盘监督机构，经济权益持有者被排除在外。法院同时支持清盘人排除股东参与决策，恒大股票将继续停牌。

据了解，今年3月10日，中国恒大公告指出，2月27日举行的押后聆讯上，法院经听取分别代表清盘人、破产管理署署长及一名最终持有人作出的陈词后押后判决，并将于稍后作出裁决。有关法院的裁决结果将于适当时候另行公布。

5月2日，中国恒大发布进一步消息，4月17日，法院就该申请作出裁决并给予指示。有关该法院裁决进一步详情公布在网站上。

记者查阅网站发现，根据香港高等法院法官陈琳达（音译）的裁决，明确恒大清盘程序中的监察委员会（COI）成员资格被严格限定为“持有法定债权的债权人”，直接否定了债券“最终持有人”（即通过全球票据持有经济权益的投资者）的参与权。法院强调，清盘程序须基于法律权利而非经济权益，以避免“程序混乱及滥权风险”。

与此同时，由于恒大资不抵债，股东无剩余资产分配权，被排除出参与COI成员资格。法院特别指出，控股股东可能涉及“历史不当行为”，需防范其干扰清算。

此外，法院要求清盘人需通过香港联交所、新加坡交易所、主流媒体等多渠道公告，广泛征集债权人意向，并于42日内向法院提交COI组成方案。

值得注意的是，中国恒大的清盘聆讯日期一再推迟。回顾恒大的清盘历程，香港高等法院在去年1月29日颁布命令中国恒大清盘，并委任了安迈顾问有限公司的Edward Simon Middleton（杜艾迪）及黄咏诗为中国恒大的共同及各别清盘人。据悉，清盘人的主要工作包括保存公司资产、向债权人及其他持有者返还价值，以及调查导致公司清盘的原因。在审阅公司历年记录的同时，清盘人鼓励任何了解恒大事务或掌握公司资料的人士与他们联络。清盘人欢迎任何人士提供有用资料，协助他们缩窄调查范围以及加快向债权人及其他持有者返还价值。

此前，中国恒大在季度更新公告中表示，尽管清盘人已从公司资产获取少量价值的回收，该公司的流动资金及其他内部资源仍然有限。考虑到公司的债务水平以及集团业务及营运所面临的挑战，在公司缺乏重大新投资的情况下，清盘人目前尚未觅得可促成公司满足复牌指引并恢复股份买卖的重组方案。

业内分析人士认为，尽管法院的清盘令为债务重组提供了框架，但恒大的债务重组仍面临巨大挑战。目前，恒大尚未提出可行的重组方案，而其子公司如天基控股等也已进入清盘程序，则进一步复杂化了整体债务处理。

中国恒大曾于2月27日发布公告，继针对天基控股发出清盘令后，香港高等法院于2月21日颁令委任安迈顾问有限公司的Edward Simon Middleton及黄咏诗为天基控股的共同及各别清盘人。

此外，恒大汽车的一举一动也备受市场关注。

4月17日晚间，恒大汽车在港交所公告，公司接获联交所函件，该函件载列有关公司股份于联交所恢复买卖的以下指引：发布联交所证券上市规则要求的但尚未发布的所有财务业绩，并解决任何审计修改；证明公司遵守上市规则第13.24条；向市场告知所有重要信息，以便公司股东及投资者评估公司的状况。

在恒大汽车获准恢复买卖之前，公司必须满足所有复牌指引、补救导致其暂停买卖的问题并全面遵守上市规则。公司有主要责任制定复牌行动计划。若公司情况有变，联交所可能修订复牌指引或对复牌指引作出补充。若公司股份连续停牌18个月，直至2026年9月30日，则联交所可取消恒大汽车的上市地位。

就在4月1日，恒大汽车在港交所公告，间接全资附属公司恒大恒驰新能源汽车（上海）有限公司收到日期为2025年3月26日的决定书，上海市第三中级人民法院已指定一名管理人负责破产清算程序。由于公司自2025年2月3日公告以来，未能确保可提供资金以补充集团持续减少的可用资金的战略投资者/买家，因此无法确保其核数师及其他相关专业顾问开始现场及其他审计工作，故2024年度业绩公告将延迟刊发，直至另行通知。公司股份于2025年4月1日上午9时起在联交所暂停买卖。

今年2月初，恒大汽车发布业务及运营更新公告。恒大汽车表示，尽管过去6个月一直在通过各种方式节省成本，但是仅能维持基本运营活动，鉴于资金水平较低而且不足，恒大汽车无法确保若干服务进行，包括但不限于审计师和相关专业顾问对该公司截至2024年末开展的现场审计工作。与此同时，恒大汽车表示，迄今未能成功找到能够帮助缓解流动资金问题并推进适当重组的战略投资者/买家，将继续努力寻找买家。

部分综合自券商中国

责编：李丹