霸王茶姬,冲击美股IPO
创始人
2025-03-26 21:45:56
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新茶饮公司境外上市又有新动作。

3月26日,茶姬控股有限公司(简称“霸王茶姬”)向美国证券交易委员会(SEC)公开递交IPO招股书,股票代码为CHA,即“茶”的拼音。本次IPO的承销商包括花旗银行、摩根士丹利、德意志银行、中金公司、老虎证券、富途控股以及华盛证券。若霸王茶姬上市成功,将是首个登陆美股的中国新茶饮品牌,也是继奈雪的茶(02150.HK)、茶百道(02555.HK)、古茗(01364.HK)、蜜雪冰城(02097.HK)之后第五个上市的新茶饮品牌。

招股书显示,2024年霸王茶姬实现营收124.05亿元,同比增长167%,上年同期为46.402亿元。实现净利润25.15亿元。2024年,霸王茶姬净利率为20.3%,高于同业水平。根据公开数据,蜜雪冰城和古茗在2024年前三季度的毛利率分别为32.4%和30.5%,净利率分别为18.7%和17.4%。

业内人士表示,霸王茶姬本次美股IPO的发行市值预计在50亿—60亿美元左右(对应12至15倍PE),预计募集5亿—6亿美元左右的资金。对于此次募集资金,霸王茶姬表示,主要用于扩大中国及海外门店规模、开发和创新产品、构建海外供应链网络、加强科技投入以支持业务发展和运营、满足公司一般用途和运营资金需求。

公开信息显示,霸王茶姬品牌创立于2017年,首店开设在昆明。成立至今共经历过两轮融资,A轮融资未披露具体金额,由XVC和复星集团联合领投;B轮融资由琮碧秋实领投,XVC、复星集团、复星锐正资本跟投,融资金额超3亿元。

根据艾瑞咨询预计,中国的茶饮品市场规模将持续增长。2024年到2028年,现制茶饮行业GMV的复合年均增长率(CAGR)预计为11.8%,这显著高于即饮茶饮料(如瓶装茶饮)市场6.9%的增长速度。到2028年,中国现制茶饮市场规模将达到4260亿元。

随着国内市场竞争愈发激烈背景下,新茶饮头部企业正在加快海外市场拓展步伐。2019年,霸王茶姬开启国际化进程,同年8月,霸王茶姬马来西亚首店开业。数据显示,截至2024年年底,霸王茶姬在海外共有156家门店,覆盖地区包括马来西亚、新加坡、泰国。2025年,霸王茶姬计划在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。据了解,近期,霸王茶姬也将在美国洛杉矶落地北美市场的第一家门店。

今年,随着古茗、蜜雪冰城等新茶饮企业陆续上市,资本市场对现制饮品赛道倍加关注。尤其是蜜雪冰城在香港上市公开发售认购环节,最终认购资金为1.77万亿港元,融资认购倍数高达5125倍,创下了港股IPO的新纪录,成为名副其实的“冻资王”,更是点燃了整个资本市场对于新茶饮的热情,上市后股价也是一路攀升,7个交易日就翻倍,股价最高达到471港元,赚钱效应爆棚。

有分析人士认为,随着霸王茶姬的上市,茶饮赛道也将迎来更规范化、全球化的发展阶段。从另外一个角度来看,如今冲刺上市的这批茶饮品牌多成立于2018年前后,尽管茶饮在餐饮行业中热度相对较高,但早期投资人已达到五年投资期,急需通过上市来完成退出。

“新茶饮公司上市也有窗口期,在沉寂了许久的港股市场,蜜雪冰城带来的热度以及资本市场的反应,会有一定的引导效应。”熟悉港股市场的券商人士分析,“资本市场的认可,本质上是对商业模型可复制性的信任。那些能在供应链端降本增效、品牌端构筑护城河、渠道端实现规模裂变的新茶饮企业,天然具备资本市场青睐的底层逻辑。”

还有业内人士指出,当前茶饮市场竞争日益激烈,但总体来看市场依然处于扩张区间。从结构上看,一二线城市市场趋于饱和,下沉市场发展更具潜力和活力。

责编:岳亚楠

校对:姚远

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