打新热度火爆,鼎龙转债上市首日大涨30%触发临停,今年10只转债新债首日溢价率亮眼
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2025-04-23 16:12:55
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财联社4月23日讯(编辑 李响)今日早盘,转债市场再迎一只新债“鼎龙转债”,集合竞价阶段便有大批资金进场,随着9:30分开盘,“鼎龙转债”盘中成交价较发行价首次上涨达到30%,触发临时停牌,成为转债打新市场又一起火爆案例。

财联社注意到,除“鼎龙转债”以外,今年年初至今转债市场上新了10只产品,首日收盘价悉数上涨,且涨幅可观。

多位机构人士也表示,可转债估值体感可能不低,但从绝对数据来看,可转债估值整体并不贵,近期估值也有所回调,且主动压缩的动力有限。4月份受到业绩发布和关税战的影响,市场观望和避险属性有所增强,在转债选择上可优先关注经营性现金流为正、高股息的转债发行主体。

今日早盘,“鼎龙转债”迎来上市首日表现,开盘成交价就直逼130元,触发临时停牌。

“鼎龙转债”发行主体为湖北鼎龙控股股份有限公司,作为一家主营光电半导体材料及芯片、打印复印通用耗材两大业务的上市民营企业,该只转债发行规模不大只有9.1亿元,评级AA。

但从估值来看,公司最新收盘价对应PE(TTM)为66.5倍,处于过去5年中等位置。当前A股市值为281亿元,股价弹性较好,且年报持仓内资机构超过90家,机构关注度高。

国金固收分析师尹睿哲表示,以对应公司4月21日收盘价测算,转债平价为104.32元,平价保护较好;纯债YTM为2.44%,债底保护较好,预计鼎龙转债上市首日转股溢价率在30-35%之间。

财联社注意到,在今年3月18日,中证转债刷新近10年新高后,市场形势急转直下,仅在近期有所回暖,年内涨幅仅有1.96%,但不影响转债首日的高溢价表现。

财联社据Wind数据统计显示,除“鼎龙转债”以外,今年年初至今转债市场上新了10只产品,首日收盘价悉数上涨,且涨幅可观。其中表现最好的“正帆转债”涨幅高达27.40%,最低的“华医转债”,首日涨幅也达到8.67%。不过首日换手率通常较高,在首日后的涨幅较为有限。

图:今年已上市的转债首日行情表现

数据来源:Wind,财联社整理

有机构人士表示,今年一季度在股市预期回升、纯债低机会成本、供求偏紧等有利因素推动下,转债迎来估值和正股双击,临近4月,估值相对高企,叠加4月份受到业绩发布和关税战的影响,市场观望和避险属性有所增强,相应会制约转债表现。

不过转债估值主动压缩动力有限,国泰君安固收团队表示,业绩期聚焦内需、红利自主可控主线。往后看,低利率背景下转债仍有较多的刚性需求,短期不确定性落地后权益市场有望继续走出升势,转债估值主动压缩动力有限,更有可能随着正股反弹逐步消化估值。

中信建投固收首席曾羽在研报中也认为,转债资产的稀缺性逻辑在低价、大盘转债中确定性仍较高,在转债选择上可优先关注经营性现金流为正、高股息的转债发行主体。

(财联社 李响)

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